假設我們不知道這句話是對還是錯。在陳述上，為什麼我們一定要說“市場永遠是正確的”？我們完全可以假設市場經常是錯誤的，我會對此做出解釋。這很重要，因為我希望指出你正確地交易卻仍然輸錢的原因。為什麼當你做對的時候還是會有損失呢？這是因為交易進行的時候，市場每時每刻都是活躍性的真實反映，但它卻不總是按技術分析循規蹈矩。
我知道許多專家此時會說，活躍性就是技術分析的組成部分或是技術分析的基礎，這能夠證明市場的正確。那麼，市場裡的時間因素又該如何看待呢？如果一個市場的時間總是正確的話，那為什麼在市場中交易的大多數人卻是錯誤的，而且輸家比贏家要多得多呢？仔細想想這個問題，市場也許並不像我們所認為的那樣，也不是我們被教誨接受的那個樣子。
假設市場不總是正確的，在知道自己必須對市場的正確性產生懷疑之後，你可以制定一個更好的交易計劃，我能夠證明這一點。大多數交易員使用基本面分析或是技術分析來交易。我喜歡用的，則是我稱之為“技巧分析”的方法，這種方法包容了基本面和技術分析以外的其他因素。我可以舉幾個例子來演示一下，市場在各種不同的情況下是如何做出反應的。有一次，在橙汁公司（ORANGE crop，一個歷史上最小的公司）的一份業績報告公佈的前夜，我們經歷了佛羅裡達歷史上最糟糕的一次冰凍災害侵襲。正常情況下，這家公司從基本面和技術指標上看，分明都是看漲趨勢。在開盤前，公衆對報告披露的信息是一無所知的，但在開盤的時候，出現的卻是跌停價，一筆交易也沒能達成。
在兩個小時交易時間内，滿眼看到的都是橙汁的賣盤。分析專家和新聞報道都在吵吵嚷嚷：“瞧，市場總是正確的，橙汁的市場價被高估了。”其實，此時的這種情況只是沒有買家願意買入，空頭也不願意回補而已，沒有根據證明“市場是正確的”。我的觀點是：這並不意味著市場是對的，它只是告訴我們，在這一時刻市場是沒有活躍性的。
如果市場以跌停價收盤。我們會相信從今天收盤到明天開盤這段時間市場總是正確的嗎？在這段沒有成交的時間裡，市場也是正確的嗎？不存在交易的時候，市場怎麼會是正確的呢？現在我們看看橙汁第二天的開盤，它竟以漲停價開盤，又是整整一天沒有一筆交易。這時候的新聞標題是：“市場正確地證明了橙汁市場的價格太低了”，此外，再沒有發現其他的報道内容。
這兩天來的新聞所做的惟一的事，就是宣佈當時的價格是正確的。那麼我們來看看，某個品種的價格在某個點停滞了半個小時，我們是否就要斷定因為有這個停滞點，市場就是正確的呢？
雖然我們確實只是用當前價格來衡量我們的權益，平衡我們的帳目表，但是我們還需要其它的標準來理解市場的正確性。我不知道你是否理解了我所說的話，是否需要我再舉一個例子？
阿瑟：我們談的是“市場”，我們讨論的是合約當前的價格，還是在執行合約過程中這段時間裡所發生的事情？
幽靈：你說得很好，這是一個必須回答的問題。假如你聽到報道說市場今天攀高，那麼市場在走高的時候是正確的嗎？如果市場以低價開盤，以高價收盤，但是收盤價比昨天要低，我們還在說“走高”，這是一個準確的陳述嗎？換個角度來說，假如市場以高價開盤，低價收盤，但是最低價還是比昨天最高價高出一個點，我們還說市場走高，這恰當嗎？市場總是正確的嗎？
當我們談到市場的時候，記者們指的是什麼呢？他們的定義和我們現在相信的一樣，這就是他們對市場的理解--現在的市場。參考點不同，“正確”的含義也不同，而且在不同的時間所得出的觀察結果也不盡相同。
我希望你能明白我的意思。讓我用一個例子來說明，一個低成交量的市場在不同的情況下是怎樣做出不同的反應的。別忘了市場的流動產生價格，價格是活躍性的基礎。
我們拿一個小的面包期貨交易市場（當然，不存在這樣的市場）打比方。在這個交易場裡有八個交易員和兩個經紀人。交易員中有五個是當日交易員，三個是頭寸交易員。昨天，三月份的面包以一片66美分的價格收盤。漲跌停的限制範圍是10美分。
兩個經紀人在開盤的時候下單，他們的單子都將在66美分和67美分執行。場内的頭寸交易員都保有他們的持倉，沒有進行交易。當日交易員在經紀人下單的反方向建倉。
由於市場很不活躍，場内頭寸交易員決定把目光轉向交易其他的品種。當日交易員沒有看到什麼象樣的成交量，撤了單，出去吃午餐了。留在場内的只有兩個經紀人了。突然，小麥有了大筆買單，十分鐘内即告漲停。
小麥大漲後，場内經紀人一下子收到了大批購買面包期貨的下單，於是競買，競買，再競買，面包最高買入價很快上升到74美分。其他的人都在吃午飯，而持有倉位的頭寸交易員恰巧只有空頭倉位。當所有交易員都盡快趕回交易場後，還是沒有人想賣出，所以市場最終以漲停價收盤。
現在的面包期貨市場還是正確的嗎？我可沒看到，我只是看到了一個沒有活躍性的市場，可沒看到一個正確的市場。也許有些專家說，市場供求狀況能夠證明市場是正確的，因為需求超過了供應。
但我認為，只是因為小麥市場上揚，就沒有人想賣出面包，這並非是一個正確的市場。交易員對此應該認真思考一下。我的交易習慣之一，是選擇最弱勢的市場中突然出現的一個強勁上揚行情時迅速賣出。這和剛才在面包市場上的思路是一樣的，當小麥市場漲停，面包市場也應該漲停。一個市場的結果常常會帶來另外一個市場的變化，只要兩個市場存在相關性。當沒有買家出現的時候，對你而言確實是一個真正的市場機會的開始。很多時候市場是不正確的，這種情況的發生將是一個很好的獲利機會。
如果你認為市場總是正確的，你就永遠也不會想到這一面。正因為市場不總是正確的，所以經常會有出人意料的情況發生。我經常會對市場做出“它是不正確的”這樣的判斷，在某些特定的情況下，對市場的正確性質進行懷疑是很有必要的。特定情況下市場一定存在著錯誤的可能性，所以我會提前做好交易準備。
有時候我們也會看到極端的情況：市場經歷了幾次上揚和下跌的輪回，除了看到成交量非常活躍之外，市場價格沒有什麼變化，你覺得這樣的市場是正確的嗎？我認為活躍的市場會是正確的；而活躍性很差的市場，我認為不會是總是正確的，相反它有可能會被扭曲。 每當市場被扭曲的情況出現，我要去判斷市場究竟是否正確的，而不是讓市場決定一切。
阿瑟：這是你使用的另一個技術指標嗎？
幽靈：如果市場漲停或跌停，沒有什麼交易發生，這個市場就記錄下了一個缺乏活躍性的差價。你可以把差價作為技術指標的組成部分之一，但是別忘了缺乏活躍性這個警示。如果沒有流動，就不能稱之為交易，你看到的只不過是現價不適合交易，以及市場出現了不正確的現象。你可能會一連幾天都遇到漲停或跌停，從而無法建立一個倉位。
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