走為上:貨幣緊縮風險

2013-10-01 16:04:58

  由於A股市場具有“政策推動市+資金推動市”的特點,所以貨幣政策的寬鬆與緊縮決定了行情的性質。比如2008年年初累積11次上調存款準備金,6次加息,央行執行從緊的貨幣政策加上金融危機(2007年8月9日~2008年9月9日期間)等因素壓垮了大盤,上證指數自5522點下跌至1664點。而2009年年初釋放出4萬億元投資之寬鬆貨幣政策又引發了2009年小牛行情。再比如,2011年央行實施穩健的貨幣政策,實則是偏緊的貨幣政策,6次上調存款準備金、3次加息壓力使上證指數從2011年4月18日3067點下跌至2011年12月28日的2134點,等等。

  貨幣政策與股市行情的邏輯性:貨幣政策寬鬆—流動性充分—推動行情向上—進入多頭市場;貨幣政策緊縮—流動性匮乏—推動行情向下—進入空頭市場。

  (1)貨幣政策緊縮形成的系統性風險。2008年,5522點頂部區域,由於央行執行的是從緊的貨幣政策,當時已11次上調存款準備金、6次加息。結合大盤出現了明顯的技術性頂部特徵來看,從緊的貨幣政策隐藏著巨大的系統性風險,加上2007年8月9日~2008年9月9日期間爆發的金融危機,使A股市場很快出現崩潰式下跌。所以緊縮的貨幣政策是大調整的核心因素,金融危機是催化劑。

  (2)貨幣政策超調形成的系統性風險。2011年是個典型的“政策緊縮+貨幣緊縮”雙緊調控年,CPI數據逐月走高,至2011年7月達到6?5%高位。由於CPI是反映通貨膨脹水平的重要指標,它的一舉一動都牽動著宏觀調控政策的選擇,因此,央行6次上調存款準備金、3次加息使得A股市場出現了深幅調整,自2011年4月18日的3067點至2011年9月30日的2348點,跌幅達到23%。所謂“通脹無牛市之規律”也再次被印證。

本文摘自《如何在股市聪明賣出》


   《如何在股市聪明賣出/中國股市實戰叢書》編著者盤古開天。《如何在股市聪明賣出/中國股市實戰叢書》作者盤古開天是著名投資人,擁有豐富的投資經驗。本書是他多年買賣股票經驗和教訓的總結,旨在介紹散戶如何在股市聪明賣出,及時賣出股票的各種策略和技術、賣出股票特別警惕的陷阱和風險、止贏或止損情況下的賣出模式。書中有大量交易實例和深入分析,可說明投資者有效地回避股市投資風險,快速提高投資者實戰水平,成功賣出股票。

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