全球經濟一體化的戰國時代

一、反自由市場機制的政府干預

馬來西亞的外匯管制：為了防止國際組織和外國勢力摻活進國家內政，馬來西亞一開始就拒絕了有附加條件的國際貨幣基金組織貸款，企圖憑自己的力量應付危機。然而，巨額國際遊資的沖擊實在太強大了，豈是區區一小國能夠獨立招架？2馬元和股市無法遏制地持續下滑，迫使總理馬哈蒂爾最終選擇了外匯管制。管制內容包括非居民的貨幣兌換、離岸戶口轉帳、沽售股票所得的轉出、海外投資、進出口結算以及現金的出入境。簡而言之，退出遊戲，關門不玩了。公佈外匯管制措施的當天，馬元匯價上升了7.2%。3

香港的莊家下場和增加磨擦的“七招三十式”：面對國際炒家“按提款機”式的新一輪摧毀性攻擊，香港當局忍無可忍，直接入市，大筆作多，買港元，買股票，買期貨。8月28日一天，香港股市成交790億港元，創歷史最高記錄。特區政府照單全收大量抛售的恒生指數股，抛多少收多少，大有不惜“國有化”恒生指數股企業的架式。

緊接著，政府推出“七招三十式”。其中“七招”是香港金融管理局的七項新措施，旨在強化貨幣發行局制度和增加銀行體系流動資金，減少港元利率被人為操縱的機會。“三十式”則分別針對香港聯合交易所、期貨交易所、證券及期貨事務監察委員會、中央結算公司、政府財經事務局五個機構，提出新紀律或重申一些交易規則，加強對股票抛空的監管。這些技術性措施，歸根結底是給國際炒家的“提款”程序設定障礙、增加摩擦，讓炒家沒那麼容易賺到錢，知難而退。雖然聯繫匯率發行局制度不變，這些限制性措施不僅在特殊意義上绊住國際炒家的腳，同時也在一般意義上為國際資本在香港進出的流動增加了摩擦。

各國家和地區政府紛紛出手，干預市場：早在1998年1月初，新臺幣兌美元在三天內大跌之後，臺灣就立即關閉了ndf（無本金遠期外匯交易）。49月初，為了防止索羅斯旗下基金“空襲”，臺灣金融當局指名道姓地宣佈，不準臺灣投資人將資金匯出境外投資索羅斯基金，嚴禁臺灣證券商為索羅斯旗下基金下單買賣。5新加坡則修改了股市指數，將原來以價格加權的計算改為市值加權計算，使炒家通過操縱指數成份股獲利的難度增加。6俄羅斯為了捍衛盧佈，曾經在8月宣佈限制商業銀行購買外匯，其實就是外匯管制。7後來又放棄了，結果，盧佈匯價一路下滑，從8月17日到9月9日，盧佈貶值超過60%，8外匯交易幾度被暫停，銀行也一再停止盧佈的兌換。最近又有訊息說，總統葉利欽正在考慮限制美元在國內的流通。9

二、“資本神話”幻滅

自由派經濟學貿易理論的權威巴格瓦提（jagdishbhagwati）說，資本自由化是貿易自由化的理念延伸，可是，鼓吹資本自由化的經濟學家從來沒有象自由貿易經濟學家那樣拿出足夠的實證分析。大量事實證明，不規則和難以控制的短期資本流動，是許多國家爆發金融危機的淵薮。越來越多的證據和邏輯推理都支援限制貨幣自由流動。貿易自由化和貨幣自由化是完全不同的是兩回事，雲雲。10

新加坡資政李光耀說，亞洲的“病因”是資本市場過早開放。11美國《新聞週刊》發表署名文章說，全球資本流動使窮國的經濟越發不穩定，同時反過來損害了富國投資者的利益。12投資銀行warburgpincus&co.的執行總裁rajivlall說：“全球化”和國際金融市場的融合本來就是“雙刃劍”，人們原來以為好處會大於壞處，現在看來不對了。對國際資本流動作某些方面的限制，也許不是一件壞事。13有迹象表明，連國際貨幣基金組織和西方七國的政策制定者們都有可能改變反對管制資本流動的一貫態度。因為在“新的國際金融體系”下，可能需要某些特定的資本管制措施，應付特殊情況。14

