得不償失的勝利（7）

　　高盛在此交易中也損失了1億美元，當然沒有包括1.500萬美元的手續費。因為在2007年4月，其手里握著一些賣不出去的ABACUS。不過，美國證交會聲稱高盛和託爾雷"他們故意、不顧一切或者說有意地在條款中進行了誤導，在備忘錄中沒有揭示出ACA選擇證券過程中保爾森基金發揮的重大角色──其在交易中的利益和IKB、ACA以及荷蘭銀行正好相悖。（高盛）和託爾雷是故意、不顧一切或者說有意地誤導ACA相信保爾森基金投資了ABACUS證券，進而使他們在選擇證券時誤以為二者的利益是一致的，而實際上二者的利益是背道而馳的。"證交會要求紐約南區法院找到高盛和託爾雷違反聯邦證券法的證據，並返還因為欺詐交易而獲得的"所有非法所得"，並同時對其處以民事罰款。

　　開始的時候，高盛似乎對證交會的揭露毫無準備，部分原因在於證交會這個舉動完全出乎高盛的意外──怎麼自己成了涉嫌內部交易的公司了呢？在2010年4月30日，佈蘭克費恩告訴查利-羅斯，他是在早晨偶爾浏覽電腦的時候得知證交會對其提起民事訴訟的訊息的。"我看到了這條訊息，然後就開始覺得胃裡面翻江倒海"，他說，"我不知道如何是好，我非常震驚，非常、非常的震驚。"

　　2009年夏天，高盛從證交會收到了所謂的"韋爾斯通知"（Wells.notice，即SEC進行民事起訴前的預先通知。──譯者註.)。直到2009年9月，高盛長期的法律顧問蘇利文-克倫威爾律師事務所向證交會提交了材料，其中用很長的篇幅回复了證交會的質詢，以此希望證交會不要再對高盛提起民事訴訟。自此以後證交會就再也沒有和蘇利文-克倫威爾律師事務所以及高盛進行任何接觸，盡管後者曾經在2010年的一季度試圖聯絡證交會並嘗試進行和解。證交會再一次和高盛接觸，並帶來控告文檔是在2010年4月16日，這一天也恰逢是證交會的一名檢察官發佈了一份有關證交會在麥道夫龐氏騙局案件中處理不當的報告的日子。

　　可想而知，媒體的焦點聚集在了高盛欺詐訴訟上，而不是證交會沒有處理好麥道夫的案子上，一個不爭的事實就是高盛把註意力都放在了和媒體記者的交流上了。高盛對證交會的訴訟的最終意見回饋是否認了全部指控。"證交會的指控在法律和事實面前都無法找到證據，我們必須奮起和他們抗爭，保護高盛集團和它的聲譽。"這是高盛最早的聲明。幾個小時以後，高盛又做了一份更加詳盡的辯護書：其披露是翔實和適當的，投資者知道所承擔的風險並願意為此下註，無論如何，這些投資者都是些大人物。而且高盛還聲稱它"從來就沒有向ACA說過保爾森是長期的投資者"。除此之外，高盛最終也賠了錢。"我們常遭受損失，我們不會設計一款會賠錢的投資組合的。"高盛如是表示。

　　高盛也提供了一些有關這筆交易的背景資料。"2006年，保爾森基金表示其對房價下跌這樣的交易感興趣，"高盛解釋說，"然後公司就設計了一款擔保債務憑證，如果基础證券的價值下跌，保爾森基金就會獲益。而在交易的對手方，IKB和ACA管理公司則會從基础證券價值上升中得到好處。ACA作為擔保債務憑證的管理者，曾經對這種產品做過長期的跟蹤，在這筆交易之前還曾做過26筆交易。"不過，高盛的辯驳並沒有阻止由於證交會訴訟帶來的市場大屠殺，那一天高盛的市值損失了124億美元。

　　證交會對高盛的起訴並非是突然的心血來潮。比如說，ACA並不是無辜的受害者，2004年ACA把自己從一個市政債券的保險商轉變成投資高風險擔保債務憑證的投資人，其方式是貝爾斯登旗下的私人股權基金購買了ACA.1.15億美元的股權，從而成為了ACA最大的投資者。而且資料還顯示，保羅-佩萊格里尼（保爾森基金的合伙人）以及勞拉-施瓦茨（ACA的董事總經理）曾在一起碰過頭，包括在2007年1月27日，在懷俄明州傑克遜霍爾滑雪場的一間酒吧──談論的主題就是在ABACUS中的投資組合的構成。據報道，佩萊格里尼在其對證交會的證詞中曾明確說道，他通知過ACA保爾森基金將會做空ABACUS，並不再是其股權投資人（佩萊格里尼並沒有進一步的評論，其證詞也沒有公之於衆）。其他的資料顯示保爾森基金和ACA對於哪些證券應該包含在ABACUS中曾達成過一致，並對證交會認為ACA是受到誤導的判斷提出了質疑。

　　還有一封郵件是IKB的一位副總裁齊默爾曼在2007年3月12日寫給一位在倫敦的高盛銀行家的，當時這位仁兄正和法佈里-託爾雷一起處理ABACUS交易，這也揭示出IKB曾對ABACUS應該納入哪些證券發表過看法。"你知道嗎，我想把弗里蒙特和新世紀的債券剔除掉。"齊默爾曼所提到的是兩家抵押貸款公司，當時正遭遇財務危機（後來的資料顯示兩家公司都因此破產），因此齊默爾曼想將這兩家公司從ABACUS的投資組合中剔除。"我想去公司的咨詢委員會告知此事，這需要他們的支援。"ABACUS的投資組合中最後並沒有包括弗里蒙特和新世紀的任何相關抵押貸款證券（齊默爾曼沒有對此事再做任何評論）。IKB的一位已辞職的信貸官員告訴《金融時報》，當時來自於更高層要求我們購買華爾街的擔保債務憑證的壓力是非常大的。"如果我在24小時之內還沒有搞定這件事，其他人就會完成此交易。"他說道。另外一個擔保債務憑證的投資者告訴這家報紙，盡管IKB被騙了，"但是他們的投資團隊可都具有博士學歷，他們會跟蹤和分析每一筆擔保債務憑證交易，"他說，"當然，華爾街知道他們可能沒有真正對其了解。當你看到他們出現在各種會議上的時候，總會有一群銀行家跟在他們後面。"

　　

本文摘自《高盛如何統治世界》

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　　 作者調查審閱了數千頁政府、聯邦、美國證券交易委員會的信息及其他資料，並對100多人進行了採訪，其中包括高盛的客戶、競爭對手、監管機構、高盛現任和前任雇員，科漢生動地揭示了高盛如何變得如此強大，並且具有非凡的抵禦金融危機的能力。
　　一個答案是公司高管對權力層的維護——亨利.戈德曼建議政府組建一個機構旨在監督華爾街；悉尼.溫伯格，長達40年週旋於政府高層之間，從羅斯福到肯尼迪總統，他的绰號是背後的“政治家”。高盛的高管支援尼克鬆、里根、克林頓和佈什的競選籌款活動。 兩個高盛的領導人羅伯特.魯賓和亨利.保爾森還成為財政部的高級官員。另一個答案是它渴望與交易雙方進行交易，高盛公司首席執行官勞埃德.佈蘭克費恩開玩笑的說，他在做“上帝的工作”。