人民幣貶值對印度的影響

中國今年8月決定短期貶值人民幣使世界金融市場大吃一驚。兩天内人民幣貶值4%，中國人民銀行這一舉措使其他貨幣也跟著貶值，其中包括印度盧比，其兌美元低到兩年來最低點。

人民幣為什麼貶值

中國在超過20年的時間裡首次貶值貨幣以刺激增長放緩的經濟。中國2014年的GDP增長率為7%，是24年來的最低值。在政府嘗試經濟轉型其間，2015年的經濟預計將繼續增長緩慢而且在近幾年這個趨勢將持續。貨幣貶值是2015年中國人民銀行進行的許多貨幣政策之一，其他政策還包括降息和加強金融市場監管。

盡管中國人民銀行稱人民幣貶值是一系列糟糕經濟數據之後的一次性貶值，但是這一決定還是增加了對中國和西方貨幣戰争的擔憂。對印度來說，人民幣貶值有下面幾個主要影響。

盧比匯率波動

人民幣兌美元的貶值增加在將來更多貶值的可能。因此導致全球範圍内對美元需求的增加，在印度投資者用盧比買入美元以避險。印度盧比兌美元匯率在2015年底迅速跌到兩年來最低點。自2015年8月以來美元對盧比匯率已經增長了超過5%。人民幣貶值導致盧比債券市場的波動性增加，使盧佈進一步疲軟。

出口下降

印度出口由於2015年的經濟增長放緩遭到嚴重打擊。作為印度五大出口目的地之一的中國經濟放緩更使印度出口商苦不堪言。通常盧比貶值能為印度生產商增加籌碼，使他們的產品對國際買家來說更便宜。然而，在人民幣貶值和中國需求下降的環境下，更有競争力的盧比不一定能抵消需求下降。此外，中國和印度在許多行業都有競争，包括紡織品、服裝、化工和金屬。人民幣貶值意味著中國產品更有競争力且印度出口商的利潤將降低，也意味著中國產品能更容易的進入印度市場，這將對印度國内市場造成沖擊。印度和中國的貿易逆差在2008-2009年度到2014-2015年度已經翻了一倍。

大宗商品價格下降

作為世界上最大的能源消費國，中國在全球原油定價中占有非常重要的角色，中國經濟增長放緩是自2014年開始原油價格劇烈下跌的主要原因。事實上，中國在8月宣佈人民幣貶值後佈倫特原油價格下跌已經超過20%。對印度來說，原油價格每下跌1美元他們的進口訂單將會少花10億美元。

另一方面，大宗商品價格下跌使印度的高債務鋼鐵、煤炭和化工生產商更難維持競争力。另外，可以預計人民幣貶值將會導致印度從中國進口的大宗商品價格更加便宜，使印度企業維持國内和國際競争力更加困難。