引言　不會衰敗的家族與不會消亡的財富

　　本書揭示了家族財富傳承的真正秘密，也是平日普通人很難理解的一面。
我們中許多人都認為“富二代”是不光彩的，包括許多繼承財富的家族也這樣認為。你可能會想，他們到底是什麼樣的人。你可能不會想得太遙遠，因為他們為數不多，在提供有意義的套路和模式時，他們也變化迥異。一些人很聰明，一些人很木讷；一些人喜歡炫耀財富，一些人很低調。一些人（可能大多數人）非常謹慎，我們對他們知之甚少，不知道他們是誰，他們在做什麼。
出於其他顯而易見的原因，我們選擇了規約主義，而非描寫主義。也就是說，我們可能會規定什麼是“理想的”繼承的財富。告訴你我們覺得繼承的財富應當是怎麼樣的，應當想到什麼，以及怎樣管理這筆財富。
例如，你可能會想象那些嚴肅的繼承財富的家族對他們的財富必定是非常保守，相對於風險更大的股票和證券，他們喜歡“安全的”美國國債。如果你有許多錢，投資顧問會告訴你怎樣打理它們。你需要安全的操作，堅持炒債券。
但是如果依靠財富“專業人士”來幫助你管理和保護財富，你就犯了一個大錯。大多數專業人士只是擅長於應酬，一些是優秀的健談者，你不應該讓他們來碰你的錢。至於美國國債，這可能是你所冒的最大風險。
在本書中，我們不是以其“存在的必要方式”談論“繼承的財富”，而是以應當採取的方式進行讨論。與你所能夠想象的方式相比，這應該具有很大的不同。
普遍認為審慎的富人應當對在孩子身上花錢進行克制，從而培養他們堅韌的品格，這樣他們就能“找到他們自己的方式”或者“自食其力”。為了不侵蝕自己的孩子，許多慈善者將他們的財富捐贈給慈善機構。
在我們看來，這簡直就是胡鬧。所有的財富要麼是被花費掉的，要麼就必定是由某人所擁有或者管理的。一些審慎的“繼承財富的家族”承擔了掌管好自己手中資金的責任，同時也準備讓下一代人這樣做。
除此之外，大多數慈善機構的努力都是在揮霍財富，甚至給許多他們想要幫助的人帶來了危害。
每個人都知道，你應當嘗試給孩子盡可能多的教育。但是，那也錯了。
沃倫•巴菲特（Warren Bufett）以及其他一些認為繳納較高的稅會對國家有好處的超級富豪也是這樣認為。情況不是這樣，巴菲特肯定知道個中原委。
你觀察得越密切，就對大多數人關於財富的觀點明白得越多。怎樣保持財富，這是愚蠢而膚淺的，可能是一種金融自殺。
我們並非是說我們就對這個問題擁有了終極真理，但是我們至少能明白，有關這個主題的大多數觀點都是騙人的。
你會明白，從家族繼承的財富與其他類型的財富是有很大不同的，甚至是富人的錢。繼承的財富需要打理，需要管理，需要安全保證措施（一種不同的投資理念），甚至一種安全的文化偏向。
有許多家族，也有許多富人，但是富有的家族卻不是很多，至少不會持續太久。理由很充分，實現家族財富的跨代傳承是相當困難的。從統計學角度說，這是不可能的；從現實來說，這是很困難的事情。大多數人甚至都不想嘗試，因為這太難了，或者因為他們認為這根本就不是一個好主意。
真正的家族傳承的財富是很稀有的，它的軌迹接近於鐘形曲線（the bell curve）。它涉及了犧牲，而不是自我放縱；它涉及了放棄，而不是索取；它涉及了更多的工作，而不是休閑。
它是一種挑戰，而不是獎賞。
但是如果你就是被這種挑戰所吸引的人，你將獲得豐厚的回報。
比如說，如果你能在家族信托上投入100美元，如果你投資了正確的組合，得到的複合增長率平均在6%左右（你需要知道一些特別重要的技巧），你的子孫在50年之後就能擁有1840萬美元。但是除了錢之外，這裡還有其他情況存在。事實上，錢是其中問題最少的部分，也是整個計劃最為簡單的部分。它不是最大的利益，不是孤註一擲。不是關於賺錢或者存錢的問題，不是關於獲取聲譽和財富的問題，也不是關於過奢侈而安逸的生活的問題。
我們所講的是打造能夠跨代維持財富及獨立性的家族。這不是輕而易舉的成就，它需要沖破萬重的困難。它自身也與自然的性質幾乎相悖，自然的性質總是試圖將一個家族淪為普通狀態，大多數的普通人沒有足夠的財富可以炫耀。因此，如果你希望擁有財富，並且實現財富的跨代傳承，你就必須做一些非凡的事情。
