《曾經德隆》 悲壯的探行者(23)

    後來，我們向他們要了一些基础材料，又私下找了一些輕騎集團的主要人物進行認真調查，全面掌握了整個輕騎集團的情況和相當的內幕以及市政府的重組精神，這對我們有針對性地介入濟南輕騎重組具有非常大的意義。而且，我們認為，以輕騎集團的現狀，除德隆之外，很難有更為合適的重組方來進行實質性的重組。如果德隆要花工夫，我們一定志在必得。

    我們所調研到的實質情況再加上我們的分析判斷，我們認為濟南輕騎是一個非常具有重組價值的企業。我和團隊的幾位同事在酒店房間讨論了很久，在重組思路上達成一致共識。我們指定讓畢業於北京五道口（指中國人民銀行研究生部）的章炯來執筆重組方案。

    我們認為：濟南輕騎集團從一個小型的生產老式輕騎摩託車發展到全國最大的摩託車生產企業是非常難能可貴的。這一代企業家的典型代表是聯想的柳傳志、海爾的張瑞敏、長虹的倪潤峰、紅塔的儲時健。當然也包括輕騎的張家齡。這一代企業家是中國經濟體制改革以來，中國第一批企業由計劃體制向市場體制轉型的佼佼者。他們經歷了計劃體制下國有企業的經營方式向擴大自主權、拨改貸、兩次利改稅、承包經營責任制、資產經營責任制向股份制的漸進改革過程。這一改革過程發現、造就了這樣一批企業家，他們的社會責任感、勤奮、指揮和領導潛質也在這個轉型中被釋放出來。他們不計報酬、全力以赴，他們工作努力、生活儉樸，渾身充滿了中國人的勤勞美德與奉獻精神。最後他們才發現了一個十分重要的問題：企業做大了，功成名就了，自己卻要退休了。一旦退休，就什麼都不是了。企業從小到大，企業從濒臨破產到重振輝煌，創造了巨大的利潤、巨大的稅收，解決了大量的就業，而他們所收獲的只有尊敬，只有榮譽和一張退休通知書，甚至還希望你退休後發揮餘熱。這就是當年盛極一時的“五十九現象”。精神落差太大了！

    中國的國有企業改革一直沒有進行極為深刻而敏感的大規模產權制度改革。導致這一批人铤而走險，在最後離開崗位之前撈上一把用於更好的退休養老生活，或者給子孫們謀些私利。以儲時健為代表的一大批企業家為此而倒在退與未退之間。攜款潛逃、锒铛入獄、畏罪自殺，不在少數。

    張家齡也面臨這一問題。他吸取了儲時健的教訓，他也沒有柳傳志的幸運，也沒有像張瑞敏那樣作一定的改良。他實際上一直在努力尋找機會。不管集團對上市公司的占用也好，還是一次性計提34億的壞賬也好，我們都看出了張家齡高超的資本運營技巧與戰略。他是在與資本、與政府進行一場高水平的博弈。

    通過分析，我們認為，雖然王利民被從經貿委副主任位置上換下來當了輕騎股份的董事長，撤了張家齡的上市公司董事長的職務，但是張家齡仍然是輕騎集團的董事長，仍然牢牢地控制著輕騎集團的主導權。輕騎本身是沒有重組價值的，必須與集團聯動才可能進行實質性重組，才能恢復上市公司的價值從而摘掉ST的帽子。而集團的核心人物是張家齡，我們要真正合作的對象是張家齡而不是王利民。這也是張家齡對我態度轉變和我心領神會的根本原因。我們後來也從調研的情報里得知，輕騎現在的負責人安排還不是終極安排，輕騎的事不僅要市里同意，還要省里同意。

    我們把整個思路在執委會上進行了匯報，唐萬新也很感興趣，李強也很重視，要求我們按這個思路去做。必要時，可以用德隆的資產作為重組資源，只要不動現金，就完全可以做。

    按照這一思路，我通過相關渠道，很快找到了張家齡的電話，給他打電話時他正在深圳。他一聽是我，顯得非常高興，問我能不能馬上到山東去和他見面。但我更希望不到山東去見他。如果政府知道我們和張家齡私下溝通，政府肯定會有意見的。他也很急迫地想見我，但他當天一定要回去。於是他急忙叫秘書對他的行程做了一個緊急的重新安排，他先飛到上海，我們在上海簡短交流，完了以後當天再飛回濟南。經查，有一個航班先飛到上海浦東，稍晚有一個航班從虹橋飛濟南。於是，我叫公司派車先到了浦東，接上了張家齡後我們就在車上進行了溝通。我向張家齡表達了友聯執委的意見，決定對輕騎集團進行整體重組，通過整體重組達到若幹目的：實現輕騎股份的成功重組，摘掉ST，不遷址，繼續從事摩託車主業，集團進行整體改制，引進戰略投資人，德隆也作為重要投資人。德隆說明張家齡提供管理者持股的支援，讓張家齡成為輕騎集團的實際控制人和負責人，由張家齡再造輕騎集團的輝煌。到一定時機，德隆全面退出。

本文摘自《對中國資本市場和民營企業的啟示》

---

　　 王世渝作為中國最早的股份制改制、資本市場發展的參與者和德隆高管之一，以其親身經歷和多年的思考寫了這本《曾經德隆》，非常難得。有實踐、有理論的人和有實踐、無理論或者有理論、無實踐之人寫出來的東西差別很大，世渝應該是有實踐、有理論的這一種。這種感受、這種認識是一個不參與市場、不參與實踐，只知道站在市場旁邊對企業、對企業家指手畫腳的人寫不出來的。這本書的用意很清楚，它是希望借德隆事件讓中國去思考用什麼方式來造就中國的大企業和強大的金融業。