《高級技術分析》讀後感

以日資料進行測試的特殊問題

以日資料來進行測試時，有兩項重要因素會干擾測試的精確性。為了評估歷史測試的可信度，你必須了解這些問題，並知道如何用特殊的測試來處理。

第一項是為了盡可能確保精確的結果，你應該確定你的電腦程序已經考慮開盤跳空的現象。另一項則更難以處理，它來自價格資料的限制。你雖然知道開盤、最高、最低與收盤價，卻不知道它們之間發生的先後次序。

對於這個問題，BruceBabcock提供了兩種解決的方法。

第一種方法，你可以規定該系統一天僅能進場一次，停損單則至隔天才有效。這種方法的缺點是，在價格波動劇烈的行情中，在你進場的同一天之內，你可能希望出場或建立反向的部位。如果必須等到隔日，你可能無謂地增加虧損或減少獲利。

另一種方法，是根據高、低價與開、收盤的關係，來推測高、低價發生的先後次序。如果開盤價比較接近最高價，則假定高價先於低價，而在低價發生之後，價格便未再回升至收盤價之上。如果開盤價比較接近低價，則假定低價先於高價，而在高價發生之後，價格便未回挫至收盤價之下。BruceBabcock認為，這通常是行情發展的方式，這些假定將使測試的結果趨於精確，除非你採用非常近的停損。

評估測試結果

猶如對“美”的定義，交易系統的績效是否成功，取決於觀察者的觀點。BruceBabcock描述了最廣泛被人們所使用的績效準則。

1.已平倉交易總筆數(TotalNumberofClosedTrades)

長期系統可能出現巨額的帳面獲利，這也應該視為該系統的績效。某些電腦程序會將測試結束後的未平倉淨值分別列出。某些程序則會在測試的最後一天。將該倉位做假設式的了結，並將其視為另一筆已平倉交易。兩種方法都可以接受。

2.獲利（或虧損）交易總筆數(TotalNumberofProfitale(orLosing)trades)

交易必須扣除滑移價差與佣金這些固定成本之後，才可以界定其獲利。持平的交易應該視為虧損。

3.獲利交易百分率(PercentageofProfitableTrades)

交易員通常都偏愛較高的獲利交易百分率。然而，就專業交易員而言，其獲利交易百分率經常低於40%。如果你堅持一項較高的獲利交易百分率，則你必須接受較大的虧損與較小的獲利。這已經違背了期貨交易的基本原則：迅速認賠，而讓獲利持續成長。

4.已平倉累積盈虧(CumulativeClosedProfitorLoss)

這或許是比較交易系統效率的最普遍指標，但它可能造成誤導。某個系統產生了大量的測試筆數，它雖然可以呈現巨額的總獲利，但它仍可能不是一套很有效率的系統。因為如果已平倉交易的平均獲利很小，則其承擔錯誤的空間便十分有限。

5.未平倉淨值(OpenEquity)

測試結束時，交易系統可能仍持有未平倉部位。若是如此，則電腦程序必須比較其進場價格與測試系統最後一天的收盤價格，以計算未平倉淨值。如同我們先前所提及的，不可完全將其忽略。

6.已平倉交易平均獲利(AverageProfitPerClosedTrade)

已平倉交易平均獲利是已平倉累積盈虧，除以已平倉交易總筆數。當評估交易系統之效率，這是BruceBabcock第一個觀察的數據。

7.最大虧損金額(MaximunDrawdown)

最大虧損金額是在整個測試期間內，利用該系統從事交易所可能發生最糟糕的金額虧損。此項金額與最大連續虧損交易之金額可能相同，也可能不同，因為在發生最大虧損的期間內可以出現獲利的交易。最大虧損金額可以根據當天的交易淨值與平倉後的結果來計算。後者代表已平倉交易的可能最糟績效，前者則包括未平倉交易在內，代表交易帳戶的可能最糟情況。

8.最大連續虧損交易筆數(GreatestNumberofConsecutiveLosses)

一套良好的電腦程序會列出最長的連續虧損。任何系統與方法都有表現欠佳的期間，為了使用該系統，你必須渡過這些困境。此數據以及最大虧損金額，將可以讓你了解必須準備承受的痛苦程度。

9.獲利交易平均利潤(AverageProfitableTrade)

電腦程序計算獲利交易平均利潤時，只將獲利的交易加總，除以獲利交易的總筆數。這項結果可以顯示該系統讓獲利交易繼續成長的能力。你必須將它與下一項數據——虧損交易平均損失——做比較。

10.虧損交易平均損失(AverageLosingTrade)

電腦程序計算虧損交易平均利潤時，只將虧損的交易加總，除以虧損交易的總筆數。記住，持平的交易通常被視為虧損。這項結果會顯示該系統的認賠能力。

11.平均利潤/平均損失比率(RatioofAverageWintoAverageLoss)

電腦程序將獲利交易平均利潤，除以虧損交易平均損失。BruceBabcock認為，該比率若高於2：1，便稱得上是不錯的系統，但仍須考慮獲利交易百分率。

12.獲利因子(ProfitFactor)

獲利因子是將獲利交易的淨利潤總額，除以虧損交易的淨損失總額。假定其它所有條件不變，BruceBabcock偏愛獲利因子較高的系統。因為虧損可以衡量風險，此數據是以風險來表達獲利的另一種方式。

13.最大獲利交易(BiggestProfitableTrade)

已平倉交易中的最大單筆獲利——滑移價差和佣金費用必須考慮在內——亦可表示該系統讓獲利交易持續成長的能力。長期的系統通常會由少數幾筆獲利中，獲取其大多數的利潤，所以知道總獲利中有多少百分率是來自於最大的一筆獲利交易很重要。這項百分率愈高，則該系統愈沒有出差錯的空間，因為其績效取決於單筆交易，而這筆交易未來可能不會出現。

14.最大虧損交易(BiggestLosingTrade)

改善系統績效的最佳方法便是從最大虧損交易著手。如果你能夠消除或降低這些交易的虧損，則系統的績效將可明顯改善。

15.已平倉交易的買進（或賣出）次數(NumberofClosedTradesThatWereBuys(orSells))

某些電腦程序會顯示，買進與賣出的交易百分率。此數值可以用來評估該系統利用市場上升趨勢或下降趨勢的效率。

16.獲利多頭（或空頭）交易百分率(PercentageofLong(orShort)TradeProfitable)

電腦程序會將多頭與空頭交易加以區分，並計算兩者各自的獲利百分率。這些數值通常反映市場的整體趨勢，遠大於反映該系統的效率。一般而言，多頭交易在多頭市場較能成功，空頭交易則在空頭市場教能成功。

17.獲利（或虧損）交易之平均持有交易日數(AverageProfitable(andLosing)TradeLengthinMarketDays)

電腦程序會將獲利與虧損交易加以區分，並計算這兩類交易的平均持有天數。一筆交易若於進場當天便平倉出場則計為一天。這些數據可以衡量該系統屬於長期或短期。它們也能反映該系統讓獲利持續成長與迅速認賠的能力。

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