做一個"能慮"的智者

2013-10-20 23:34:30

  凡事預則立,不預則廢。人生於憂患,死於安樂。投資世界的人們,莫不如此。芒格說,有些人直到死也不願意思考,他們就是這樣死的。投資大師芒格有個奇怪的思想,他喜歡做什麼行動之前都思考同樣一個問題──芒格將會死在哪里?思考這個問題的好處就是讓芒格更深入地分析行業及公司的基本面,當他弄清楚了他會死在哪里後,他就永遠也不會去那個會讓他死的地方了。千萬別小看了芒格的這個想法,這個想法是投資世界永恒的基石:安全邊際(本書許多地方都會強調這個問題)。

  智者千慮,必有一失。何況無一慮呢?我們都是凡夫俗子,凡事皆應"如履薄冰"方為上策,中國哲學歷來強調"謹慎從事",諸葛亮一生都謹慎行事,從不弄險,縱有他這般的神機妙算況且如此,我們凡夫俗子有何理由對"謹慎"說不呢?俗話說小心駛得萬年船啊。

  三國中頂尖的英雄均是"能慮"的,奸雄曹操本性"多疑",他的這種"多疑"在現代來說,就是勤思考、多分析;司馬懿更是"鷹視狼顧",疑心很重,智慧全裝在腦子里,從事更是小心翼翼,比諸葛亮有過之而無不及。

  反觀三國中的失敗者如袁紹、呂佈,均有一個"言過其實"的共同特點,他們兩人也不是不能慮,而是不會慮。我們知道,發現問題、分析問題和解決問題都要遵循事物的內在規律,違反了規律,必定會導致越是多慮越是失敗。例如,由袁紹在官渡戰役中對謀士許攸的懷疑可知,他的"用人疑人"的弱點以及對戰事本身的錯誤判斷,促使他沒有使用許攸的策略,反而把許攸逼向了曹操陣營,導致了對官渡之戰具有決定性意義的重大失誤。許攸是深知袁紹軍情之人,他轉投曹操,無疑對袁軍是致命性打擊,結果完全不出乎意料。

  由三國中成功與失敗的人物故事可見,"能慮"更強調的是"會慮",就是說要有科學的思考方法,不是依著自己性子來,胡亂猜疑,那樣肯定適得其反。在投資世界里,"能慮"就更講究方法了,每一個分析都應有事實依據,每個分析都應當符合邏輯。我們說一家企業值得投資,不是因為它的管理層對媒體記者說:"我們今後3年的淨利潤增長率不會低於50%。"我們不相信空口無憑,無論這句話出自何人!

本文摘自《炒股一定要懂上市公司分析》


   當我們迷失於股市時,請暫停下來想一個簡單的問題:到底是什麼決定了我們的投資回報率?也許你認為自己不夠聪明,但本書想要告訴你:其實並非你不夠聪明,而是你沒有將聪明才智用在上市公司的分析上。請記住:是上市公司的經營發展決定了股價的長期表現。

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