《操盤建議》 第七章 馬丁·伯頓

“交易市場沒有可供躲藏之處。你必須面對自己。這裡沒有辦法假裝，你必須赤裸裸地站在自己面前。你不能欺騙自己。如果你相信的東西是被教導的，交易市場會讓你懷疑這一切；反之，如果你原本就相信，那就沒有懷疑的問題，因為這畢竟是你所相信的。”

按照個性進行交易

非採用一套不適合自己個性的交易系統，最後都難免與系統或自己造成沖突。缺乏一套適當的系統，只不過是浪費自己的精力與帳戶中的鈔票。就如同採用別人的裝備打足球，或穿著別人的盔甲上戰場。即使這套裝備屬於喬·蒙塔納，盔甲屬於凱撒大帝，你的表現也不會類似他們。

“關鍵是按照自己的個性進行交易。你的個性可能有瑕疵，就如同我的個性也有瑕疵一樣。我的問題是有時候太沖，反應太快。可是，如果我是約翰·麥肯羅，嘗試模仿楊·柏格就完全沒有意義。所以，我嘗試按照自己的個性進行交易，即使有時候太沖或反應太快。偶爾發洩一下怒氣，釋放出情緒中的毒素，這對於我自己總是有好處，雖然週圍的人恐怕會受到一些幹擾。一旦發洩之後，我就完全自在了。”

“如果你是某一類型的人，就必須承認這個事實。在個性上接受自己，沒有任何隐瞞，不是假裝自己是另一個你希望成為的人。我認為，這是交易員的關鍵議題。我就是我，不能假裝是另一個人，而且我願意按照自己的個性進行交易。這點對我很重要。”

你的系統必須發揮個性上的長處，盡可能降低個性缺乏的影響力。當然，你首先必須知道自己個性上的長處與缺失，了解自己對於交易的偏好。舉例來說，你的個性是急躁還是具有耐心？是否相信技術分析？是否喜歡繪制圖形？偏好集中還是分散的交易組合？

其次，評估交易系統與自己個性之間是否搭配。舉例來說，如果你的個性急躁，就不應該採用長期交易系統，你的系統或許應該以技術分析為主，可以立即反應行情走勢。如果系統中考慮公司產品的長期供需關系，恐怕不適合你的個性，很可能會造成挫折感。

讓我們舉一些例子來說明交易系統與個性之間的協調問題。如果你不喜歡研究圖形，不相信技術分析，就不應該太過於依賴變動率指標判斷行情。如果你的個性非常厭惡風險，或許比較適合交易選擇權而不是期貨契約。如果你經常猶豫不決，交易系統就應該提供明確的進／出場訊號。如果你的反應不快，就不應該從事短線的盤中交易。另外，如果你不能同時照顧三個以上的部位，你的系統或許應該每星期挑選一個最佳的交易機會，當未平倉部位到達三個之後，就不要再開倉建立部位。

成功發生在決策過程中

建立部位的步驟

經過分析之後，辨識機會：獲利／虧損與時間預期

進場建立部位之前，馬丁·伯頓採用幾個層次的思考程序。第一個層次是在每天清晨。如同前文描述的，他對自己的感覺進行自我分析。次一個層次涉及機會辨識與建立部位。

“然後，尋找你認為應該掌握的機會。你自然就知道自己準備押下多大的賭註。這個時候，你對於獲利有某種預期，也曉得可能的損失風險，如果還是決定進場，那就下註。”

部位開倉之後，立即重新分析：獲利／虧損與時間預期

一旦部位開倉之後，伯頓的分析不會就此停頓。他會重新考慮自己對於部位的感覺與獲利的預期。

“這是另一層次的心智程序。真正分析我對於部位的感覺。一直到實際擁有部位之後，我才能真正分析部位。現在，我面對一個活生生的部位。一旦部位實際存在之後，我將以另一層次的本能淩駕部位之上。我考慮獲利的預期，以及實現獲利的預期時間長度。我了解，如果獲利實現所需要的時間不在我的個性控制範圍内，即使價格將滿足我的預期，只要時間太長，我的個性也不太可能接受這點。”

馬丁·伯頓對自己的個性讓步。如果價格將花費一個月的時間到達目標價位，他可能沒有辦法維持部位，因為他知道自己的個性恐怕不能等待這麼長的時間。惟有心智處於自在的狀態，才可能產生最佳的判斷與最佳的交易績效。如果你不滿意當時的情況，心智就會通過巧妙的方式讓你知道，迂回地讓你產生失控的行為。如果某位交易者只願意持有一個星期的部位，但該部位需要三個星期的時間到達目標價位，交易者就會自然找到借口提早結束部位。

持續分析

如果馬丁·伯頓開始覺得不對勁，就知道自己必須重新分析。他必須在自己個性的舒適範圍内進行交易。如果某筆交易與自己的個性之間不能協調，判斷上就會發生錯誤。

“如果我對於一個部位的考慮過多，我就知道這是出場的時候。顯然，一定有某些理由讓我產生過多的考慮。一旦對於部位產生疑慮的感覺，只要行情發生不利的走勢，表現一定不理想，我必須接受這點。除非我能找到一個好理由說服自己繼續持有部位，否則我就出場。”

擬定有效的交易決策：設想可能性

從預期獲利的角度分析部位之後，接下來考慮潛在風險。總之，他通過自己對於部位變動的感覺，設法擬定有效的決策。

“然後，我從另一個角度思考，如果五分鐘之後，價格下跌某個百分率，我準備怎麼做？如果行情下跌5%，而且除了市場心理之外，沒有特定的理由造成行情下跌，我是否準備加碼買進？如果我不想繼續買進，或許我原本已經買得太多。雖然我不想向下攤平，但我會問自己：‘如果要攤平的話，我會挑選哪個價位？’”

通過攤平價位的考慮，伯頓判斷自己持有的股票數量是否太多。同樣，這也是自我協調的問題。如果他希望攤平，代表他願意在目前更低的價位買進，顯示他對於最初的分析仍然有信心。相當不錯的心智技巧，讓你保持開放的心胸，不會堅持既定的看法而完全排除錯誤的可能性。

“如果部位發生某種程度的虧損，那不只是數據而已，實際上就代表鈔票，我希望知道自己的感覺怎麼樣？如果價格位於你不希望發生的位置，你準備怎麼做？站在買方還是賣方？在這個價位，只能二選一。所以，在價格發生某種程度的走勢之前，就必須盤算清楚自己的反應。”

一旦完成這方面的評估，了解自己容忍痛苦的程度之後，假定價格真的到達該價位，就像公司的應付帳款一樣，損失已經入帳了。由於你已經準備妥當，萬一發生的時候，可以輕松處理。

“如果我是一位將軍，派遣5000士兵前往戰場，先鋒部隊一下就折損1000多人，我是否會下令撤退？如果我認為這只不過是伏襲的緣故，完全沒有影響敵我之間的實力，我就繼續前進。如果我認為到時候將產生一種念頭：‘不知道怎麼處理損失’，那我就不會建立部位。”

這讓我想起《孫子兵法》的一段内容：‘夫未戰而廟算勝者，得算多也。未戰而廟算不勝者，得算少也。多算勝，少算不勝。’

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