第10節：財務詭計（10）

　　案例分析

　　泰科國際有限公司所涉及的財務欺詐手法

　　收入操縱類財務欺詐手法

　　虛構收入並加以記錄；

　　將當期費用推遲至將來某個期間進行記錄；

　　運用其他方法來掩蓋成本或虧損；

　　將當期收入推遲至將來某個期間進行記錄；

　　將未來費用提前至某個期間進行記錄。

　　現金流類財務欺詐手法

　　將融資活動現金流轉為經營活動現金流入；

　　將正常的經營活動現金流出轉為投資活動現金流出；

　　借助收購或處置業務來誇大經營活動現金流；

　　借助不可持續的業務來誇大經營活動現金流。

　　核心指標類財務欺詐手法

　　提供那些誇大業績的誤導性指標；

　　通過歪曲資產負債表指標來掩蓋經營下滑的事實。

　　美國訊寶科技公司：熱衷運用各式欺詐手法最無耻獎

　　總部設在長島的條碼掃描儀制造商美國訊寶科技公司（Symbol Technologies Inc.）規模雖然較小，但獲得“熱衷運用各式欺詐手法最無耻獎”可謂實至名歸。訊寶科技公司的會計造假涉及七種收入操縱類財務欺詐手法、四種現金流類財務欺詐手法和兩種核心指標類財務欺詐手法，真是令人印象深刻，聞所未聞。在這方面，安然公司、世界通信公司和泰科國際有限公司都只能自愧不如。（當然，這三家公司都以“精通”某些大騙招而臭名昭著。）

　　1.訊寶科技公司所用的騙術

　　訊寶科技公司似乎沉浸於如何永遠不讓華爾街失望。連續8年多，訊寶科技公司的業績總是與華爾街的估計相一致或稍高一些，而且連續32個季度都很成功。但回想起來，業績如此穩定而且預測如此精確（特別是在2000～2002年新技術泡沫破裂期間）應該引起投資者的警惕，對公司進行認真考察。

　　訊寶科技公司希望其收益不要過高或過低。為此，公司在每個季度末都要通過虛構收入來對財務報表進行調整，以便公司業績與華爾街的預期相一致。例如，在公司經營業績非常好的時期，訊寶科技公司就會加以調整，設立“甜餅罐”式準備金，用於提高經營疲軟時期的業績。20世紀90年代末，訊寶科技公司獲得美國郵政總局的一個大合同，占該公司1998年營業收入的11%。對此，訊寶科技公司巧妙運用重組費用，人為降低所報告的增長情況。公司的這種做法，不僅降低了滿足未來華爾街期望的難度，而且所形成的準備金可用於將來必要之時。

　　相反，當訊寶科技公司經營增長放緩、難以達到華爾街目標時，其手段就是所謂的“填滿渠道”或提前發貨給顧客，從而創造出更多的收入。此外，訊寶科技公司還通過供貨給毫無需求的顧客來擴大收入。有時，訊寶科技公司為了取得收入，甚至先將產品賣給顧客，然後再高價回收。（為了制造收入增長的假象，訊寶科技公司就做此類事實上賠錢的買賣。）

　　

本文摘自《財務詭計》

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　　 第3版《財務詭計》的重要價值就在於作者構建了全面完整的財務欺詐騙術的理論分析框架。首先該書從財務報告角度，將資本市場中各類財務欺詐騙術劃分為收益類財務欺詐、現金流類財務欺詐和業績指標類財務欺詐等三大類型，並從資產負債表、利潤表與現金流量表之間的勾稽制衡視角，建立了發現和揭露財務欺詐騙術的整體思路與方法；此外，作者從公司治理角度對滋生三大類型財務欺詐的制度環境和市場土壤進行了獨到分析，提出了彻底消除財務欺詐騙術的治本之策；該書同時結合近十年來美國資本市場發生的安然、世界通信等著名公司的典型財務欺詐案例，詳細分析了三大類型財務欺詐騙術的具體手段和警示信號；尤為值得稱道的是，作者對現金流類財務欺詐騙術的獨到分析，打破了人們普遍認為的“現金流量表難以舞弊”的常識判斷，這不能不佩服作者對財務欺詐案例的獨到觀察和深刻研究。