第19節：大蕭條中的貨幣貶值(2)

　　但即便沒有考德維爾，也會出現另外一個人做同樣的事。經濟狀況的惡化將不可避免地導致銀行問題。到1931年，銀行擠兌事件在美國各地不斷上演。美國存在的問題，其他國家也無可避免，阿根廷、墨西哥、奧地利、比利時、法國、德國、匈牙利、羅馬尼亞、波羅的海沿岸三國、埃及、土耳其和英國等也都發生了銀行恐慌。哪裡有銀行，哪裡就有恐慌。在整個世界，幾乎沒有一塊地方可以幸免。

　　就這些危機而言，有的是由當局行動失敗而促成的，而有的剛好是因為當局的行動而變得更加惡化。比如在英國，當官員為銀行提供緊急救助時，他們發出了這樣一個信號，那就是他們更重視金融體系的穩定而不是貨幣的穩定。面對新的美國競争對手的壓力，英國銀行以特惠條件向德國出口商提供信貸。而如今，隨著金融危機蔓延到德國，柏林凍結債務償付。對於倫敦銀行的資產負債表來說，這無疑會形成一個空洞，而對英國的國際收支平衡表來說，亦是如此。在其他情況下，英格蘭銀行會通過提高利率吸引國外資本，以避免黃金的損失。但它知道，高利率會使得銀行的運營成本大幅增加。所以，英格蘭銀行拒絕採取緊縮措施。有觀察人士將英格蘭銀行在英鎊捍衛戰上的失利歸於行長蒙塔古?諾曼的微恙。由於不堪危機的重壓，他去了加拿大度假。但事實上，諾曼的副手非常清楚他們在做什麼。他們有意識地選擇了保持銀行的穩定而不是英鎊的穩定。

　　那些一直追蹤英格蘭銀行的投資者很容易發現貨幣貶值的迹象。基於自衛本能，在英鎊貶值之前，他們紛紛將他們在英國的資金轉移出來。他們把他們的資金轉換成為外國貨幣，並將其重新存到國外。

　　英格蘭銀行依然堅持其不幹預的策略。除7月下旬兩次小幅上調利率外，它抵抗住了壓力，並未再通過利率手段來捍衛匯率。9月20日，英國宣佈放棄金本位制並允許英鎊貶值。顯然，這是一個無可避免的決定。

　　並不是所有人都為此感到高興。搭乘白星航運公司（White Star Line）“荷馬”號遊輪前往曼哈頓的英國遊客震驚不已，因為相較此前，他們所持的英鎊只能兌換更少的美元。“在英國，1英鎊還是1英鎊。”一名遊客頗為氣惱地說道，“我要把身上的英鎊帶回家去花！說得過火一點，這難道不是一種打劫行為嗎？”而與之相比，工業界的反應卻非常積極。“佈賴恩是對的。”英國國際通用電氣公司（International General Electric）總裁克拉克?H?米諾爾總結以往的教訓說。顯然，這裡的教訓是指威廉?詹甯斯?佈賴恩的反黃金運動。米諾爾並不是唯一將兩者聯系起來的人；不久之後，不列颠群島就進入了“佈賴恩式”的英國繁榮時期。

本文摘自《嚣張的特權》

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　　 詳述美元的前世今生和未來：嚣張的特權 在過去的半個多世紀裡，美元不僅僅是美國的貨幣，而且也是世界的貨幣，全球的進口商、出口商、投資者以及各國政府和央行都在使用它。由於它承擔的單一國際貨幣角色，美元成為美國的力量源泉，這是美國享有的“超級特權”。但如今，隨著中國、印度和巴西等新興經濟體的崛起，以及美國預算赤字的無限擴大，持有美元已被視為虧本生意。美元會失去國際貨幣的地位嗎？國際貨幣體系又將有什麼變化？美國最著名的經濟學家之一巴裡R26;艾肯格林在書中講述了美元崛起並成為國際貨幣的歷程，並預測了在當今的經濟形勢下，美元作為最重要的貨幣的未來前景。