股市基礎分析人士依靠的是統計數據。他研究所考察的審計報告、損益表、季度資產負債表、紅利記錄以及公司政策。他分析銷售數據、管理水平、生產能力和競争。他求助於銀行和財務報告、生產指數、物價數據和農業收成預測以及商業的總體狀況，並通過仔細閱讀每日的新聞以估計未來的商業狀況。考慮到以上所有因素後，他才對自己的股票估價；如果該股票的當前賣價低於他的評估，他就認為值得買入。
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很多朋友包括我，從一開始進入股市到迷戀，即使失敗過很多次依然執著。有人歸結為人性中天生“賭博”成分。我卻認為在每個人的心裡我們始終一直在探索人生的含義，“我是誰”－－自己的人生，始終在和自己遊戲。
而股市，一個公開的、自由的平台，象網絡一樣，吸引了大衆。但顯然多數人是沒有做好這個心理準備的，起碼並沒有正確認知這個市場，雖然這需要過程。
“買什麼” 和 “何時買”，是分析最終要解決的問題。不管基本分析還是技術分析或是其它什麼分析。包括本書中提到的“週期分析”更具代表性。
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事實上，除了剛剛接觸投資問題的毫無經驗的股市新手和那些由於缺少經驗而認為其他任何觀點都是沒有道理和不可理解的人以外，純粹的基礎分析人士是非常少見的。即便那些裝作鄙視圖表和圖表分析員的市場權威們也並非對自動記錄儀所記錄下的股價運作毫不關心，並且他們從不掩飾對“道氏理論”的尊敬——無論他們是否認識到，該理論本質上是純粹的技術分析。
技 術 分 析 的 定 義
“技術分析”一詞在股市中有著非常特殊的含義，與它在一般字典中的含義很不相同。它是“對市場本身行為的研究”而不是對市場所交易的商品的研究。技術分析是記錄（通常用圖表的形式）某只股票或股票指數的實際交易歷史（價格變動、成交變動），然後從中推演將來可能趨勢的科學。
編者按：隨著計算機的誕生，許多技術分析流派應運而生，比如數字驅動技術，移動平均研究、對市場分析完全客觀的努力。
從事技術分析的學者認為：為股票評定一個内在的價值是毫無用處的，比如一股美國鋼鐵公司的股票在1929年秋天的早些時候值261美元，然而在1932年6月，您能以22美元的低價買到它！1937年3月，它賣到了126美元，而僅僅1年後就只賣到38美元了。1946年5月，它回升到97美元；1947年，僅僅10個月之後，它又跌到70美元以下，盡管當時公司的盈利接近歷史高位而利率水平處於歷史低位。從該公司的資產負債表來看，該股票的帳面價值是：1929年（年終）204美元；1932年187美元；1937年151美元；1938年117美元；1946年142美元。這種情況——認定價值和實際價格之間存在巨大偏離——並非例外，它是市場的規律。它一直在發生。事實是：在任何一時刻，一股美國鋼鐵股票的真實價值完全地、準確地、無情地由其供求決定——該供求精確地反映了紐約股票交易所地交易狀況。
當然，基礎分析人士所研究的統計數據在供求這一問題中也扮演了一定的角色——這一點我們完全認同。但是還有 許多其他因素影響供求。市場價格不僅反映衆多正統的證券分析師的不同估值，還反映了成千上萬的潛在買主賣主的希望、擔心、猜測和情緒，以及他們的需求和資源——一句話，那些無法分析也沒有統計數據，然而全部綜合反映到買賣雙方最終撮合成交時（通過他們的代理人——他們各自的股票經濟商）的那個確定的價格數字裡去了的因素。這一價格是唯一有意義的數字。
不僅如此，技術分析人員還理由充分地認為基礎分析人士所研究的煩雜的統計數據是過去的歷史，它們已經過時無用了。因為市場對過去甚至對現在是不感興趣的！它總是展望未來，試圖貼現未來的發展，權衡、平衡全部成千上萬投資者的估計和猜測——這些投資者對未來有不同的看法，戴著不同顔色的有色眼睛。簡單來說，市場自身不斷演進的價格即包含了統計分析人員希望掌握的基本信息面（加上只有少數内部人才知道而對統計分析人員來說也許是秘密的信息），還包含了許多同樣甚至更為重要的方方面面。
上面讨論的一切盡管是事實，但如果不是因為以下事實，那麼它們都將毫無意義。這一事實是任何有經驗的人都不會懷疑的，那就是：價格按照趨勢運動，而趨勢趨向於持續不斷，直到發生新的事情使供求發生改變。這種改變往往從市場自身的運動中就可以發現。出現圖表上的某一特定模式或形態、價位或領域都是有含義的，並能揭示未來可能的趨勢發展。值得註意的是它們並非從不出錯。但是多數情況下它們無疑是正確的。隨著時間的推移，經驗充分證明它們比掌握最多信息並頂尖的統計分析人員更有預測能力。
技術分析人士可能走得更遠。他也許會去解釋一只連名字都不知道的股票的圖表，條件是其交易記錄要準確並且記錄的時間足夠長——使他能研究該股票的市場背景和習性。他可能說他能在完全不知道該公司、行業、公司經營的產品和公司的資本結構的情況下，僅憑一只股票的圖表記錄進行交易並獲利。不用說，這種行為不值得推薦，但是如果您的市場技術分析師真的有豐富的工作經驗，那麼理論上他的確能做到上面所說的。
談到這裡，如果讀者根本無法接受上面所解釋的交易和投資的技術分析方法，那麼也許您最好就別往下看了。因為本書後面主要講的正式技術分析方法——關於技術分析的科學。
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踏破鐵鞋無覓處，得來全不費功夫。為什麼先哲們留下的總是這麼經典？
什麼是技術分析呢—— “對市場本身行為的研究”而不是對市場所交易的商品的研究。 技術分析是記錄（通過常用圖表的形式）某只股票或股票的實際交易歷史（價格變動、成交量等），然後從中推演將來可能趨勢的科學。 多麼的精彩，多麼多麼的令人激動～！您看明白了嗎？有些心受了嗎？這是我看到的對市場技術分析最精彩的定義！
市場本身行為，而不是對商品的研究。毫無疑問，我們每天面對的股市，或者說我們研究的個股，其價格是自身行為的代表和體現。這種行為的體現本身，就是市場結構的本身和初始；而不是讓我們在這種“行為”以外去尋找什麼解釋的“答案”。
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