推薦序：改變一生的智慧之書

　　沃倫·巴菲特

　　伯克希爾 ·哈撒韋公司總裁

　　在我豐富的藏書中，有四本我特別珍視，它們都寫於五十多年前。然而假使我今天才第一次讀到它們，仍會受益匪淺文字雖老，智慧不朽。

　　它們中的兩本分別為亞當 ·斯密的《國富論》第一版（ 1776）和本傑明 ·格雷厄姆的《聰明的投資者》（1949），而第三本就是讀者手中的《證券分析》的原稿。 1950—1951年，我在哥倫比亞大學求學的時候，就開始研究《證券分析》，並非常幸運地成為格雷厄姆和多德的學生。可以說，《證券分析》和兩位恩師改變了我的一生。

　　以功利論之，當年所學為我後來的投資和商業生涯奠定了紮實的專業基礎。在遇到本傑明和戴維之前，我早已對股票市場充滿興趣。在 11歲攢足購買第一只股票所需的 115美元之前，我已經讀完了奧馬哈公立圖書館（ Omaha Public Library）中每一本與股票市場相關的書。我發現很多與股票市場相關的書都非常引人入勝，且妙趣橫生，但可惜，沒有一本是真正有用的。

　　直到讀了本傑明和戴維的著作並聆聽了他們的教誨之後，我才意識到我的“取經之旅”結束了。 57年來，我一直遵循著兩位恩師闡述的投資路線圖。對我而言，沒有任何理由再去尋找其他的投資方法。

　　兩位恩師不僅教會我投資的方法，而且一直信任並鼓勵我，我們結下了畢生的友誼。他們從未想過從年輕的學生身上索取分毫回報，只是付出與幫助，這是我最佩服兩位恩師的地方。如果聰慧與生俱來，慷慨和仁慈則是他們的選擇。

　　憤世嫉俗者也許會對兩位恩師的行為大惑不解。本傑明和戴維指導像我這樣的年輕人購買廉價股票或參與套利交易，實質上是在培養數以千計的潛在競争者，與本傑明投資的格雷厄姆 -紐曼公司（ Graham-Newman Corporation）競争。值得一提的是，本傑明和戴維還會將真實的投資案例應用到課堂和著作中，這實際上是把學生要做的工作也完成了。恩師的言行和他們的學識給我和我的同窗留下了深刻的印象，我們不僅學會了聰明地投資，更學會了聰明地生活。

　　保存在我書櫥裡的《證券分析》是我在哥倫比亞大學求學時使用的 1940年的版本，我至少反複研讀過四次。不言而喻，這本書是如此與衆不同。

　　接下來我要提到的第四本書更加彌足珍貴。 2000年，戴維 ·多德的獨生女兒，芭芭拉 ·多德 ·安德森（ Barbara Dodd Anderson）將她父親那本 1934年出版的《證券分析》送給了我。這本書中有許許多多的筆記，都是戴維為 1940年出版的《證券分析》準備的修訂意見。對我而言，沒有任何禮物比這本書更有意義。

本文摘自《證券分析》

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　　 《證券分析》被譽為投資者的聖經，自1934年出版以來，八十年暢銷不衰。市場反複證明，《證券分析》是價值投資的經典之作。《證券分析》第6版是1940年版本的升級版。而《證券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德最滿意的版本，也是股神巴菲特最為鐘愛的版本。第6版在保持原書原貌的同時，增加了10位華爾街金融大家的導讀，既表明了這本書在華爾街投資大師心目中的重要地位，也為這部經典著作增添了時代氣息。
《證券分析》的作者本傑明·格雷厄姆是價值投資理論的奠基人，被譽為“華爾街教父”。他既在美國哥倫比亞大學商學院任過教授，又在華爾街創造過輝煌的投資業績；既經歷過讓投資者得意忘形的大牛市，又經歷過讓投資者沮喪絕望的大蕭條。市場錘煉了格雷厄姆，也證明了價值投資的意義所在。