5. 基础評估過程(2)

　　第一印象

　　一進入SSB，馬上感覺這兒的氛圍同我1998年經常跑的商業銀行很不一樣。首先，這兒的工作平台是以交易廳為中心，樓上樓下有好幾個敞開式交易廳，前台的交易員自然不必說，連銷售、風險管理、中台的核價對賬等人員，都坐在交易廳。高級主管，盡管有獨立的辦公室，也喜歡在交易廳蹲點，說是要感覺市場脈搏，不能脫離市場。

　　交易廳四週全用玻璃圍成，廳里的一排排桌子上，擺滿了電腦終端、電視屏幕；一個工作人員面前有幾台屏幕，幾部電話；屏幕上幾個視窗不斷變化著，電話也不斷閃爍著燈光；真可謂“眼觀六路，耳聽八方”。交易廳里你來我往，緊張忙碌，不時會聽到集體喧嚣，看到交易員手舞足蹈，這可能就是投資銀行的“協力”(synergy)之所在，非交易廳氛圍不可。

　　

　　

所羅門投資銀行交易廳的一角

　　SSB人員的精神面貌也讓人耳目一新。這里年青人居多，男士個個都是衣著鮮亮，頭髮梳得油光锃亮，即便不是西裝革履，也衣冠楚楚；女士們更是風姿绰約，精雕細琢。同我們打交道的基本上都是人到中年的管理者，一個個都修飾得體，優雅端莊，談吐舉止更是無懈可擊。SSB的這種整體素質，是華爾街朝氣蓬勃、所向披靡的濃縮。這里凝聚了美國常春藤學校畢業的最優秀的學生，若非出類拔萃，是不會被萬里挑一選拔到這兒來的。這里也是名校優等生夢寐以求的地方，來華爾街首屈一指的投資銀行工作，實在是機會難得。有種說法是：“如果你能在SSB得以晉升，你便能在任何地方得以晉升。”的確，SSB是個一流的事業落腳點。

　　相比之下，商業銀行要顯得氣定神閑多了。商業銀行同市場沒有這麼直接感性的沖撞，它們的銀行賬簿也不會受到市場時刻波動的影響，所以，也就沒必要那麼嚴密監視，高度關註市場的一舉一動。員工的衣著打扮也比較隨便，甚至還可以穿著牛仔褲上班。紐約聯儲即便竭力想提高員工的生活品質，提倡工作便裝，也沒有到允許穿牛仔褲進出的地步。

　　很早以前，我讀過Michael Lewis的Liar’s Poker，那是一本非常有名、被認為是入門華爾街必讀之書，1990年出版。裡面記載了作者在SSB的前身¬—— 所羅門兄弟公司(Salomon Brothers)的所見所聞。Salomon是具有傳奇色彩的公司，一直以固定收益(fixed income)的債券交易見長，包括政府債券、公司債券、房地產抵押債券等。作者當時擔任這方面的銷售員，他認識的Salomon是一個弱肉強食的地方，是強悍成功的債券交易員橫行霸道的場所。他所介紹的幾個主角，後來都馳騁華爾街，創造了不少新聞和醜聞。其中有Salomon的總裁，還有“債券王”John Meriwether。

　　Salomon的這種債券交易員當道的強悍文化，後來經過一次大醜聞，差點被吊銷營業執照後，才有所改觀。而且，這樁醜聞事件還與紐約聯儲有關。

　　紐約聯儲一直負責銷售美國的政府債券，是美聯儲公開市場委員會(FOMC)調控貨幣政策的執行機構，也是財政部發行短期票據或長期債券的唯一指定的營銷機構。這個銷售過程是通過拍賣給特別授權的政府債券交易商(dealers)來進行的：交易商統計好他們所代表的機構的需要量和報價，上報給紐約聯儲；紐約聯儲收集好數據後，取個中位值，然後銷售給交易商，再通過他們分銷到市場上。Salomon就是政府債券交易商之一。

　　1991年，政府債券拍賣過程中，Salomon弄虛作假，名不副實地誇大他們所代表的機構對政府債券的需要量，希望藉此能得到大筆的政府債券，壟斷市場，操縱價格。該事件後來因為偶然的機會，被發現名字對不上號，而被抖摟出來。這可是捅了馬蜂窩，美國各大聯邦政府機構非要殺一儆百不可。

　　美聯儲、證監會(SEC)、財政部和司法部聯合對Salomon展開調查，窮追猛打，吊銷了它的政府債券交易商的執照。所羅門的總裁，及手下承銷政府債券條線的高級管理人員全被免職，包括John Meriwether。後來，事情越鬧越大，加之Salomon又反省自責得不夠及時深刻，眼看就要到被勒令解散的地步了。最後，Salomon最大的股東，大名鼎鼎的投資大王巴菲特(Warren Buffet)出面斡旋請罪。他充當起臨時總裁和主席，保證要對Salomon進行嚴格整治，重塑形象。同時，他也懇求政府讓Salomon保留政府債券交易商的資格。

本文摘自《零距離認知華爾街的運籌操作》

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　　 本書作者以在美國聯邦儲備系統紐約聯儲銀行工作的親身經歷，描述了美聯儲在執行銀行監督管理方面的各種細節。書中穿插了個人的所見所聞和認知感受。本書集知識性、故事性和趣味性於一體，為廣大讀者了解美聯儲系統和金融界，尤其是紐約聯儲和華爾街，提供豐富的第一手的理性和感性資料。讀者還可以從書中看到一個留學生的成長經歷和一個職業人士的心路歷程。
　　本書是金融相關專業人士和高校學生的重要高端參考書。同時對於愛好金融的普通大衆，也是一本輕鬆有趣的普及讀物。?可貴的，這還是一本不可多得的成功勵志讀物。