深圳股市“狂熱”事件（1）

　　我國的股票市場試點，最早是在上海、深圳進行的。深圳於1988年開始在深圳經濟特區證券公司紅荔路營業部開辦了深圳五家企業股票的櫃台交易。這五家企業是深圳發展銀行、深圳金田股份有限公司、深圳萬科股份有限公司、深圳蛇口安達運輸股份有限公司和深圳原野股份有限公司。其中萬科於1988年12月進行股份制試點，當時主要做實業和貿易，還沒有進入到房地產業；金田於1988年2月進行股份制試點，以做貿易為主；深圳發展銀行是在1987年5月中國人民銀行作為金融改革的試點，把深圳的13家農村信用社進行合並，組建成股份制銀行，其註冊資本，就是把信用社的股金直接轉化為深圳發展銀行的股份，當時的註冊資本為1 000萬元。

　　最早的股票交易就是這樣起來的。剛開始沒有人看重股票，股票交易並不活躍。到1990年，隨著企業股份制試點在全國熱起來，人們買賣股票也逐步活躍起來，進行股票交易的人越來越多。深圳的股票櫃台交易越來越升溫，股價不斷上漲，購買者出現擁擠，櫃台買賣股票不得不靠發號進行，許多人一大早排在特區證券公司紅荔路營業部的門前拿號。據說，當時每天發200個號，領到號的200人就可以到場內報價配對成交，買賣價格寫在黑闆上，就像電影或小說里描述的最初股票交易的情形。

　　為什麼1988年以前深圳股票櫃台交易比較冷清，到了1990年開始出現炒股“狂熱”的現象呢？其實，在1988年年底全國的企業股份制與股票發行試點本來已經開始出現高潮，但當時有種說法理論上把股份制等同私有制，私有制等同自由化，這讓老百姓覺得股市看不準，所以多數持觀望態度，股市也不活躍。1990年年初，國務院領導視察深圳，強調繼續辦好深圳特區，人們的觀望、疑惑情緒逐漸消失，才紛紛去證券公司櫃台看行情，買賣股票。最初，深圳缺乏嚴格的股票交易制度，所以股票買賣完全是憑著相互之間的信譽來進行的。比如說，張三的股票賣給李四，成交後，他們互相把身份證號碼記下來，股票就交割了。由於深圳股市早期的股票價格漲得很快，比如深圳發展銀行的股票，今天成交一股27元，第二天就漲到30元以上了，那時也沒有漲跌停闆限制，張三可能就不幹了，要反悔，不賣出已成交的股票，這就容易發生爭執和鬥毆的情況。當時炒股的影響很大，很多人跑到深圳特區證券公司紅荔路營業部門口去排隊、圍觀，很快就出現了深圳炒股“狂熱”現象。

　　深圳股市的“狂熱”現象引起了中央的重視。具體的事情經過是這樣的，當時《人民日報》駐汕頭、珠海和深圳的首席記者寫了一份動態清樣，據我們當時的交談（我1990年在深圳調查時約他在深圳迎賓館見面），他說他的本意就是想反映深圳進行了股票市場試點，前面出現了混亂情況，後來採取了一些措施，是改革產生的新東西，應該引起中央的高度重視。但是沒想到，這個動態清樣在編輯時後面採取的措施部分被删掉了，只把前面的賺錢“狂熱”現象給列舉出來了。比如說深圳股市炒股“狂熱”，已經達到“萬人空巷”的狀況，機關幹部、群衆不去上班，而是去炒股，利潤極高。這下深圳股市的“狂熱”就涉及是否應關閉深圳股票市場試點問題。按照國務院領導的批示，先由中國人民銀行和國家審計署組成調查組，派人前去調查。

本文摘自《看多中國》

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　　 本書首先是一部記錄中國股市歷史的著作，作者以親身經歷回顧了中國股市建立之初的重大歷史事件，從監管決策視角展示了中國資本市場的發展歷程。2008年全球經濟危機後，中國資本市場及金融體系遇到了前所未有的機遇與挑戰，作者通過長期跟蹤分析西方金融危機的成因，結合豐富的實務經驗，提出了中國金融崛起和開放戰略的獨到見解。論點新穎，角度獨特。本書首次梳理了大量珍貴的歷史資料，使廣大投資者和金融從業人員對我國資本市場的歷史和金融開放戰略有更全面準確的判斷。