股票操盤手回憶錄（18）

　　譬如，股價一開始漲，我就買進股票，並且股價按我預測繼續上升，這驗證了我的看法，直到現在，一切順利。但是我還做點什麼呢？唉，我聽從了老行家的話，我抑制了我年少的沖勁，我決心小心謹慎地投機，就會賺錢。我正是這樣做的，更正確地說，我盡可能地這樣做。每個人都知識逢低買進，逢高出貨的道理。我所做的也正是這樣，或這是我想做的；因為我常常在獲利了結之後，再等待永遠不會來臨的回檔。我保守的口袋里安全地躺著四點的利潤，但卻眼睜睜地看著賣掉的股票再飛漲十眯。人們說落袋為安絕不會變窮。當然，你不會。但在多頭市場里賺上四點就走，你也不會致富。

　　在該賺兩萬美元時，我僅賺了兩千美元，這就是保守帶給我的結果，在發覺我僅賺了我應該賺的一小部分後，我發現了別的東西，就是經歷不同的投機者之間是有區別的。

　　新手什麼也不懂人人都知道這一點，他們中多數是同一類人，很少人認為華爾街不欠他們的錢，在富勒頓常常也是這樣一群人。各種級別都有!不過，其中有一個老家伙與衆不同。首先，他年齡較大；其次，他從不主動給人出主意，也從不自誇他賺到了錢，然而他最善傾聽別人打聽的小道訊息，也就是說，他並不勢衷於打聽內幕訊息。但是，如果有人告訴他小道訊息，他會很客氣地表示感謝。若小道訊息確實有效，有時他會再次表示感謝。但是，如果它不靈，他也不抱怨，因此，誰也不知道他是否採納了它。傳說這個老家伙很富有，交易量巨大，但從不頻繁進出，至少誰也沒看到過。他名叫帕特里奇，人們背地里稱他火雞，因為他胸肌很厚，下巴放在胸上，習慣在各個房間窜來窜去。

　　那些急不可待地投資者總是把失敗歸於別人，他們常去請教老帕特里奇，告訴他是知內情的朋友建議買賣某支股票，他們採取行動前都希望他指點迷津。但是無論內部訊息是要他們買進，還是要他們賣出，老家伙的回答總是相同的。

　　投機者傾吐了他們的困惑之後又問道：“你認為我應該怎樣做？”

　　帶著慈父般的微笑，老火雞把頭一偏，打量著他，很有激情地說：“你知道，這是個牛市。”

　　我經常聽見他說：“唉，你知道，這是個牛市。”就好像他在講述一句智者緘言一樣。我的確沒有領會他的意思。

　　一天，一個名叫埃爾默-哈伍德的人急急忙忙地跑進辦公室，寫了一張委託單，交給辦事員，然後又匆忙地要見帕特里奇。此時帕特里奇正在傾聽約翰-法里訴苦，聽說基恩給了他的經紀人一張訂單，約翰的100股只賺了3個點子，然而他賣出之後3天就上漲24個點子，至少4次約翰向他訴苦了，然而老火雞只是同情地笑笑，好象是第一次聽到。

　　埃爾默沒有向約翰表示歉意，就直接向老火雞走去並且說：“帕特里奇先生，我剛才賣了我的克萊曼汽車公司的股票，有人告訴我會有一個調整，然後再以更低的價將它買回，因此你最好跟著做，你不會吃虧的。”

　　埃爾默用懷疑的眼光看著老火雞，象其他的提供內幕訊息的人一樣，情報還未得到證實，就認為是完全可靠的。因此，老火雞感激地說：“對，哈伍德先生，我不會受損失。”想還著這個老家伙，埃爾默你真好！

　　埃爾默說：“唉，你賺錢的時候到了你可以在下輪跌勢中買回來，他好象在為老火雞指點迷津。看不到老火雞臉上的感激之情，埃爾默又說道：“我已賣掉我所有的股票。”從他的言談舉止上看，保守點估計至少有1萬股。

　　然而，帕特里奇先生遺憾地搖搖頭說：“不！不！我不能那樣做！”

　　埃爾默叫道：“什麼？”

　　帕特里奇又說：“我就是不能！”，他非常苦惱。

　　“我不是給了情報叫你買嗎？”

　　“是的，埃爾默先生，非常感謝你，確實我……但是——”

　　“且慢！請聽我說！難道那種股票在10天內沒有上升7個點子嗎？是不是？”

　　“的確是，很感謝你，好朋友，但我不考慮賣掉它。”

　　埃爾默不解地問：“你不能?”臉上顯示疑惑，這是提供訊息的人對接受情報的人的談話習慣。

　　“不，我不能。”

　　埃爾默又靠近點兒，“為什麼不能？”

　　“為什麼，因為這是個牛市！”說這話時，他好象給了詳盡的解釋。

　　埃爾默因失望而非常生氣地說道：“行，我也知道是牛市，但你最好把股票抛售出去，在股價回落時買回，不是能降低成本嗎。”

　　老帕特里奇很痛苦地說：“我的好孩子，如果我現在賣了股票，就會喪失我的頭寸(Position)，以後怎麼辦？”

　　埃爾默揮揮手，搖搖頭，向我走來，關切低聲地問：“你聽明白了嗎？”猶如在演戲，“我問你。”

　　我什麼也沒說，因此他又說：“我告訴他有關克萊曼公司的情報，他買了500股，他贏了七個點，我建議他賣出，然後在股價回落時買回，現在還來得及。他怎麼說呢？他說如果賣了就會?業，你能理解嗎？”

本文摘自《股票操盤手回憶錄》

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　　 股票操盤手回憶錄(插圖完整版)》初版於1923年，是一部迄今為止最偉大的股票投機客傑西-利文摩爾的傳記（書中使用了利文斯頓的假名），署名作者為埃德溫-拉斐爾，但事實上由傑西·利文摩爾本人完成，埃德溫-拉斐爾編輯。這部回憶錄目前為止仍是閱讀人數最多、推薦度最高的投資理財經典著作。一代代投資人發現自己和其他人的長年累月的交易經驗都比不上這本書的教益，這本書是永恒的傳奇。