＂不穩定魔指＂（1）

　　那麼，在我們的遊戲中發生了什麼？

　　在沙堆發展到臨界狀態時，許多沙粒都濒臨坍塌邊緣，它們會組合成各種長度的"不穩定魔指"。雖然許多手指都比較短，但有的很長，貫穿沙堆兩端。因此，一粒沙子觸發的連鎖反應可能會導致任何規模的崩塌，取決於那粒沙子是掉落在短的、中等的還是長的"不穩定魔指"上。

　　現在，我們對臨界狀態的讨論到了一個關鍵點。請帶著市場觀念來閱讀下面這段話：

　　在這個簡化的沙堆環境中，幂律還另有所指，這說明了一個意外的結論：即使是最重大的事件，其發生並沒有什麼特殊或例外的原因。畢竟，無論規模大小，所有坍塌發生的方式都是一樣的：一粒沙子掉落，使沙堆的某個點變得有點過於陡峭了。如果一次崩塌比另一次崩塌規模大很多，這與其初始原因或崩塌發生之前沙堆的一些特殊情況沒有任何關係。只與臨界狀態的永恒不穩定組織有關，在臨界狀態下，下一粒沙子有可能觸發任何規模的崩塌。

　　現在，讓我們把這個想法同其他幾個概念結合起來。首先，全世界最偉大的一位經濟學家（可惜他從未獲得過諾貝爾獎）海曼-明斯基（HymanMinsky）指出：穩定會導致不穩定。某種環境或趨勢持續的時間越長（越是讓我們感覺安逸），這種環境或趨勢到頭時，修正幅度就會越大。長期宏觀經濟穩定的問題在於，它往往會制造出極為不穩定的金融安排。如果我們認為明天或明年將會與上週或去年一樣，那麼，我們就更願意為當前消費去增加債務或推遲儲蓄計劃。因此，明斯基表示，穩定持續的時間越長，當市場參與者必須改變他們的消費行為時，產生更大不穩定性的潛在風險就越大。

　　與沙堆遊戲聯繫起來，經濟中臨界狀態的確立時間越長。或換言之，越多的"不穩定魔指"與其他的不穩定魔指連接在一起，發生嚴重"崩塌"的可能性就會越大。

　　另一個思路是法國地理物理學家迪德（Dider）在其精彩的著作《股市為何崩盤》（WhyStockMarketsCrash）中對金融崩潰的描繪方法（當然，我弄不懂裡面的數學）。他如此寫道：

　　價格暴跌的具體方式並非最重要的問題：發生崩盤的原因是市場進入了一個不穩定的階段，而且任何微小的波動或過程都有可能引發不穩定。想象一下你手指里垂直夾著的一把尺子：這種非常不穩定的姿態最終會因為手部出現（或沒有出現足夠）的微小動作，或者因為空氣的微弱流動而滑落。從根本上說，之所以垮掉是因為姿勢不穩定；垮掉那一瞬間的原因倒在其次。7

　　

本文摘自《終局》

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　　 希臘不是唯一因債務發生危機的國家。 數十年之久的債務增長導致了大規模的主權債務和信用危機，正在影響世界各國。對於這些國家來說，只有兩種選擇， 重組債務或減少緊縮措施。殘局一書揭示了債務超級循環和主權債務危機，並表明，盡管目前還沒有比較好的選擇，但是最壞的選擇是忽略去槓桿化導致的信用危機。作者揭示了為什麼世界經濟正處在一個較長時間的增長乏力， 高失業率，持續的經濟衰退和市場波動階段。 並為處於這一週期的主權國家提出建議，避免面臨更嚴重的危機。
　　然而，盡管作者不只是做出悲觀的預測，更重要的是書中列舉了政府可以採取積極的措施來抵禦未來風暴。同時也為投資者提供了有益的分析和專家意見，告訴如何保護他們的資產，如何保持持續的經濟增長和繁榮。