第37節：熱錢狂湧中國：中國人如何應對(5)

　　那麼，單從策略上中國應該如何抵制熱錢呢？

　　?管好用好國家外匯儲備

　　與其探讨如何用好熱錢，還不如集中精力下工夫管好、用好當前龐大的國家外匯儲備。中投公司作為我國的主權財富基金應為實現我國國際收支平衡、促進外匯儲備保值增值、促進我國資本市場健康穩定發展發揮積極作用。在當今股市低迷的情況下，中投公司應在H股、A股市場選擇優質、具有發展前景的公司，以戰略投資者的身份進行投資，持股3年。這對於抵制熱錢抄底、阻止熱錢迅速撤離都大有裨益，對於支援我國資本市場的發展也具有戰略意義。

　　?控制外匯買賣

　　中國的資本帳戶現在基本還是控制的。一旦發生熱錢撤離，政府可以通過控制外匯的買賣把錢留在中國，這樣做可能會影響中國的國際形象，但如果局勢失控，這一舉措也是不得已而為之。

　　至於升值策略，必須要考慮時間上的一致性。現在有建議讓人民幣一次性貶值，短期來看似乎可取，但長期來看，市場一定認為你不可能總是這麼做，未來價值壓力會更高；而人民幣加速升值或一次性升值，經濟能不能承受又是一個問題。所以中國可能仍要實行當前的升值方式，並忍受由此帶來的熱錢流入。

　　為防止中國未來出現貨幣乃至金融危機，中國確需在宏觀經濟政策實行和經濟結構轉型方面，保證不能有大的疏漏；同時要實施金融市場動態開放策略，以動態開放的可控性降低風險沖擊的可能性，還要建立預警機制（資金流出監控體系、貨幣危機預警模型等）。

　　?加息或許有助於抑制熱錢的流入

　　擺在匯率政策面前的抉擇已經從戰略層面變成了策略層面：既然生產效率提升帶來的本幣升值無法避免，那麼問題的核心就變成如何才能讓升值的影響更加符合中國自身的利益。只有彻底改變熱錢的贏利預期，才能真正令其止步於國門之外，而其中最有效的措施就是採取一次性的大幅升值。這或許暫時會給部分產業造成一定的負面影響，但是與保證整體國民經濟運行免受熱錢侵擾相比，這樣的付出是值得的。

　　為了避免目前流動性管理陷入惡性循環，需要重新搭配貨幣政策工具組合，其中包括充分發揮利率政策工具的作用。加息或許有助於抑制熱錢的流入。種種迹象表明，上半年境外熱錢流入劇增很大的原因是國內企業和機構到國外去找錢，利用各種渠道從海外融資來緩解資金壓力。充分發揮利率政策工具的作用，讓實際利率恢復到正的水平，同時適度放鬆行政性的信貸限制，使更多的資金需求從正規的金融體系得到滿足、非正規市場上的借貸利率下降。

　　如果熱錢瞄定的是非正規市場上的高利率這一判斷成立，那麼加息會使熱錢套利的空間和機會減少。這樣，加息不僅不會刺激熱錢進一步流入，反而會抑制熱錢的流入。

　　?多做一些中長期的金融產品

　　只要市場預期人民幣升值不結束，中國會持續地面臨熱錢問題，短期之內不會消失。我們可以考慮多做一些中長期的金融產品，大力發展公司債、私募基金，甚至銀行存款可以把長期的利率規定得高一點，短期下降一些，從而為投資者提供長期穩定的回報，這樣進來的外部資金可能就會比較長期地放在中國。

　　再有，我們可以制定一些有區別的政策，鼓勵資金長期留在中國，例如實行稅收優惠、資金進出中國的陽光通道等等。當然，反過來，對於那些不負責任的資金，我們可以實行比較嚴格的管束，可以考慮實行定期的隨機抽查，對於違法的資金流出入要嚴格控制，增加這類資金進出的成本。

　　?融資融券和股指期貨

　　各類公司接踵摩肩地在境內外上市融資，盡可能地圈上這些來自海外的錢。在主闆擴容後，相繼推出的中小闆、創業闆，以及未來的國際闆，都是吸納這些資金“活水”的好去處。股指期貨和融資融券等業務推出後，中國的監管層擁有了與海外投資者鬥法的工具。

本文摘自《熱錢陰謀》

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　　 推動經濟走向崩潰的幕後黑手：熱錢陰謀 通貨膨脹、股市過山車、高不可攀的房價、人民幣大幅度升值……這一切的背後都有一個我們看不見的影子——熱錢。熱錢是國際金融寡頭勢力潛伏在各個國家的“野狼兵團”。他們就是試圖讓“羊群”疼痛恐懼，四散奔逃而不得出路，再趕“群羊”跌入挖好的陷阱中，令其心理潰敗，束手就擒。熱錢是“狼”，哪里有投機收益，哪里就會有狼群的嗜血相爭，牟取暴利。熱錢是造成全球金融市場動蕩乃至金融危機的重要根源，無論是發生在1994年的墨西哥金融危機，還是1997年的亞洲金融危機，還有2008年的越南金融動蕩，熱錢都起到了推波助瀾的作用。熱錢已經成為中國投資者和經濟界關註度最高的詞匯之一。中國已經改革開放了30年，但是金融和匯率體系卻一直尚未完善，這給了嗜血的熱錢有機可乘。熱錢發動的針對中國人財富的“收割機”戰爭已迫在眉睫。那麼，我們能夠最終戰勝熱錢嗎？