第一節 資本運作戰略實現規模擴張(1)

　　資本運作說到底，就是追求資本的利潤最大化。

　　實施適度多元化的資本運作，不僅能夠為企業帶來低成本外部融資，滿足資金需求；更重要的是，能夠實現企業資本的低成本擴張與增值，改善資本結構，提升資產管理效率。借助資本運作，華西村很好地實現了規模擴張。

　　融資：他山之石可以攻玉

　　有人說，融資就是穿別人的鞋，走自己的路，不懂融資的人就不懂得擴張。中國的俗話說：“巧婦難為無米之炊”，資本是企業經營活動的基本要素，一個企業從創建到生存發展的整個過程都需要籌集資本，在企業的壯大擴張過程中，融資顯得更加重要。對於華西這樣的鄉鎮企業來講，不可能一開始就走上市融資的道路，也不可能一直依靠農民自籌資金來完成資本擴張。所以，就有了華西這種“步槍+火箭”的融資模式。

　　隨著中國經濟的飛速發展，企業融資的方式也越來越多樣化，常見的融資方式有：直接融資、發行普通股、發行優先股、向銀行貸款、發行公司債券、融資租賃等。但是，對企業來說，並不是每一種融資方式都適合，選擇合適的融資方式需要戰略眼光。華西從一個經濟落後的窮村，發展為龐大的企業集團，創造了驚人的“華西速度”，很大程度上得益於華西人高瞻遠矚的融資戰略。

　　華西的融資方法主要有以下幾種：

　　◇ 依靠企業自身積累

　　華西集團在創業之初，就建立了良好的資金積累機制，這種機制將下屬企業初次分配的資金轉化成可用資金，然後積累起來，壯大企業規模，增強企業抗風險能力。特別是在1988年產值過億元後，這種積累機制越來越具實力，主要包括：10%的折舊基金、10%的承包利潤、5%的租賃金、大修理費（企業先交後用）、福利基金、獎勵基金、建農金等。

　　◇ 村民的入股投資積累

　　1985年1月，吳仁寶動員華西人集資辦工廠，3天就集資200萬元。後來，這種村民入股的積累形式成為一種制度。華西村民分配，除在企業的月基本工資外，年終分紅的很大一部分，存入華西集體，記賬入股進行再投資，至1995年底幹部職工入股基金已達8 000多萬元。

　　◇ 集團聯營引進資金

　　華西先後與北京、上海、南京等地10多個單位建立關係。引進了資金和人才，建立了聯營企業10多家。

　　◇ 多方入股資金

　　華西與新加坡、臺灣、香港合資建成9個企業，引進資金1億多元。

　　◇ 上市籌資

　　1999年8月，“華西村”A股股票在深圳證券交易所順利上市。截至2005年，公司一共募集資金7個億。股份公司的上市，也放大了華西村的品牌效應。華西村股份有限公司由此也成為全國第一家以村名命名的上市公司，成為真正的“農村第一股”。

　　場景一 一張反對票

　　聪明的人從不躺在昨天的成績上睡大覺，他需要不斷挑戰自己。

　　1998年的華西集團已小有成績，溫飽有餘，生活殷實。有人已經很滿足了，也有人不知道明天該怎麼走？這是所有企業發展到一定階段之後都會遇到的問題。在這一階段，把握好方向，就能將企業帶入第二次創業；如果把握不好方向，企業就會逐漸走下坡路。

　　吳仁寶一直在尋找一條真正能將華西集團帶入一個新階段的道路，希望通過一次跳躍，為華西村開拓更廣闊的的視界。在同類企業紛紛為尋找這樣一個“道路”焦頭爛額的時候，“不安分”的華西村把眼光瞄向了證券市場。

　　將公司上市，最大的特點就在於可利用證券市場進行融資，廣泛地吸收社會上的資金，從而迅速擴大企業規模，增強產品的競爭力和市場占有率。因此，公司發展到一定規模後，往往會選擇公開上市這條路，這也正是吳仁寶對“上市”感興趣的原因。

　　 1998年深秋的一個夜晚，吳仁寶和兒子吳協恩進行了一次彻夜長談。

　　“上市到底有什麼風險？華西集團該不該上市？”吳仁寶說。

　　“為什麼不上？照我看來，現在上市是最好的時機！”吳協恩說。

　　“不能光看到時機，還要看到風險。看上去不錯的東西很可能最後是個大坑！”吳仁寶認為兒子吳協恩的看法過於樂觀。

本文摘自《解密不可思議的華西現象》

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　　 北京大學光華管理學院名譽院長、著名經濟學家厲以寧，原廣電部副部長、中央電視台台長楊偉光，原《經濟日報》總編輯聯袂作序推薦。
　　一個世人震驚的經濟奇迹，一個共同富裕的現實社會，一個路不拾遺的大同世界，一個人人成才的學習型組織。解讀華西高速發展之謎，學習華西特色管理之道。
　　在中國，年產值上億元的村莊屈指可數，而華西村的產值卻高達400億元，這不能不說是區域經濟的奇迹。即使作為企業集團，華西集團的產值也遠遠超過國內許多行業的龍頭企業，這樣一個從農業走向現代化工業的商業奇迹，究竟如何誕生？華西村的經濟傳奇背後，究竟隐藏著那些秘密？改革開放二十年來，華西憑借什麼機遇和自身條件發展至今？
　　本書一方面從管理、機制、人才等角度橫向分析了華西村發展的內部優勢，另一方面從歷史發展的縱向脈絡上描寫了華西村領導者和創業者如何成就這樣一個鄉鎮經濟奇迹。