第14節：通脹魅影，越過紅線才咬人

　　第3章 通脹魅影，越過紅線才咬人

　　2011年 5月 20日，《加勒比海盜 4》全球公映，滿懷期待的觀衆走入影院驚奇地發現，這一次深深打動他們的，不再是搞怪的傑克船長，也不是美豔的“西班牙玫瑰”佩内洛普 .克魯茲，而是在搖曳的燈塔和朦胧的月光照耀下濕漉漉地浮出海面的美人魚：溫柔的眼神動人心魄，卻又隨時會露出猙獰的面容。

　　通貨膨脹就是經濟海洋裡的“美人魚”，價格的溫和上漲是她溫柔多情的眼神，受此鼓舞，生產者提高技術、加大馬力，消費者表現出極大的購物熱情，這些都促使經濟較快增長；而當她露出猙獰面容時，人們的財富被洗劫，社會也陷入混亂。溫和通脹就是那美人魚的誘惑，人們無法拒絕，更不想拒絕。不過，什麼樣的通脹才是各國經濟調控者夢寐以求的那一縷溫柔，而不是令他們心驚膽戰的那一束兇光呢？

　　溫和通脹的產出與技術誘惑

　　溫和通脹可以促進產出增加。這主要依賴於工人對名義工資增長所產生的“貨幣幻覺”。

　　通貨膨脹已經發生，但工人們並沒有意識到它對自己的不利影響，因此仍像蠻牛一樣為雇主提供勞動。由於工人的名義工資增長率趕不上通貨膨脹率，通俗地說，就是工人的工資增長普遍慢於產品價格的增長，因此，雇主能夠獲得更多的利潤。接下來發生的故事情節則非常美妙，部分野心勃勃的雇主開始增加投資並雇用更多的工人，而其他有良心的雇主則拿出一部分多賺的利潤分給工人。總之，從全社會來看，投資增加、就業增加、工資增長、消費擴大，整個社會一派其樂融融、蒸蒸日上的繁榮景象。換而言之，溫和通脹的負效應有可能會被就業和產出的增加所對沖，反而有利於經濟發展。這也是部分經濟學家認為溫和通脹有利於經濟發展的原因。

　　溫和通脹還有利於技術進步。溫和通脹能夠在一定程度上刺激社會技術的進步速率。當溫和的通貨膨脹發生時，企業往往處於盈利相對寬松的環境。對於那些有遠見、有膽識、有野心的企業家而言，此時是很好的開展新技術、研發新產品的機會。有些企業為了擴大市場占有份額，在通脹時期頂住了原材料價格上漲的壓力，通過自身企業技術創新、管理創新來消化吸收成本，因此通脹也可能是行業重新洗牌的契機。

　　溫和通脹的就業誘惑

　　溫和通脹有利於增加就業。通脹與就業的關系，可以用那條著名的“菲利普斯曲線”來描述。

　　1958年，英國統計學家菲利普斯根據英國 1867—1957年失業率和貨幣工資變動率的經驗統計資料，提出了一條用以表示失業率和貨幣工資變動率之間交替關系的曲線。後來，“菲利普斯曲線”發展為人們用來描述通貨膨脹與產出、就業之間變動關系的一條直線（見圖 3—1）。與刺激經濟增長類似，溫和通脹之所以能夠擴大就業，主要依靠人們的“貨幣幻覺”。

　　社會上總是存在一些因為摩擦性失業、結構性失業和自願失業等原因而沒有工作的人，當工資上漲時，就會刺激這部分人去參加工作，從而降低失業率。同時，由於工資上漲會造成企業成本上升，進一步擡高物價，通貨膨脹率也會隨之上升。在圖 3—1中表現為從 A點到 B點的運動。從短期來看，如果要降低失業率、增加就業，就要以更高的通脹水平為代價；反之，如果要降低通脹率，就必然會影響就業。

　　不過經濟學家們也認識到，通貨膨脹率與失業率的上述替代關系不會一直存續下去。隨著通貨膨脹率的提高，工人們會從“貨幣幻覺”中清醒並逐漸意識到，盡管名義工資增加了，但實際工資並沒有增加，因為名義高工資而就業的人又會退出勞動力市場，造成失業率上升。在圖 3—1中表現為從 B到 C的過程。因此從長期來看，失業率與通貨膨脹率無關，菲利普斯曲線為一條直線。

本文摘自《滕泰透視通脹》

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