《曾經德隆》 悲壯的探行者(28)

    這段話引來了全場的掌聲和支援的呼聲。我的眼圈一陣濕熱，一種莫名的悲壯湧上心頭。幾經深呼吸，才控制了情緒，仍然激情四溢地留給了會場一場關於房地產金融的精彩演講，也是德隆奉獻給市場的最後一次絕唱。

    當2005年海南博鳌21世紀房地產論壇上我第一次用20分鐘介紹了REITS這樣一個房地產金融產品，並且後來在《21世紀經濟導報》連續發表系列關於“REITS”的專業文章，掀起中國REITS熱被業內成為“中國REITS第一人”時，我們在德隆研究REITS已經有兩年多時間了。

    2003年下半年，我們又成立了一個專業產品團隊，那就是結構融資部。

    結構融資作為一個以資產和未來現金流作為支援而進行融資的產品在海外金融市場非常普遍，是一個常規的金融產品。但是在國內，也是一個需求巨大的“零市場”。

    我們由海歸李祥生領銜創建了這個團隊。李祥生是國內投資銀行界的老江湖了。這位生於江蘇，畢業於英國著名院校的金融才子在上世紀90年代初就加盟了大名鼎鼎的香港投資銀行百富勤。後來被梁伯韬派到了北京，出任百富勤北京首席代表，和梁伯韬一起參與了大量的中國紅籌股香港上市計劃，是梁伯韬成“紅籌股之父”的重要功臣，後來被提拔為百富勤融資有限公司的董事高位。不幸的是，1997年亞洲金融風暴毀滅了亞洲華人創辦的一個偉大投資銀行的美好前程，也毀掉了李祥生順畅的投資銀行家之路。

    李祥生在亞洲金融危機之後一片蕭條中的亞洲金融市場闖蕩江湖，艱難跌宕，幾經週折，因為市場環境而沒有走出困境。三年之後，又是互聯網的巨大魅力將李祥生從漂蕩之中網了回來。中國證券界的後起之秀，時任西南證券總裁的孫兵與李祥生一拍即合，創辦了旨在進行網上交易的飛虎網，要打造一個基於互聯網進行交易的網路證券公司。然而，好夢不長，轟轟烈烈一陣之後，中國證監會終於沒有給網上交易發放通行證，飛虎網遭遇生存之憂。

    正在四處搜羅國內投資銀行人才的我，聽向宏說，可以推薦李祥生來德隆，我十分高興。早在1992年我就在中國企業到香港上市的論壇上了解了百富勤，也見過梁伯韬，也一直將百富勤、梁伯韬當成我在亞洲的偶像。我也很早就認識了李祥生，在1996年創辦萬盟時，與李祥生有幾次交往。當時想通過百富勤讨論將萬通集團拿到香港去上市。

    我向唐萬新報告後，唐萬新當即告訴我，這樣的人才一分鐘都不要等，趕快約到上海來見面。

    我和李祥生聯繫後，他很快到了上海和唐萬新見面。他們兩人也幾乎有些一見鍾情。看得出唐萬新很喜歡李祥生。招待李祥生吃飯時，唐萬新對李祥生說：“我就喜歡小眼睛，長著一雙小眼睛的人就會賺錢。王宏就是一雙小眼睛，你們看多厲害。男人長一雙大眼睛只會放電，讨女孩喜歡，不會賺錢。”

    李祥生的來意和我們的意圖不一致。當時飛虎網前景不妙，錢也快燒光了。如果證監會不發執照，飛虎網的業務模式就生存不了。李祥生希望德隆系能夠收購飛虎網，借用德隆巨大的金融平台支援飛虎網的生存。唐萬新也認為有意義，指示德恒證券負責對飛虎網盡職調查，拿出建議。德恒證券派出專業人士對飛虎網調研後得出的結論是：不宜收購。原因是飛虎網不能獨立生存，德隆並購後也不能解決盈利。中國證監會如果發給執照還可能生存，政策不明朗就有風險。

    唐萬新接受了德恒的意見，讓我轉告李祥生，能不能來德隆工作而不扯上飛虎網。李祥生也很為難，但他提出願意和德隆就金融業務展開合作。

    在唐萬新主持下，我們建立了和李祥生的一個合作機制。由我和李祥生、中企東方行研方面的金融專家餘文波博士，還有前光大銀行湖北分行副行長一起組成了一個金融零售產品研發小組。李祥生的團隊定期來上海交流。

    友聯的金融混業模式是以客戶需求為中心來設計金融產品、組織金融機構、建立產品團隊、建立客戶經理隊伍並提供服務的。我們把客戶分成機構客戶和自然人客戶。機構客戶的產品和服務由我負責，自然人客戶的零售金融產品當時是空白，還沒有成立部門，也沒有開展業務。一方面是工作浩大，要循序漸進，另一方面，開展零售業務必須有全國性商業銀行的網點。但是在唐萬新的戰略思想中，金融零售業務的工作一刻也沒停，早就開始做研究準備了。

本文摘自《對中國資本市場和民營企業的啟示》

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　　 王世渝作為中國最早的股份制改制、資本市場發展的參與者和德隆高管之一，以其親身經歷和多年的思考寫了這本《曾經德隆》，非常難得。有實踐、有理論的人和有實踐、無理論或者有理論、無實踐之人寫出來的東西差別很大，世渝應該是有實踐、有理論的這一種。這種感受、這種認識是一個不參與市場、不參與實踐，只知道站在市場旁邊對企業、對企業家指手畫腳的人寫不出來的。這本書的用意很清楚，它是希望借德隆事件讓中國去思考用什麼方式來造就中國的大企業和強大的金融業。