股票操盤手回憶錄（30）

　　一位老朋友聽到這麼說，他這個人是很容易記起什麼事的，他說有一次威廉-特瑞沃斯在看跌的時候遇了一個看漲的朋友，兩人交換了一下對股市的看法，那位朋友說，特瑞沃斯先生，市場這麼強你怎麼會看跌呢？“特瑞沃斯反唇相譏道，市場死得很硬。正是特瑞沃斯去了一家公司的辦公室要求看一下報表，出納員問他，“你對本公司感興趣嗎？”特瑞沃斯回答說，“我應該說我有興趣!”我抛空了兩萬股你們的股票。

　　回升變得越來越弱了，我在推動我的運氣，每次我抛出幾千股北方鐵路，價格總會又跌幾點。我感覺出其它幾個較弱股票抛空了一些，它們都下跌了，而只有雷丁一家除外，因而我印象深刻。

　　其它股票都一個勁地下滑，而雷丁卻依然象直佈羅陀海峽的礁石一樣屹立不動。所有的人都說該股票被壟斷了，好象也的確如此，他們總是告訴我抛出雷丁的空頭簡直就是自殺。交易廳里還有別人和我一樣全部做空，但要是有人暗示他們抛出雷丁，他們又會馬上縮回來要求說明。我自己已經抛了些空頭。同時我自然而然地想找些容易的地方出擊。而避開那些異常堅固的地方。我觀察行情，發現了幾種容易賺錢的股票。

　　我聽說過許多關於雷丁背後的基金的傳說，那是個非常強有大的基金，首先他們有許多低價買進的存貨，因而按我朋友的說法，他們的平均價實際上較低。而且，那筆基金的主要成員與一些銀行保持著非常密切的關係，他們正是用這些銀行的錢來持有大量的雷丁股。只要價格不下降，與銀行間的友誼就牢靠而堅固。有個成員的浮動利潤不少於三百萬。這就使得價格的下降不致於致命，因而他們的股票足以對抗熊市也不足為奇了。時不時地，這些場內交易商看了看價格咂咂嘴唇，用一兩千股試驗一下。他們並不能壓低價位，因而他們將其平倉再去賺點好賺的錢，無論何時，只要我看到了，我也就多抛一些，只要自己滿意就行了，我對自己的交易原則很有信心，並不偏向於什麼。

　　過去的日子里，雷丁的力量可能愚弄了我，行情記錄總是說：“別管它！”但我的理由都不是這樣說的，我預料將有一次總的打擊，無論有資金的，無資金的，對誰都不例外。

　　我喜歡單幹，在對賭行里就是這樣，以後也一直這樣，我的思維就是這樣的，我必須自己看，自己思考。但我可以告訴你股市開始對我有利時，我第一次感覺到我有了這個世界上最好最真的合伙人，那就是基本條件。他們盡其所能的說明我。盡管有時讓他們培養反應速度很慢，但只要我耐心，他們的確很可靠。我並非用我的行情分析技巧及預感與機遇抗衡，對事件的邏輯分析使我賺了不少錢。

　　了解它並根據它行為，事情應該會正確的，我的真心伙伴，基本條件說：“下跌”。而雷丁卻不肯聽它的。這對我可是個侮辱，看著雷丁牢牢地抓住不放手，就好象什麼都是平靜的，我開始憤怒起來，它本應該是整個報價闆中最好的空頭，因為它還沒有下跌，而且基金持有太多的股票，以至於一旦宣佈更嚴格的貨幣管制就無法再進行下去。總有一天銀行的朋友們並不會比普通大衆好過，股票必須結伴而行。如果雷丁不下跌，那麼我的理論就錯了，而如果我錯了，就說明事實錯了，邏輯錯了。

　　我推斷出由於大家都不敢抛出才造成了價格不變，因而有一天我同時讓兩個經紀人分別抛出了四千股。

　　你應該早看到那個被壟斷的股票如果是空頭的話無異於自殺，但我這種競爭性的賣單打擊了它，於是它地開始下跌，我又讓他們抛了幾千股，我開始抛的時候價格是111，不一會兒我以92平倉這支股票的空頭頭寸。

　　從那以後，我的日子好過了，在1907年2月我清盤了。當時北方鐵路已經下跌了六七十點，其它股票也有相對下跌。我賺了大錢，但我清盤的原因是推算出這次已有些超跌了看法，可我的信心也不是特別足，還不足以扭轉。我不想完全失去我的有利地位。那時的股市並不適合我立刻交易。我在對賭行的第一筆1萬塊之所以付水東流，就是因為我不管條件適合與否，每天忽進忽出。我不會犯兩次同樣的錯誤，而且別忘了以前我過早地發現了這種損失，而且時機還未成熟就抛出了，而使自己在一段時間內破產。現在，當我贏利時，我總想收到現金，這樣我才能感覺到自己是對的。回升曾使我破產，我可不想再一次被回升擠出股市。我沒有老老實實地呆著，而去了弗羅里達。我喜歡釣魚，而且我需要休息。在那兒我就又能釣魚，又能休息了。而且華爾街和棕榈海灘之間可以直接發電報。

本文摘自《股票操盤手回憶錄》

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　　 股票操盤手回憶錄(插圖完整版)》初版於1923年，是一部迄今為止最偉大的股票投機客傑西-利文摩爾的傳記（書中使用了利文斯頓的假名），署名作者為埃德溫-拉斐爾，但事實上由傑西·利文摩爾本人完成，埃德溫-拉斐爾編輯。這部回憶錄目前為止仍是閱讀人數最多、推薦度最高的投資理財經典著作。一代代投資人發現自己和其他人的長年累月的交易經驗都比不上這本書的教益，這本書是永恒的傳奇。