次貸危機中的美林（3）

　　當次貸風暴襲來時，美林證券同樣傷亡惨重。早在2007年公佈的報告中就顯示，該公司6年來首次出現季度虧損。第三季度虧損24.4億美元，平均每股虧損2.82美元。而2006年同期為盈利30.5億美元，平均每股盈利3.17美元，持續經營盈利為每股2.85美元。報告顯示，虧損主要是來自核銷壞賬。美林第三季度核銷壞賬總額79億美元，其中大部分與次級貸市場相關。該公司首席執行官斯坦-奧尼爾在一份聲明中指出，抵押市場相關投資仍面臨不確定性，風險仍在逐步加大。2007年12月1日，約翰-塞恩正式出任美林證券公司董事長兼首席執行官，領導美林證券來應對美國次貸危機帶來的沖擊。

　　此前，他曾擔任美國高盛集團的總裁和NYSE首席執行官。已經為紐約泛歐交易所工作了三年的約翰-塞恩奔赴美林證券擔任董事長兼首席執行官後，紐約泛歐交易所集團董事會任命鄧肯-尼德拉爾為約翰-塞恩的繼任者，擔任該集團的首席執行官，鄧肯自2007年12月1日起正式上任。鄧肯於2007年4月9日加入紐約泛歐交易所集團，擔任總裁兼聯席首席運營官，此前曾擔任高盛董事總經理。約翰-塞恩於2004年1月15日加入紐交所，擔任首席執行官，在其任內的2006年3月8日，紐約交易所與群島控股合並，其後又完成了與泛歐交易所的合並，接著擔任NYSE集團公司首席執行官。此前，塞恩於1999年5月至2003年6月在高盛集團有限公司任總裁兼聯席首席運營官，並於2003年7月起任總裁兼首席運營官。自1998年起，塞恩先生開始擔任高盛集團有限公司董事會成員。1999年，他擔任高盛集團總裁兼聯席運營官。塞恩1979年獲得哈佛大學MBA學位，1977年獲得麻省理工學院理學學士學位。2008年4月18日，美林公司宣佈2008年第一季度虧損20多億美元，新減記資產超過65億美元，這是次貸危機爆發以來美林公司連續第三個季度巨額虧損。美林預計更艱難的階段即將到來，計劃裁撤數千個工作崗位以削減開支。"這大約是我在華爾街30年來最難熬的一個季度。"美林董事長兼首席執行官約翰-塞恩在一次電話會議中告訴分析師們。據美聯社報道，美林在支付優先股股息後，2008年第一季度虧損約21.4億美元，分攤至股票，相當於每股虧損2.19美元，而2007年同期美林盈利21.1億美元，相當於每股盈利2.26美元，在高風險資產擔保證券和槓桿貸款業務方面，美林已沖銷資產價值290億美元。2007年7月美林宣佈，當年第二季度淨利潤21億美元，創下淨利潤最高紀錄。但好景不長，3個月後第三季度財務報表顯示，美林因在抵押債務債券和次級抵押貸款產品方面遭受損失，虧損22.4億美元，創下公司成立以來單季損失最高紀錄。2008年1月17日公佈的2007年第四季度虧損約100億美元，再次刷新單季損失最高紀錄。塞恩說："今後幾個月乃至幾個季度，業績恢復速度可能更慢、形勢更為艱難，我們正就此制定應對計劃，不過我們仍對2008年全年業績抱有信心。"但是事實總是勝於雄辯，隨著貝爾斯登與雷曼兄弟公司相繼被收購和破產後，美國政府為了避免美林證券步上這兩家投行的後尘。在美國聯邦儲備委員會的施壓下，有著94年歷史的美林證券不得不與美國第三大銀行美國銀行達成協議，以440億美元的價格出售給後者。這也算是門當戶對，有所歸屬了。

本文摘自《金融之巅》

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　　 本書講解了美國五大投資銀行的興衰歷史，從衆多的案例和史實中分析了金融行業的方方面面，是一部宏大的行業發展史詩作品。盡管由於2008年的金融危機導致美國的幾大頂級投行在理論上已經不复存在，但很顯然，投行業不但仍然存在，並且正在以更加穩健的步伐向前發展。如果能夠回頭把美國的幾大頂級投行從建立到2008年金融危機爆發這一段歷史系統地梳理一遍，無疑是有理論意義和實踐意義的。因為只有認真的審視美國頂級投行歷史上興衰起伏的點點滴滴，投行業在未來的發展才能做得更好，甚至對於我國的投行業發展也是有借鑒意義的。實際上，美國的金融行業在過去一百多年的歷史中，一直都是在不斷地總結、修正和完善中前行的，今天的投行業也概莫能外。