繁榮的使者（8）

2013-11-02 08:38:29

　　作為2月3日協議的一部分（於2月4日簽署，仍然沒有對外公佈）開立一個用於兩家公司的股票交易的公共帳戶。帳戶的所有者是高盛交易公司（屬於高盛公司）和德爾瑪投資公司（屬於拉爾夫-喬納斯）。根據這份協議，"由高盛交易公司提議，金融工業公司同意，後者存放在此帳戶中的財產可由前者提用，這份協議是為再次讓我們相信這有利於兩公司證券套利。協議在30天內有效，帳戶中資金運營所帶來的利潤或損失都歸高盛所有，如果在30天後協議沒有廢止，帳戶資金運營的利潤和損失在兩家公司間平分。帳戶由高盛管理，在不受限制的酌處權下，高盛會盡其所能買賣交易兩家公司的證券。"（最後，協議在30天內廢止了，帳戶中的所有股票都落入了高盛的手中。）

　　事實上，在帳戶開放的幾個星期之內都沒有股票套利──買進一種股票的同時賣出另一種股票以鎖定兩種股票間的價差。另外，高盛所做的一切就是暗地里操縱交易公司的股票，使股價越來越高，讓兩家公司的股東更容易接受並購。高盛暗地里利用公用帳戶所做出的大部分交易，都是在公開並購之前。1929年2月2日，收市時，交易公司的股價是136.50美元。第二天，兩家公司就建立了聯合交易帳戶。2月4日，兩家公司並購的訊息途徑不明地"洩露"了出去，在市場上掀起了"嘩然大波"。

　　交易公司的股票在上午11點之前沒有參加交易，它的股價普遍預測為175美元，與上一次收市相比，差不多上漲了40個點。但股票沒有在這個價格上交易（增長幅度巨大），高盛代理聯合帳戶（在這個帳戶上是它受益）買進了5.3萬股自己的股票，這個數量是當日交易總數的54%。到收市時，股票價格漲到了178美元。第二天，高盛又買進了4.23萬股，是當日總交易量的54%，而股票的收市價格是每股179.625美元。高盛那天沒有賣出交易公司的任何股票。這種情況在接下來的數天內不斷發生，最後，在一個星期之內交易公司的股價由每股136.5美元上升到了每股221美元。高盛用了3332.5萬美元購買交易公司的股票（是那四天里總交易量的64%）使股票市值上升為基本資產的兩倍，與金融工業公司的股票站在了同等水平上。隨著交易公司股票價格不同尋常的上升，卡欽斯與喬納斯在2月3日所達成的協議（此時仍然沒有公佈）作廢了，因為兩種股票之間的比率發生了很大的變化。而實際上，並購是同時建立在股票市值與資產價值兩種標準的基础之上的（為了使兩公司資產價值都是11750萬美元，交易公司向股東們派發了450萬美元的股息）。

　　2月7日，卡欽斯和喬納斯再次對協議進行商讨，四天後，向公衆公佈了這個訊息。2月11日高盛公司同意賣給金融工業公司的股東112400萬股新公司股票，2月21日，兩家公司召開股東大會就並購的問題進行投票──在高盛這一邊，股東投票同意出售新股票；在金融工業公司這一邊，股東們投票同意出售公司給高盛。正是由高盛公司大量買進交易公司的股票，促使股價戲劇般地上漲，這種操控行為使這項交易成為了可能。"很明顯，高盛公司暗中操控高盛交易公司股票的行為是促成這次並購的基本因素。高盛公司通過操控股價，使股票的市值維持在與金融工業公司的股票同等的水平之上。在這個比率上，兩家公司交換股票，並做出了聯合的最終決議，"有評論說，"然而由聯合帳戶所操控的股票交易行為，在兩家公司關於合並的所有聲明中都沒有提到。"

　　報道繼續批評了喬納斯對其股東們的隐瞞，股東中的少數人激烈地反對與高盛交易公司的並購，由聯合帳戶協議條款中可以看出，他高於一切的動機就是確保他的股東們在2月1日的股東大會上投出贊同票。在那段時間裡，聯合帳戶花費了近5000萬美元（在那時是一個相當大的數目）購買即將合並交易中兩家公司的股票；如果股東不同意並購，喬納斯就要為其中的一半──2500萬美元買單，這是已經被購買的股票的價格。"因此，喬納斯是以特殊的金錢利益關係來促成這場交易。"報道評論道。在喬納斯致股東們的信中，他做出了不一定真實但積極的聲明"我從未持有，也沒有讓別人替我購買高盛交易公司的任何股票。"在以後的"審問中"，喬納斯承認，只有當並購不被股東認可時，他那些宣揚責任的誤導性言論才會起作用──"我從不認為我們做出了什麼承諾，除了在並購商讨中沒有通過的那一條"。

本文摘自《高盛如何統治世界》

　　作者調查審閱了數千頁政府、聯邦、美國證券交易委員會的信息及其他資料，並對100多人進行了採訪，其中包括高盛的客戶、競爭對手、監管機構、高盛現任和前任雇員，科漢生動地揭示了高盛如何變得如此強大，並且具有非凡的抵禦金融危機的能力。
　　一個答案是公司高管對權力層的維護——亨利.戈德曼建議政府組建一個機構旨在監督華爾街；悉尼.溫伯格，長達40年週旋於政府高層之間，從羅斯福到肯尼迪總統，他的绰號是背後的“政治家”。高盛的高管支援尼克鬆、里根、克林頓和佈什的競選籌款活動。兩個高盛的領導人羅伯特.魯賓和亨利.保爾森還成為財政部的高級官員。另一個答案是它渴望與交易雙方進行交易，高盛公司首席執行官勞埃德.佈蘭克費恩開玩笑的說，他在做“上帝的工作”。