工資膨脹月度指標

　　平均時薪

　　勞工統計局在每個月結束的一週後發佈平均時薪和就業形勢數據。來源於機構調查的月度工資數據是在扣除稅收、社會保險和額外福利之前的數值。它們包括對加班、節假日、休假和病休的支付，但不包括補發工資或獎金，除非它們是在每個支付期被有規律地賺取和支付的。數據經過季節性調整。

　　私營行業工人的平均時薪是用所發佈的每個行業非農就業人口工資總額除以總工作小時數（政府雇員除外）得到的。時薪數據反映出了基本小時工資率的變動以及額外工作時間帶來的加班費增加。例如，如果員工在40小時工作週里每週工作40小時，不會有加班費，但如果他們在某一週工作了42小時，他們將為這額外的兩小時獲得相當於原工資一倍半的加班費。但是，實際的小時工資率並沒有發生變化。計算出來的平均時薪數據是具有誤導性的，因為整體而言，小時工資並沒有增加。低薪工作和高薪工作雇員相對數量的變化也會影響平均時薪數據。這類似於可變與固定籃子的問題。假設制造商在某一個月雇佣熟練的機械師，而在下一個月改用機械師學徒。與學徒被雇佣的那個月相比，熟練工人被雇佣的那個月的平均時薪將表現出更大的增長。

　　我們能夠獲取採礦業、建築業、制造業、運輸及公用事業、批發貿易、零售貿易、金融、保險和房地產，以及服務業的經季節性調整的平均時（和週）薪數據。勞工統計局甚至通過假設加班時間按照原工資的一倍半支付來估算扣除加班費的制造業的平均時薪。此外，勞工統計局將當期美元數據除以城市工薪階層和文職人員的消費者價格指數（CPI-W）來估計以不變（1982年）美元計算的總私營部門平均時薪。

　　因為就業人員或加班的變化會導致數據存在差異性，不應將太多註意力放在平均時薪上；它們並不能代表雇主的勞動力成本。其他通貨膨脹指標往往同向變動，工資膨脹指標也是如此。平均時薪是工資膨脹唯一的月度指標，因此它是那些每季度計算但對職業或行業變化以及加班費進行調整的其他指標的很好的替代指標。

市場反應

　　盡管平均時薪存在波動性，但金融市場參與者很重視平均時薪數據：它是每個月最早發佈的通貨膨脹信息。平均時薪的飆升對所有市場——股票市場、固定收益市場和外匯市場——來說都是負面訊息，因為它預示著通貨膨脹壓力。

本文摘自《讀懂經濟指標洞悉投資機會（第三版）》

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　　 對於每一個希望認清經濟形勢，從而對自己的商業、投資、消費行為作出理性選擇的人來說，了解經濟指標都是必須的。但讀懂經濟指標不是一件太容易的事。大量的數據和報告中，哪些是最重要的？哪些是不重要的？哪些會引起金融市場的反應？會引起金融市場怎樣的反應？通過什麼樣的觀察我們可以對未來經濟趨勢有明晰的判斷？本書作者，作為美國著名經濟分析機構的首席經濟學家，集20年深厚功力，寫出本書，說明讀者讀懂經濟指標，洞悉投資機會。