《曾經德隆》 友聯之夢(6)

    通過對歐美金融混業模式的研究，對比脆弱的中國金融業的基础，我們感到十分擔憂。對於自己能夠投身於友聯這個平台，全力以赴為創建中國第一個具有實驗意義的金融控股公司又感到十分榮幸、也十分緊迫。雖然我已經從事了十年的中國資本市場業務，伴隨著中國資本市場從誕生走到今天。但是，我過去所做的僅僅是公司改制加管理咨詢和公司上市的投資銀行業務，如何把銀行、信託、證券、金融租賃、保險公司集成在一個服務體系，為客戶提供全方位的綜合金融服務，在中國直到今天也是一個空白。這是對我的智慧、能力、知識、資源、經驗的一個巨大考驗。我像一個充滿鬥志的戰士，面對強大的敵人，我們沒有現代化裝備，我們處於弱勢，我們有的只有堅強的意志和精神。我們誰也沒有這樣的經驗，因而，辦法只有一個，努力學習，努力工作，用學習來指導工作，用工作實踐來促進學習。

    我們開始從基础工作著手。首先是給友聯定位，友聯不是一個金融機構，也不是一個投資機構。友聯雖然也是獨立法人，其全稱是“上海友聯經濟管理研究中心有限公司”。註冊資本只有幾百萬，因而，友聯不可能以股東名義出現在金融機構的股東名單里。而德隆旗下的金融機構又分別是以不同的投資主體持股的，當時的德隆對自己所擁有的金融機構盡量保密，主要從兩方面考慮：既不突破監管機構在股份比例上的限制，又不希望外界知道德隆有多少金融機構。如果保證金融機構既能統一在友聯的控制之下，又不違背相關法律規則，唯一的方式只有將德隆旗下的以各種名義持有的金融機構股權授權給友聯託管。通過託管，來達到金融機構之間的協調性目的。

    我們每天的會議幾乎都是讨論一些基础工作。如友聯的整體流程，反反复复讨論，完了又修改，讨論年度計劃、戰略規劃的模塊。那個時候，友聯戰略部實際上只有幾個人，工作量非常大，我還得和人力資源部一起對金新信託的高級客戶經理進行考評。我們通過考評發現，金新的這些客戶經理雖然金融專業知識和經驗一般，但都是從市場里拼殺出來的，市場能力非常強，要是通過一段時間的培訓，他們完全有能力把手上的大量客戶資源提供給從事產品交易的團隊。通過考評，我們對客戶開發能力抱有很大的信心。

    我們又組織人力研究、翻譯了國際上各大金融機構的主要機構產品，以及金融混業條件下的交叉金融產品。研究了他們的各種盈利模式，通過研究發現，國外金融機構的主要特點是專業化與規模化。從單一的金融機構、金融產品的交易團隊來看，他們都從事著非常專業的金融產品交易，一個金融專家一般只從事一個行業的交易，一個分析人員也從事很窄的行業研究領域。用唐萬新的話說：我們要有幾個死在里頭的概念。從事行業研究的，你研究什麼行業，直到死，你仍然研究這個行業；你是大客戶的客戶經理，你就要為這個大客戶服務到死，你這個客戶經理對這個大客戶的熟悉程度要超過他們對自己的熟悉程度。同樣，我們發現，海外金融機構為什麼能發展到那麼大的規模，他們的核心盈利能力和國內金融機構的核心盈利能力相比，實在太懸殊了。他們一靠平台，二靠全面金融服務，他們就可以獲得巨大利益，目前的中國金融機構幾乎一個也不做不到這一點。以銀行為例，我們的銀行收入80％以上來自存貸差，而海外銀行的這部分業務收入不到50％。依靠特許的平台資源獲得壟斷收入是中國金融機構生存的法寶。如果說，改革開放三十多年，我們在經濟領域的很多方面都在逐漸縮短我們和發達國家的差距的話，我認為，我們在整個金融服務領域，這種差距一點也沒縮小。我們經常在口號里喊著金融創新，其實歐美也好，香港也好，他們早已創新，發展了上百年，什麼樣的混業模式、什麼樣的金融產品都太成熟了，我們談什麼創新？結合中國的市場特點，用拿來主義的方式就可以解決很多問題。

    2002年的春節依然是去了我幾乎每年都要去的大理，大理是我一生中最喜愛的地方之一。

    1998年，我和一大幫朋友來大理過年，住在古城的湄公河藝術中心。這個地方雖然曾經於1996年時來過，但兩年過後，已十分繁榮。完全開放式的、藝術性、人文味道十足的客棧幾乎與過去看的美國西部片的牛仔風情沒有兩樣。濃情的主人是個藏族青年尼瑪，他是大理洋人街的開創者之一。我們這群人中以中國當代藝術家為主，葉永青、嶽敏君、方勵鈞等都是好朋友，我們每天晚上都在洋人街上的各個酒吧里不停換來換去，一晚上不知要去多少個酒吧。那個時候，集地產商和收藏家於一身的陳家剛是這類活動的召集人，我們幾乎每天都是天快亮才睡覺，第二天中午才懶洋洋地起床，然後仰靠在一個椅子上曬著太陽，看著大理潔淨的藍天，喝著老闆尼瑪打來的酥油茶，享受著資本市場以外的安寧。

本文摘自《對中國資本市場和民營企業的啟示》

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　　 王世渝作為中國最早的股份制改制、資本市場發展的參與者和德隆高管之一，以其親身經歷和多年的思考寫了這本《曾經德隆》，非常難得。有實踐、有理論的人和有實踐、無理論或者有理論、無實踐之人寫出來的東西差別很大，世渝應該是有實踐、有理論的這一種。這種感受、這種認識是一個不參與市場、不參與實踐，只知道站在市場旁邊對企業、對企業家指手畫腳的人寫不出來的。這本書的用意很清楚，它是希望借德隆事件讓中國去思考用什麼方式來造就中國的大企業和強大的金融業。