股權融資，債權融資（3）

　　寅吃卯糧的決策有兩個思路：首先是從哪里賒，其次用什麼方法去賒。圖3-2中的矩陣表提供了債權融資的決策工具，把可能提供資金的潛在對象列入矩陣表的頂橫欄，再把可能採取的融資模式列入矩陣表的左縱列。首先橫向掃描選擇融資對象，然後縱向掃描選擇融資手段，而兩者交匯的格里就是解決方案。

　　選擇資金的來源或者融資對象，按照矩陣表頂欄從左到右搜尋。

　　（1）首先考慮你的買方，看看你的客戶有沒有可能借錢給你，如果有可能，我們再從縱列尋找合適的模式。例如，很多房地產開發商都玩過這一手：自己花錢買塊地，但是沒錢蓋樓，於是把圖紙畫出來賣掉，這叫預售期房。老百姓預付款買了期房，等於借錢給了開發商，於是開發商用從老百姓那里借來的錢把樓蓋起來了。這就是典型的買方信貸。

　　（2）如果買方沒戲，我們再繼續考慮右邊的賣方。看看你的供應商有沒有可能為你提供資金，如果有可能，我們可以從縱列中尋找一種合適的模式。比如，房地產開發商從消費者那里借不到錢，轉身就去打建築商的主意，讓建築商墊資施工把樓先蓋起來，然後賣掉樓之後在與建築商結算還錢。就是典型的賣方信貸。

　　（3）如果賣方也沒戲，你可以考慮社會集資，可以從親戚朋友中間定向籌集，也可以從社會上非定向募集。如果是非定向募集資金，需要政府相關部門的許可，否則就成了非法集資。例如機場建設費、電話預裝費，就是具有中國特色的社會集資的典型方式。因此可以說，中國的電信以及全國的機場，都是老百姓集資建設的，全國人民都應該是電信公司和機場的股東或債主。

　　（4）如果社會集資沒戲，我們繼續向右考慮政府的資金。政府根據當地的發展戰略，往往會在不同的時期運用財政資金對一些行業進行扶持。一般來說，政府財政支援集中在以下幾個領域：1）具有自主知識產權的高新科技專案；2）對擴大當地就業具有帶動效益的行業；3）促進農業發展的行業；4）節能環保產品；5）涉及民衆公共利益的基础設施專案等。一般來說，政府的資金更看重的往往不是經濟效益，而是社會效益，因此要想獲得政府的資金，必須論證你的專案能夠為社會帶來更多的公衆利益。

　　（5）如果政府的資金都沒有可能，我們再考慮右邊的機構投資者，例如銀行、信託投資公司、投資基金等。這張矩陣表之所以把機構投資者放在最後，是因為投資機構的錢是最難拿的。一是因為投資機構個個都嫌貧愛富，你越不缺錢，它們越想送錢給你，可是當你真正缺錢的時候，它們全都避之不及。它們會在豔陽高照的時候一個勁兒給你送傘，可一看天快下雨了，趕緊把傘都收了；二是因為投資機構的程序都比較嚴格和規範，很多小企業經不起它們折騰。因此，若真要與它們打交道，必須熟悉與它們打交道的程序。

　　

本文摘自《資本的遊戲》

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　　 本書跳出了資本家的立場並打破了西方投資學的框架，完全站在企業家的立場上闡述了資本運營的遊戲規則。全書論述以企業家關心的直接投資及融資為主線，闡述與資本家打交道的戰略戰術、商務模式設計、專案包裝技巧、投入產出的計算方式。作者既從融資者的立場又從投資者的立場進行論述，主要讓融資者學會站到對方的立場上打算盤，以實用性為出發點。