麻省理工大學教授克魯格曼（paulkrugman）說得更直接，亞洲各國經濟苦苦掙紮，絲毫沒有起色，隨時可能引發新一輪的資本流出浪潮和更嚴重的危機。對此，唯一的方法是外匯管制，盡管這是很多人所忌諱提到的。他認為中國就是一個很好的例子，中國經濟和金融體系存在很大的問題，卻能成為亞洲金融風暴中的“安全島”，靠的就是有效的外匯管制。15

三、國際貨幣基金組織無能為力

根據國際貨幣基金組織公佈的年度財政報告，1997年6月至1998年6月財政年度，接受國際貨幣基金組織援助最多的是南韓、印尼和阿根廷。16為此，國際貨幣基金組織自己已經出現財政危機，希望美國國會盡快批準180億美元的拨款。國際貨幣基金組織副執行總裁fischer估計，現在可用於援助的款項只剩下50至90億美元。17姐妹機構世界銀行也發出警告，向遭殃國家提供大量援助貸款，已經影響了世界銀行資產的穩定性，除非股東再註入資金，世界銀行將無法繼續向有問題的國家施以援手。到目前為止，世界銀行已經向亞洲國家和俄羅斯提供了84億美元貸款，占可提供貸款額度的77.7%。18

國際貨幣基金組織出錢又出力，為受援國提出一大套進一步自由化的改革開放方案，要求那些急需刺激經濟景氣的國家緊縮銀根、提高利率、嚴格控制財政赤字，而且不能實施貨幣局制度。19結果，接受國際貨幣基金組織援助的國家，至今沒有一個可以擺脫困境。克魯格曼說：國際貨幣基金組織的計劃不但沒有將亞洲從危機中挽救出來，反而使情況越來越糟。20雖然有種種資本自由流動和開放金融市場的理論，作為各國“最後貸款人”的國際貨幣基金組織，已經在國際遊資巨大的破壞力面前無能為力。

縱觀近代世界經濟發展的歷史，始終有一個生產力發展超越國界和世界市場以民族國家為單元分散管理的矛盾。殖民地經濟、第一次世界大戰、第二次世界大戰以及以後的冷戰，在經濟層面，本質上都是這個矛盾的反映。試想，各國都關起門來，在國界內部按照百萬、千萬的人口規模生產自己的汽車，美國通用汽車公司一年生產近千萬輛汽車，只能賣在美國，怎麼可能呢？一個世紀以前，馬克思曾經血淋淋地詳細描述過英國機織紡織品對印度和中國小農經濟的摧殘。在這個意義上，說瓦特蒸汽機演化出資本主義全球殖民的歷史，並不牽強附會。同理，在這個意義上也可以說，正是持續半個世紀的冷戰，把世界市場按照生產力發展的跨國要求，集中成為可以跨國分工和相對自由貿易的兩大闆塊，才奠定了50多年世界經濟穩定發展的秩序基础。

如今，第三世界生產力的供給能力發展起來。生產力的發展，以信息產業為龍頭，發生了又一次空前巨大的飛躍。為了適應這個生產力的發展，早在80年代，以洲為單位以致跨州的地區經濟貿易結盟就緊鑼密鼓地開展起來。冷戰一結束，全球經濟一體化的浪潮就在貿易，直接投資，開放電訊、媒體、商業、金融市場等所有方面排山倒海而來。如果說生產力的發展與殖民、帝國主義國家之間的世界大戰、社會主義和資本主義兩大陣營的世界秩序演進，存在某種相輔相成的內在聯繫，那麼今天，技術進步推動的全球經濟一體化，更是以百萬、千萬甚至上億人口規模為單元的國家所無法容納的了。在這個問題上，英國、法國、德國和西班牙四個強國聯手，才能作成空中客車，與美國航空工業一搏，是生產力發展超越國界在供給方面的典型案例。南韓以幾千萬人口的國力和市場規模，獨立發展各種產業所面臨的嚴峻挑戰，是生產力發展超越國界在需求方面的很好說明。

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