專案融資，畫餅賒賬
專案融資的最大好處是無需任何資產抵押，而只是用專案本身的收益權擔保。這相當於畫個餅挂在牆上，讓投資者看著充饑，畫個梅挂在樹上，讓投資者望著止渴。專案只要會產生預期的穩定現金流，就具備畫餅充饑的功能，能產生望梅止渴的效果。
專案融資最典型的模式被稱為BOT（build-operation-transfer），這一模式常常用於有償使用的基础設施建設工程，例如高速公路、發電廠、污水處理廠、飛機場和港口碼頭等。
（1）專案公司向政府申請立項，政府批準立項。
（2）專案公司向銀團申請10年期貸款。
（3）銀行批準貸款，以高速公路10年的收費權作為抵押。
（4）貸款到位之後，專案公司進行工程招標。
（5）中標的建築公司進行施工建設。
（6）完工之後，社會車輛從第1～10年的繳費，用於償還銀行貸款。（7）10年之後，銀行將公路收費權還給專案公司。
（8）由專案公司收取社會車輛從第11～20年的繳費。
（9）第20年之後，專案公司將公路還給政府。
（10）第20年之後，社會車輛免費使用高速公路。
專案融資往往規模巨大，如果一家銀行不願意獨自承擔投資風險，可以牽頭組織其他銀行聯手進行投資貸款，被稱為銀團貸款。投資方的風險取決於其對專案未來收益的評估是否準確。如果在收費權抵押期內專案的收入沒有達到預期指標，則意味著投資虧損。因此，銀團在涉及大規模專案融資時，對專案的效益評估往往都極端保守，同時還需要設計一系列的連環擔保措施鎖定風險。
本書跳出了資本家的立場並打破了西方投資學的框架，完全站在企業家的立場上闡述了資本運營的遊戲規則。全書論述以企業家關心的直接投資及融資為主線，闡述與資本家打交道的戰略戰術、商務模式設計、專案包裝技巧、投入產出的計算方式。作者既從融資者的立場又從投資者的立場進行論述，主要讓融資者學會站到對方的立場上打算盤，以實用性為出發點。
專案融資最典型的模式被稱為BOT（build-operation-transfer），這一模式常常用於有償使用的基础設施建設工程，例如高速公路、發電廠、污水處理廠、飛機場和港口碼頭等。
（1）專案公司向政府申請立項，政府批準立項。
（2）專案公司向銀團申請10年期貸款。
（3）銀行批準貸款，以高速公路10年的收費權作為抵押。
（4）貸款到位之後，專案公司進行工程招標。
（5）中標的建築公司進行施工建設。
（6）完工之後，社會車輛從第1～10年的繳費，用於償還銀行貸款。（7）10年之後，銀行將公路收費權還給專案公司。
（8）由專案公司收取社會車輛從第11～20年的繳費。
（9）第20年之後，專案公司將公路還給政府。
（10）第20年之後，社會車輛免費使用高速公路。
專案融資往往規模巨大，如果一家銀行不願意獨自承擔投資風險，可以牽頭組織其他銀行聯手進行投資貸款，被稱為銀團貸款。投資方的風險取決於其對專案未來收益的評估是否準確。如果在收費權抵押期內專案的收入沒有達到預期指標，則意味著投資虧損。因此，銀團在涉及大規模專案融資時，對專案的效益評估往往都極端保守，同時還需要設計一系列的連環擔保措施鎖定風險。
本文摘自《資本的遊戲》
本書跳出了資本家的立場並打破了西方投資學的框架，完全站在企業家的立場上闡述了資本運營的遊戲規則。全書論述以企業家關心的直接投資及融資為主線，闡述與資本家打交道的戰略戰術、商務模式設計、專案包裝技巧、投入產出的計算方式。作者既從融資者的立場又從投資者的立場進行論述，主要讓融資者學會站到對方的立場上打算盤，以實用性為出發點。