比如哪些方面呢？
一旦你賺了很多錢之後，你可能會想最艱難的生活已經結束，可能會想你不必再冒險了或者再努力工作了，你所有能做的就是把錢放入“安全”的投資中去，然後等著回收利潤，對吧？
你錯了，從長遠的角度來看，“最安全”的投資最後總被證明是最有破壞力的投資。此外，你也不能承受這些貌似安全投資所帶來的低回報，你需要回報高於平均水平的投資項目。這就意味著你需要使用一種截然不同的投資方法。
這種方法的關鍵在於你必須學會在你的優勢上花時間。時間的運行機制幾乎對任何人都是不利的，但是如果你想讓你的家族財富保持幾代人之久，就必須讓時間為你而運行，否則你註定會失敗。
時間以明顯的方式毀壞著一切財富，但是某些方式卻不是很明顯。每過一年，成本就增加，如生活成本、稅費、維護費用等。當然也有投資成本，如利息、佣金、收費等。另外，還有不可避免的挫折，如熊市、錯誤、疏忽、通脹、車禍、詐騙等。所有這些都耗費著你的錢，甚至是數額巨大的錢。
你必須要限制這些成本，但這並不容易，你需要有更高的資金回報率來抵消它們。只要一點點運氣，如果你讓時間為你而運行，你就能夠做到。
典型的投資者都是在時間上下賭註。例如，投資者買了股票，他就希望股價會漲……當時間循環，輪到股價再次下跌之前，他就將股票抛出去。
但是如果你打算讓時間來幫助你，就必須要等待足夠長的時間，以觀察市場的走向。最大的趨勢是長期趨勢。華爾街的最大牛市持續了25年，之前的熊市持續了16年，債券市場的牛市始於1983年一直延續至今，這些都是可以獲取成功的趨勢。如果你認真聽取並仔細觀察，就能觀察到這些機會的來來去去，就能使用這些機會限制你的損失，提高你的收益。
但這還不是最重要的事情。時間對家族也有毀滅性的影響。人們逐漸老去。他們日益衰老，不再具備維持一個充滿活力和動力的家族所需要的能力。新的家族成員往往不如老一代那樣精明能幹，或者容易精力渙散。丈夫、妻子和孩子，甚至每一個新的家族成員都冒著一定的風險。歲月遷延，這些時間炸彈必定會有一兩個爆炸。
比錢更為重要的是，家族必須保持強壯而健康。強壯的家族能夠賺錢，虛弱的家族甚至很難堅守其他成員所賺的錢；強壯的家族能創造和開發商業機會，虛弱的家族只會喪失和葬送這些機會；強壯的家族能面對財務、商業和其他挑戰，虛弱的家族往往在巨大的壓力之下崩潰。
因此，你怎樣使用時間以確定你具有一個強壯的家族呢？
這就是那些繼承財富的家族的真正秘訣，這也是普通人很難理解的一面。關鍵在於繼承財富的家族與那些常規的家族有很大不同，他們絕非是大多數人所想象的那種情況。
通常意義上說，他們並不“保守”。相反，他們具有活躍而前衛的眼光。
他們可能會也可能不會奢侈地生活，但他們總是努力讓自己生活得更好。
他們不會花費太多時間在空閑和休閑上。相反，他們花費時間在生意、投資和家族活動上。
他們甚至不會依賴繼承的財富。他們知道每一代人都需要更新和重新建立財富，那是屬於他們一代人的。
你也許會發現我們針對繼承財富的觀點令人驚訝，事實上，許多實際擁有繼承財富的人都可能會發現這令人驚訝，因為這不僅僅是這些人所作所為的觀點，畢竟有些人是幸運的。這不僅僅是社會學或者金融研究的問題。
它是對看待家族和財富的全新方式的宣言。
威爾•邦納（Will Bonner）

本文摘自《家族財富》

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　　 第一次看到《家族財富》這本書，就被題目吸引了。書中有相當篇幅讨論了“家族理財室”（family office）業務，這是國外私人銀行的頂級服務。原本只想更深入地了解國外私人銀行的業態，但閱讀的過程卻帶給我很大的震撼，颠覆了我原本對財富的認知，讓我重新思考價值的意義。在譯者看來，在觀念上傳遞出的與公衆認知大相徑庭的家族財富理念，才是這本書的寶藏。