如何用供給學派治理“凱恩斯通脹”？（1）

　　當前中國的通脹我更願意將其稱為“凱恩斯通脹”，這種通脹最根本的形成原因在於需求過大，而非因為貨幣超發，而當前中國的學者們並沒用看透這一點。

　　第二次世界大戰後，凱恩斯主義佔據經濟學的統治地位，凱恩斯根據20世紀30年代的經濟現實，論證需求不足產生經濟危機和失業，政府要採取措施刺激需求，才能使經濟達到充分就業和穩定，從而推翻了“新古典學派”的供給能夠產生其自身的需求、市場自行調節可以達到充分就業和經濟穩定的論點。

　　西方國家普遍依據凱恩斯的理論制訂政策，對經濟進行需求管理，取得一定效果。於是凱恩斯主義盛極一時。但是，70年代西方經濟出現了生產呆滞、失業嚴重，同時物價持續上漲的“滞脹”局面，於是西方經濟學界紛紛向凱恩斯主義提出挑戰，並研究替代的理論和政策。供給學派就是在這樣的背景下興起的。

　　供給學派認為，生產（供給）的增長決定於生產要素的供給和有效利用。個人和企業提供生產要素是為了謀取報酬，對報酬的刺激能夠影響人們的經濟行為。自由市場會自動調節生產要素的供給和利用，應當消除阻礙市場調節的因素。政府在這一結構中的任務在於使用其職能去改變刺激以影響社會行為”。

　　70年代後半期，供給學派的代表人物拉弗、萬尼斯基、羅伯茨等利用《華爾街日報》廣泛宣傳他們的論點。1977年肯普與參議員W.V.羅斯聯名提出三年內降低個人所得稅30％的提案。這個提案雖然未經國會通過，但在社會上產生了很大影響。

　　在供給學派看來，凱恩斯的“需求會自行創造供給”的觀點是錯誤的，凱恩斯所主張“需求管理政策”是造成“滞脹”的根源。這是因為，需求增大不一定造成實際產量增長，很可能只是單纯增加貨幣量，引起物價上漲，儲蓄率下降，這又必然引起利息率上升，影響投資的增長和設備更新，技術變革的延緩。只要需求的擴大超過實際生產的增長，通貨膨脹就不可避免，而在這種情況下，生產必然出現停滯或下降，從而造成滞脹的局面。

　　因此，供給學派認為凱恩斯把促進經濟增長的措施歸結為刺激需求，這是根本錯誤的。相反，促進經濟增長的著眼點，應是刺激國民收入核算方程式中的生產（供給）方面，強調“供給第一”，因而他們提出要回到“薩伊定律”那里去。在他們看來，薩伊定律即“供給自行創造需求”是真理。

　　薩伊定律之所以正確，是因為供給是需求的惟一可靠的源泉，沒有供給就沒有需求，供給學派論述道：由於供給自行創造需求，所以只要國家不干預私人經濟活動，讓市場機制充分發揮作用，產品就不會過剩，失業就不會存在。至於通貨膨脹，那是由於投資大於儲蓄造成的。在市場機制充分發揮作用的條件下，利息率的升降會使儲蓄全部轉化為投資，從而抑制對資本品的過度需求。現在由於政府採取了人為地刺激需求，干預利息率的變化，干預私人經濟活動，導致儲蓄與投資不能相適應。所以，只要依據薩伊定律去做，制定一系列的“供給管理政策”來刺激儲蓄，儲蓄自動轉化為投資，投資增加就能提高勞動生產率和增加生產量，從而促進經濟的增長，這樣，一個沒有通貨膨脹的充分就業均衡就會出現。這個學派之所以稱為供給學派，正是由於他們的這種和凱恩斯相對立的，著眼於供給的觀點。供給學派所主張的經濟政策，也都是以這一理論觀點為依據的。拉弗指出，薩伊定律不僅概括了古典學派的理論，而且確認供給是實際需求得以維持的惟一源泉。因此，政府不應當刺激需求，而應當刺激供給。

　　供給學派重新肯定薩伊定律以後，進而確認生產的增長決定於生產要素的供給和有效利用。

　　在供給學派看來，刺激經濟主體進行活動的因素主要是政府徵稅、規章條例、政府支出、貨幣措施等，其中徵稅是最重要因素。因此，稅率特別是邊際稅率，也就是對工資、利潤、利息、租金等增加部分所徵稅率的高低，更是個至關重要的刺激因素。這是因為經濟主體考慮是否增加活動，主要是看增加活動所增加的淨收入是否合算來決定的。

　　供給學派猛烈抨擊凱恩斯主義的高稅率財政政策，特別是攻擊累進稅率的高稅率，認為這嚴重挫傷企業經營積極性，使儲蓄減少，利息率上升。而高利率必然使投資萎縮，導致生產增長緩慢，削弱商品在國際市場上的競爭力，造成國際收支赤字擴大，加劇通貨膨脹。高利率是美國滞脹病的根源。

　　

本文摘自《中國未來十年》

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