第23節：烏達耶公司收購奇迹(11)

　　1984 年5 月11 日，雷曼同意以3.6 億美元被科恩收購。

　　這次收購使從未涉足投資銀行業務的零售經紀商希爾森在投資銀行界立足，而且大賺一筆，這可謂名利雙收。後來，雷曼又被拆分成為獨立的上市公司。

　　收購拯救了焦躁不安的銀行家和交易員，但這筆交易也問題重重。希爾森堅持要讓雷曼大部分合伙人簽訂非競爭性協議，要求這些合伙人必須在離職滿3 年後才能為華爾街其他公司工作，此舉的目的是想鎖定他們。希爾森實際上看重的是雷曼人才，要是沒有這些精英人物，雷曼只是個毫無價值的空殼。

　　一心追隨彼得森的施瓦茨曼可沒興趣給希爾森賣命，他計劃與彼得森和風險資本家伊萊. 雅各佈斯（Eli Jacobos ）一起做一項投資生意，彼得森和雅各佈斯邀請施瓦茨曼以第三合伙人的身份加入。得知此事後，施瓦茨曼便鼓起勇氣，穿著雷曼工作服去找科恩，他覺得科恩欠他一個人情，因此在談論並購生意時，施瓦茨曼提出能否把他從簽訂非競爭性協議人員的名單中劃去。科恩最終同意了。

　　一名前高級合伙人回憶道，當得知施瓦茨曼的要求後，其他雷曼合伙人勃然大怒：“為什麼史蒂夫. 施瓦茨曼能受到特殊照顧？”面對這些可能會攪黃這次並購的抗議呼聲，科恩不得不讓步，他最終說服施瓦茨曼簽訂了非競爭性協議。當有人問：為什麼施瓦茨曼當時認為他能獲得希爾森的特殊照顧時，一個了解他的人曾做過這樣一個經典解釋：因為他是史蒂夫。

　　施瓦茨曼對希爾森的束縛非常反感，他認為自己受到了不公正待遇。一位前同事回憶，希爾森吞並雷曼之後幾個月的時間內，施瓦茨曼雖然出現在辦公室，但一直牢騷滿腹。彼得森仍然非常希望施瓦茨曼加入他們，尤其是在雅各佈斯撒手不幹的時候。彼得森甚至說，雅各佈斯從不是他的首選搭檔，“史蒂夫和我才是高度互補，我一直想得到史蒂夫，但苦於得不到”。彼得森必須把他從希爾森身邊奪過來。

　　最後，在曼哈頓上東區的林克斯俱樂部——這座城市金融界精英們的避難所, 彼得森和他的律師，即當年也給雷曼和KKR 提供過法律服務的理查德. 比蒂一起會見了科恩，讨論關於放人的問題。科恩根本就不想失去更多的雷曼銀行家，施瓦茨曼和彼得森無疑要付出巨大代價。彼得森回憶說：“談判過程太艱難了，不過科恩的確擔心此例一開後患無窮。”

　　希爾森拿出一張長長的雷曼公司客戶名單（其中包括彼得森和施瓦茨曼已經提供過咨詢服務的公司），要求彼得森和施瓦茨曼的新公司在接下來3 年里把來自這些客戶收入的一半無償交給希爾森。他們可以另起爐竈，但必須滿足這個條件。這是一份令人痛苦且代價高昂的協議，因為在開展其他業務之前，來自並購咨詢的收入是新公司唯一的經濟來源。但施瓦茨曼也無力與希爾森對抗，他和彼得森不得不同意了這些要求。
　　直到今天，在施瓦茨曼看來，當初是科恩背叛了他，在與朋友和同事提起這事時，他毫不掩飾自己對科恩的怨恨，因為科恩起初答應他不必簽非競爭性協議，但後來又變卦反悔了，而且在他離開公司時，科恩還索要了一大筆錢。施瓦茨曼的一個老朋友說：“施瓦茨曼可不會忘記，一旦他認為自己受到了不公正待遇，就一定會伺機報復。”

　　彼得森也對這件事火冒三丈：“當提出要我們出讓一半收入時，我簡直不敢相信。但是除了答應他，我們沒有其他方法把施瓦茨曼弄出來。”

　　他們剛剛從雷曼倒閉的邊緣逃脫，現在又要在希爾森苛刻的條款下開展工作，但這兩人總算恢復了並購咨詢顧問的自由身份，終於可以放手去做多年來夢寐以求的事情了——槓桿收購！

本文摘自《資本之王》

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　　 資本之王：全球私募之王黑石集團成長史 本書展現了世界最著名的私募公司黑石集團創始人之一史蒂夫R26;施瓦茨曼的人生經歷，以及他與黑石的浮浮沉沉，介紹了這些事件背後千絲萬縷的影響因素，我們可以從中看到黑石、乃至整個PE行業在不同環境下的發展軌迹。凱里和莫里斯是兩位資深的私募股權記者，他們在書中描述了黑石集團所參與過的每一筆交易，時間可以追溯到公司共同創始人、雷曼元老彼得R26;彼得森和施瓦茨曼挨家挨戶上門籌資的1985年。 本書不僅僅是個人傳記，它還為讀者對私募股權業進行一番全面彻底的檢視，作者在書中奉上的是一堂百科全書式的收購案例大課。