規範投資者關係工作(1)

　　2006年之前，美的一直難以進入機構投資者的視線，這與管理層和流通股股東溝通不夠順畅有關係。自2005年起，何享健一改以往的低調風格，多次宣揚美的集團的企業文化和發展戰略，尤其是對2010年將實現銷售收入1000億元的宏偉藍圖的描繪，傳遞出十分明顯的希望得到各界認可的信號。

　　美的十分重視法人治理結構的完善，建立現代企業制度和規範公司運作。2006年上半年，美的進行了股權分置改革，實現了全流通，改變了原有各類股東利益割裂的局面，股東之間有了共同的利益基础和利益追求，股東利益機制發生了實質性的轉變。

　　2006年11月中旬，美的董事局在同行業上市公司中率先推出了股票期權激勵計劃，該項舉措旨在優化內部激勵與約束機制，推動管理層薪酬體系與國際接軌，實現管理層利益與公司利益、股東利益的一致化。

　　2007年3月16日，美的第五屆董事局第二十一次會議審議通過《廣東美的電器股份有限公司投資者關係管理制度》。該制度的制定，是為了進一步完善公司治理結構，規範公司投資者關係工作，加強公司與投資者和潛在投資者之間的溝通，加深投資者對公司的了解和認同，促進公司與投資者之間長期、穩定的良好關係，提升公司的誠信度、核心競爭能力和持續發展能力，實現公司價值最大化和股東利益最大化。

　　為了提升管理，改善治理結構，美的一直致力於引入有強大國際背景的戰略投資者，雖然美的向高盛定向增發新股遭中國證監會否決，但其積極引入戰略投資者的努力並沒有停止，美的一直希望借助有國際實力的戰略投資者引入跨國公司先進的治理理念和管理經驗，為其治理的持續改善打開一扇面向世界的窗口，以促進公司資本、業務的國際化。

　　在信息披露與透明度方面，美的明確提出了市值管理的思路，由美的重量級領導擔綱負責，除了指定董事局秘書全面負責信息披露、相關的接待來訪等工作外，還專門指定由投資者關係部管理中心具體負責落實，為投資者提供專業到位的服務。對此，接觸過美的投資者關係部門的人都印象深刻。

　　2007年3月，美的公佈了自查報告。分析結果顯示：美的電器市值管理戰略取得了明顯的效果。自2006年1月至2007年4月，按複權價格計算，美的電器的股價上漲了768%，而同為白電行業龍頭公司的格力電器和青島海爾的同期漲幅分別為393.74%和307.22%。2005年年末，美的電器的市盈率僅為10.17倍，比海爾的13.28倍和格力的13.23倍遠為遜色；而2006年年末，美的電器的市盈率已經達到19.57倍，已超過了格力的18.76倍；到2007年第一季度末，美的的市盈率迅速攀升到46.49倍，遠遠超過格力的33.54倍，並接近具有整體上市概念的青島海爾的57.1倍。

　　2007年5月30日，美的召開了2006年度股東大會，會議分別審議通過2006年度公司董事局工作報告、2006年度利潤分配預案、資本公積金轉增股本預案等16項議案。何享健先生繼續擔任董事局主席，方洪波先生擔任公司總裁。利潤分配方案為每10股派3.50元人民幣現金(含稅)轉增10股，股權登記日為2007年6月7日。分配方案兌現了美的股改時的承諾，同時按照高盛定向增發成功後計算股本將達到141190萬股，增強了二級市場的流動性。

　　毫無疑問，管理的透明化、投資者服務專業化有助於改善外界形象，促進公衆的深度了解，獲取投資者的廣泛信任，這在一定程度上也是QFII對美的電器高度青睞的重要原因。

　　通過一連串的資產整合、治理結構改善工作後，美的白色大家電平台已初步搭建完畢。在“整合後的生產經營是否能夠建立品牌和管理優勢”得到檢驗後，美的將繼續進一步加大整合力度，以進入內生性增長的良性上升軌道中。

　　由於目前商用空調國產品牌對外資品牌的替代加快，以及冰洗業務的需求恢復性增長，資產整合、治理結構改善後，美的是否進入良性的內生性增長可以通過商用空調和冰洗業務的增長情況進行考量。

　　美的電器2007年第一季度報表顯示，商用空調超預期增長，收入增幅近100%，由於毛利率較高、銷售費用較低，以占不到1/10的收入貢獻了將近1/3的利潤，成為2007年美的電器利潤增長的最強勁動力。此外，收購榮事達後，第一季度冰洗業務已為公司貢獻了7.4億元收入。該部分業務是美的未來的投資重點，隨著產能的逐步擴大，較高的毛利率水平將拉高公司總體利潤增幅，為美的拓寬了新的利潤增長點。

本文摘自《從低調家族企業到中國家電巨子的戰略之道》

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　　 何享健先生，是廣東美的企業集團創始人兼首席執行官，在素來喜愛高調宣傳、明星CEO濟濟一堂的中國家電行業里堪稱異類。這個“低調務實、可怕的順德人”，從1968年帶領23位居民集資5000元創辦企業，始終專注於白色家電不放鬆，40年來創造了美的從20萬元到570億元的增長奇迹，從一家手工作坊發展成為中國家電巨子。何享健創立和提出的美的企業文化和戰略思想，如“靜水流深” 的企業文化， “寧願放棄100萬元銷售收入，絕不放過一個有用之才”的人才戰略， “寧願走慢一兩步，不能走錯半步”、“寧願少賺一兩個億，也不能亂來，確保做百年老店” 的經營策略，“用資本解放美的”的資本運營思想，“美的唯一不變的就是變” 的創新變革意識，“集權有道、分權有序、授權有章、用權有度”的管理原則，深刻地影響著中國企業。
　　在《何享健談美的戰略》中，作者客觀記錄了何享健對美的企業文化、人才戰略、經營管理、資本運營、營銷攻略、品牌戰略、國際化等的思索和探求，輔之以精彩的背景介紹和理性分析。書中客觀記錄何享健領導美的管理變革實踐的曲折歷程，特別披露了他對美的未來、家族事業的傳承、從OEM到自有品牌的轉型挑戰、職業經理人的激勵、接班人問題等重大問題的思索與行動。這是一本綜合反映何享健戰略思想、全面了解美的的作品。