《Value》評選最有價值的十本商業財經圖書已是第三個年頭了，一些讀者和朋友告訴我們，他們按圖索骥，買來了這些書，覺得確實不錯。這讓我們由衷地高興，因為分享智慧和知識是《Value》一貫的宗旨。
在開始本年度的推介之前，先解釋兩項規則的變化。首先是這次我們選了兩本2004年下半年出版的書籍，主要是因為書籍有一個流通的過程，從印刷到書店售出需要時日，而我們評價的時間往往在當年的12月，這就有了一個“時間差”，所以這次設法彌補。第二，從今年起，我們將增加每年Value十本好書的評選，以非商業財經類圖書為評選對象（詳見《Value》2006年第1期），它與我們這個排行榜並不矛盾。
《美國的霸權泡沫：糾正對美國權力的濫用》
【美】喬治·索羅斯著 商務印書館 2004年12月第1版
在大投資家中，索羅斯是個政治熱情高漲的人，他一直信奉英國哲學家波普爾的開放哲學，十多年前，他曾在東歐俄羅斯等地向極權政府宣戰。自從喬治·佈什上台後，索羅斯又和他鉚上勁，出錢出力反對他連任總統。
《美國的霸權泡沫》可算是2004年美國總統大選前的一本政治小冊子，妙不可言的是，索羅斯用的分析框架還是他應用在金融市場上的那一套。《Value》的長期讀者應該讀過我們對索羅斯的投資理念分析，讓我們再溫習一遍吧。
股市的泡沫是客觀存在的，但是因為參與者的誤解，使反映在其頭腦中的現實被扭曲。其實，人們頭腦中的判斷和事件的真相之間必然會存在差異，在通常情況下，這種差異可以通過人們的自我修正過程所矯正，而局限於一定的範圍之内。人們會意識到，結果和預期並不符合，便會相應地調整自己的預期，這就是“接近均衡”狀態。
但在另外一些情況下，一個呈現出來的趨勢會被某個市場上流行的偏見或誤解加強，或者一個自我呈現的趨勢會加強某個市場上流行的偏見或誤解。這時，盛衰循環的消長過程就發生了，此時流行的錯誤解釋和事實的真相都被推入遠離均衡的狀態。當事實真相和其錯誤的解釋之間的鴻溝越來越大，以至於無法持續下去時，虛擬的泡沫就破裂了。
索羅斯相信，目前美國人的所作所為已經離開了近於均衡的狀態，進入了遠離均衡的狀態，具體表現在，佈什政府追求美國的世界霸權就好像盛衰循環的消逝過程中的泡沫。
當代國際政治的一個潛在真相是，美國已經具有世界主導地位，而流行的社會達爾文主義的觀念偏差是，國家必須通過競争才能勝出。過去的美國，在流行的偏見和潛在的真相之間有一個反射性的相互影響，一個相互加強的良性循環。喬治·佈什上台後，把一套信奉美國可以通過軍事手段追求霸權的意識形態帶入白宮，以往觀念的偏差徹底暴露了，並越走越遠。
索羅斯指出，佈什與新保守主義的偏執有著強烈的“軍事——工業複合體”的背景，這種軍工勾結不僅造成腐敗，而且曾是法西斯主義的根源。
一般的意見是，“9.11”事件導致了美國政府及民衆的反常狀況。索羅斯清醒地認識到，這是片面的，因為更多的是佈什政府向恐怖主義宣戰，並且把恐怖主義和大規模殺傷性武器聯系起來，從而找到了侵略伊拉克的借口。而占領伊拉克的美國軍隊又成為恐怖分子再好不過的進攻目標。美國人陷入了暴力升級的惡性循環。
最後，索羅斯自信地說:“佈什總統將在2004年的大選中被民衆抛棄——這符合消長模式的所有條件。”有意思地是，他又趕緊補充道:“以前當我預測全球資本主義系統即將崩潰的時候，曾經有一次，在1999年作了一個絕對的預測，隨後我不得不收回了我的預測。而在這次，我將竭盡全力保證這一無法改變的真相成為事實。”
當然，這次索羅斯還是不得不收回他的預測，喬治·佈什再次贏得大選。我們可以了解泡沫形成的機理與趨向，卻無法斷言泡沫何時幻滅，這超出了人類的理解極限。不過，我們仍然需要索羅斯與他的分析框架，因為這是一帖對形形色色的狂熱與原教旨主義泡沫很好的消解劑。
《大手筆：美國歷史上50起頂級並購交易》
【美】麥克爾·克雷格著
華夏出版社
2005年1月第1版
坊間關於收購兼並的書籍極多，精彩的卻很少。《大手筆》雖沒有當年的那本《大交易》扣人心弦，卻寫得紮實，評點也精到。《大手筆》正如其副標題所言，評論的是“美國歷史上50起頂級並購交易”，並總結了十個規則，諸如“不要讓自己處於有求於人的境地”、“不要和上家談交易”、“關照好小人物”等。值得註意的是，頂級並不意味著成功，《大手筆》所例舉的許多案例是失敗的。
要把50起並購交易用極簡練的文字寫出來，分析又要各各不同，具體而微，很難，作者克雷格卻做到了。《大手筆》中舉的最多的案例是有關KKR的，我們曾在《KKR的故事》（《Value》2005年第6期）中援引過克雷格的分析，在此不再贅述。這兒不妨說兩個“非專業”的例子吧。
貓王普雷斯利是位極愛大衆歡迎的歌星，他為唱片公司及經紀人創造了巨大的價值，自己卻不會理財，死後只留下490萬美元的財產。一般來說，隨著藝術家這棵搖錢樹倒掉後，家人的生活質量和財富會大不如前。但普雷斯利的遺孀瑪麗卻是另類，她堅持上繳巨額遺產稅，也沒把貓王的故居賣掉，而是把餘下的56萬現金再投入，並在貓王逝世5週年紀念日的前一個月開放故居，很快便引起了轟動，只用了38天就收回了投資。她和財務顧問制定了一個再造貓王品牌的計劃。首先，他們試圖從貓王出版的音樂作品中盡力收回應得的收入。第二，著手處理過去的經紀人詐取貓王財富的合同。第三，他們拿出部分資金對付那些利用貓王名望和形象賺取大錢但不付版稅的商人。第四，進一步改建貓王的故居。到了1999年，艾爾維斯·普雷斯利實業公司年收入為3,500萬美元。其實，公司收入從1988年開始就超過貓王生前最高收入的年份，人們估計瑪麗的總資產額達到2.5億-6億美元。
這是多麼神奇的事情，貓王家族比貓王在世時還賺錢，這是經營之功啊。
作為美國總統，裡根聲譽日隆，已成為美國最偉大的人物之一。可是，在克雷格眼裡，曾六次擔任每年一屆的電影家協會主席的裡根是有“歷史問題”的。那是在上世紀60年代，他代表美國的演員與電影制作公司MCA談判，結果是演員們永遠放棄1960年以前制作電影的版稅權，獲得的利益只是為電影家協會建立退休金、健康和福利制度的265.5萬美元。而那筆放棄的稅款現在要值6億多美元。
裡根並不糊塗。MCA早年是演員裡根的經紀公司，後來又高薪聘用準政客的裡根，並讓他擁有公司25%的權益。而早在1952年，他就“出賣”過演員利益，只不過那次是作為電視演員。
1/5 1 2 3 4 5 下一頁 尾頁