溫州金融改革當以法律為靠山

　　2012年3月，國務院批準設立了溫州市金融綜合改革試驗區。不管溫州金融改革的最終結果如何，起碼可以暫時釋放全國上上下下對金融改革的焦慮。
　　把法律當靠山
　　設立溫州市金融綜合改革試驗區的目的，是通過金融體制創新，構建與溫州經濟配套的多元化金融體系，改進金融服務，增強防範和化解金融風險的能力，為全國金融改革提供經驗。
　　在高利貸危機中醞釀的溫州金融綜合改革方案，只不過是民間金融種類的“集大成者”。國務院批準溫州金融綜合改革能做的12個事項中，開展個人境外直接投資試點是最大的亮點，這意味著資本專案項下的人民幣可自由兌換已經破冰。
　　看來，國務院並沒有給予溫州特殊的優惠政策。改革開放已經30多年了，中央政府既不可能給予溫州超越於法律的金融改革權力，也不可能不允許其他地方實行其給予溫州的政策。中央政府給予溫州更多的，是對民間金融和金融創新的支援和鼓勵。因此，溫州金融改革任重而道遠。
　　溫州不可能也不應該有超越於法律的金融改革權力。恰恰相反，溫州應當把法律當作金融改革的靠山，沖破行政管制帶來的樊籬。
　　溫州金融改革的方向是發展民間金融，使之與當地的民營經濟相適應。法律的基本原則是，法律沒有禁止的民間行為都是合法的，而對政府和國有企業來說，法律沒有明確授權的行為都是不合法的。所以，發展溫州民間金融，可以任意採取法律沒有禁止的金融措施，即使違背了部門規章也不要緊，因為違法的部門規章本就是不合理的。
　　例如，部門規章《貸款通則》規定，中資金融機構是唯一合法的貸款人。這與中央銀行2011年11月關於“民間借貸具有制度層面的合法性”的表態沖突。
　　另外，《中華人民共和國民法通則》第九十條規定：“合法的借貸關係受法律保護。”《中華人民共和國合同法》第十二章對借款合同作出了規定。也就是說，根據《民法通則》和《合同法》的規定，民間借貸應當是合法的借貸形式。
　　再例如，部門規章規定，民間借貸利率最高不得超過基準利率的4倍。這與《合同法》第十二章關於“借款合同”的法律規定相沖突。《合同法》第十二章規定，借款利率不得違反國家有關限制借款利率的規定。政府中只有國務院才能代表國家，而國務院並沒有規定民間借貸利率最高不得超過基準利率的4倍。
　　中國金融改革的關鍵在於利率市場化，中國將來肯定要實行利率市場化，這意味著基準利率將不存在。而基準利率不存在就無法界定和限定4倍基準利率。溫州市金融綜合改革試驗區有權根據法律規定，率先實行利率市場化。
　　溫州市金融綜合改革只要以法律為靠山，其改革的方向就是正確的，即使違背了部門規章也不要緊，因為違法的部門規章本身是不合理的，不可能長期存在下去。
　　以市場為平台
　　溫州此前出現的民間借貸危機，是金融與實體經濟脫節的結構性矛盾造成的。溫州現有的金融體制沒有正常發揮引導資源合理配置的作用，反而引導資金從實體經濟流向房地產領域，造成了房地產泡沫。民間借貸泡沫破裂，正是房地產泡沫破裂的連鎖反應。
　　據統計，全國民間資本存量達30萬億元人民幣，占中國2011年GDP總量的64%。其中，溫州積聚了8000億～10 000億元的民間資本。溫州巨量的民間資本沒有通畅的投資渠道，銀行存款利率抵不上通貨膨脹率，民間資本只能炒作房地產。
　　與此同時，溫州的中小企業缺乏發展資金和流動資金，導致部分中小企業處於停工和半停工狀態，有的甚至因缺乏資金而倒閉。
　　溫州市金融綜合改革試驗區如果以市場為平台，將民間資本供給和需求有效地銜接起來，就會做強做大溫州的民間金融，引導民間借貸投向有效益的實體經濟，遠離房地產泡沫，從而取得金融改革的成功。
　　2012年3月，“2012中國（山東）宏觀經濟與金融創新專家論壇暨肯雅隆第二屆傑出資民聯誼大會”在濟南召開，這次大會推出了一種民間金融創新形式——私募權益融資（PPE）。
　　PPE是介於民間借貸和私募股權投資之間的一種投融資形式，由經營管理公司對某一特定投資專案進行預先評估，並就相關權益進行劃分，然後向民間資本持有者募集資金，投資人根據出資額度的不同而享有同等比例的專案權益。
　　PPE與金融市場熟知的PE私募股權投資相比，在投資範圍上由企業股權擴展到了藝術品、有價證券等資產；相對於PE只能通過上市流通後才可退出的單一性，PPE將相關權益採用憑證化轉化，投資期間可自由轉讓權益憑證，進退便捷；相對於PE資金去向的不定性，PPE投資由投資者與融資專案方直接對接簽訂合同，屬定向投資，更加公開透明；在投資專案的權屬和安全性方面，相對於PE投資會遭遇無法上市、所投企業市場經營難控等風險，PPE出資人在投資期內享有專案共有權，以資產自身價值確保了私募投資者的本金安全。
　　溫州市金融綜合改革試驗區完全可以借鑒PPE，但要將投資人限定在200人以內，否則，就違反了《公司法》的規定，相當於未經批準就實行首次公開募股（IPO）。溫州投資融資市場需要產生更多的類似PPE的民間金融創新。
　　溫州金融改革要以法律和市場為軸心。與其把鳥關在籠子里，倒不如天高任鳥飛。溫州市金融綜合改革試驗區應當營造寬鬆的市場環境，充分調動民間智慧，挖掘民間資本的創新潛能，實現溫州經濟的二次騰飛。
　　溫州是中國的縮影，沒有人希望溫州金融改革是一個試錯的過程。溫州金融改革旨在給十八大之後的整體金融改革帶來成功經驗，讓中國社會對金融創新充滿希望和期待。

本文摘自《現代人最需要的財經法律智慧》

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　　 經濟離不開法律，生活在經濟大棋局下的中國人更離不開法律，無論是買房、買車、看病，還是投資理財、開公司辦企業，都脫離不了經濟，更不可避免地遇到各種經濟糾紛和問題。我們的生活越來越難，但法律是每一個人的靠山，財經法律常識是處於經濟亂象中的每一個中國人都應該具備的智慧。
　　本書從法律角度，對刻下中國的熱點財經話題進行解讀和解答，視角新穎，觀點獨到。對於身邊諸多迷惑不解的財經現象，讀者可以從法律上尋得解決問題的蛛絲馬迹，同時掌握與個人切身利益息息相關的財經法律常識。