(六) 英國政府對風險投資和非公開權益資本的支援

　　英國風險投資和非公開權益資本的來源主要是銀行和養老基金會，其次是保險公司和公司投資者，再次是個人投資者、政府部門、研究機構等。英國政府鼓勵銀行、企業或個人，參股民辦的風險投資公司和非公開權益資本投資公司。在英國政府的稅收優惠和信貸擔保政策的推動下，英國民間也出現了許多股份制的或合作制的風險投資公司和非公開權益資本投資公司。

　　1. 法規

　　20世紀80年代以來，由於英國政府採取了“稅收優惠”、“貸款擔保計劃”(LGS)和“企業擴大計劃”(BES)等一系列鼓勵風險投資和非公開權益資本發展的政策與措施，用稅收和信貸的優惠政策支援風險投資和非公開權益資本。英國的風險投資和非公開權益資本業迅速地發展起來。英國於1981年開始實施“信貸擔保計劃”，該計劃規定，銀行向風險投資企業提供貸款，如果風險企業不能償還債務，貿工部將以2.5％的年息償還債務的70％。 英國貿易與工業部制訂規章，將政府支付款項中的33％作為發展高級技術專款，20％作為支援高新技術產業的開發費用，可以看成政府直接或間接向企業提供風險資金。1998年英國政府制訂“貸款擔保計劃”，該計劃規定：非公開權益資本金融機構對開發高新技術的中小企業的貸款，其80％可由政府擔保。1983年又制訂“企業擴大計劃”，該計劃規定：個人高新技術產業其權益免所得稅。英國《投資信託法》規定：將80％以上資產投於高新技術開發的投資公司或未上市風險企業的“產業投資基金”，對其實行稅收豁免。

　　2. 專業公司

　　英國政府還出資建立風險投資公司和非公開權益資本投資公司。1981年成立的“英國技術集團(BTG)”，就是英國最有影響的國有“官辦”最大的集非公開權益資本和風險投資為一身的公司之一。英國技術集團是由英國企業局和國家研究開發公司合並而創立的，在英國有相當實力。成立至今，英國技術集團已先後向430多家中小企業進行風險投資和非公開權益資本投資，總金額達到2.26億英鎊。英國技術集團主要以低息貸款形式進行投資，以說明公營部門取得專利和產品許可證，貸款年限可長達20年之久，其報酬是分享發明專利和產品許可證收入。它除了進行風險投資和非公開權益資本投資外，還對各種技術開發給予各種形式的支援。例如：

　　(1) 說明有關機構申請獲得發明專利和生產許可證；

　　(2) 重視對大學研究專案的支援，資助大學師生對一些有希望但尚未證實的高技術設想進行早期開發，並與一些大學共同安排高技術實驗專案，並提供“種子經費”(在試驗期可提供10萬~30萬英鎊的優惠貸款)；

　　(3) 大學中設高技術獎勵基金，一個獎勵專案大約5000英鎊獎金；

　　(4) 不定期舉辦高技術發明創造競賽(1987年的一次競賽就用了10萬英鎊)；

　　(5) 說明有技術專長的集體或個人開辦新公司(包括辦理開辦手續和資金方面的說明)；

　　(6) 支援一些中小型高技術企業的技術開發和工藝創新活動。

　　工業投資者公司(Investors In Industry，簡稱3i)是英國最大的民間風險投資公司，其資金主要來源於英國銀行界。3i的投資領域主要是中小型的高技術公司。英國1986年用於新創辦的中小高技術公司3.84億英鎊投資額中，3i就有6400萬英鎊。3i公司的投資方式主要有兩種：

　　●    發放支援技術發明和高新技術產品開發的企業支票，每筆支票2.5萬英鎊，如失敗，則無須償還；若成功，則3i公司要占一定比例的股份。

　　●    用於支援大學研究成果的商業性開發，或由3i的“研究公司”審核後由它說明大學找一家開發公司來進行產品開發，投資額視專案而定，若失敗則3i自己損失，若成功則3i一般要求占40％的收益。

本文摘自《中國風險投資和非公開權益資本的崛起》

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　　 中國的風險投資和非公開權益資本還處於十分年輕的狀態，但是這幾年得到了非常快速的發展。在本書中，作者介紹了中國風險投資和非公開權益資本事業的概況，其中包括衆多典型案例以及當前中國一些創新行業、科技行業及傳統行業的大體情況。在涉及的諸多案例中，其中較為詳細的有Flomerics、港灣、掌上靈通、騰訊、噴施寶、金蝶、用友、亞信、賽百諾、寧夏紅、阿里巴巴等。本書還著重描述了一些參與風險投資和非公開權益資本投資的公司，如華平、IDG、中創、富達、軟銀、英聯、凱雷等。通過閱讀這些案例以及對相關理論的學習，讀者對中國的風險投資和非公開權益資本會有一個宏觀上和微觀上的認識，並能從中吸取成功企業的經驗。