華爾街四十五年江恩-第七章

12月4日 77．63點 10月1日 71．68點

12月21日 66．75點 10月6日 70．42點

1921年 1月11日 76．14點 10月11日 71．06點

1月13日 74．43點 10月17日 69．46點

1月19日 76．76點 11月16日 77．13點

1月21日 74．65點 11月22日 76．21點

1月29日 76．34點 12月15日 81．50點

2月3日 74．34點 12月22日 78．76點

平均指數的9點或9點以介轉向圖

在繪制這種走勢團時，市場在上揚，走勢圖也上揚，直至出現9點或9點以上的調整。當市場在下跌時，走勢圖上的趨勢線也下跌，直至出現9點或9點以上的反彈，這在9點圖上是一種反轉。當市場正在接近頭部和底部，或出現重要的轉勢信號的幾種情況下，我們便記錄少於9點的市場運動。通過研究這種走勢圖，你會發現市場的運動幅度常常是9點至10點。下一個需要留心重要週期是18點至20點的市場運動，然後是30點左右的市場運動，再然後是45點左右的市場運動，再然後是50點至52點的市場運動。研究這些記錄可以幫助你判斷市場主要長期波動的未來趨勢，這對長期投資非常有用。在目前的稅法下，你必須學習長期投資，因為你必須持倉6個月或6個月以上。

在下表中，“A”後面的數字代表指數上漲的點數，“D”後面的數字代表從前一個的最高位下跌的點數。

1912年 10月8日 94.12點

1913年 6月11日 72.11點 D 22.01點

9月13日 83.43點 A 11.32點

12月15日 75.27點 D 8.16點

(由於數據太多，沒有錄入。略)

註意：這是從11月28日的最高點229.35點下跌44.99點，而根據我們的規則，下跌45點是—個阻力位，因此，這是回補做空盤,並買入待漲的另一個原因。

所有9點和9點以上的運動

1912年10月8日至1949年6月14日，在這37年中總共有464次9點或9點以上的市場運動。大約是平均每個月有一次9點運動。另有54次小於9點的市場運動。

9點至2l點的市場運動共有271次，大約占總數的50%。

21點至31點的市場運動共有61次，大約占四分之一。

3l點至51點的市場運動有36次，約占八分之一。

大於51點的市場運動僅有6次，而且均出現在1929年，當時的市場是歷史上最瘋狂的。

上面的數字證明，大多數重要的市場趨勢運動介於9點至21點．而且對於趨勢指向來說，這些運動最重要。

小於9點的市場運動處於次要地位，如果從一個低位的反彈未能超過9點，就說明市場處於弱勢，指數還將走低。同樣的規則也適用於上升行情。如果平均指數的回調小於9點，則說明市場處於強勢，指數還將走高。

在正常情況下，如果大勢反轉向上，而且平均指數上漲了10點或更多，那麼指數就應該能從低位上漲20點或更多。

當熊市開始以後，如果平均指數的跌幅越過l0點，那麼它就會下跌20點或20點以上。如果平均指數的運行超過了21點，那麼下一個值得註意的幅度是從極限最高點和極限最低點開始的30點至31點，因為在市場朝相反方向運行l0點或10點以上前．僅有少數行情的幅度會超過3l點。

30點運動的例子

1938年3月15日，最高點127．50點，3月31日，極限最高點97．50點——指數正好下跌30點。

1938年9月28日，最低點127.50點，11月10日，年内最高點158．75點——指數上：漲31．25點。

1939年9月1日，最低點127．50點。這一天，希特勒發動了戰争。

1939年9月13日，年内極限最高點157.50點，指數正好上漲了30點，

1946年2月4日，最高點207?點．2月24日，最低點184．04點——指數幾乎下跌了24點。

1948年2月11日．最低點164．04點，6月14日，年内最高點194．49點——指數上漲30．40點。

1949年6月14日，最低點160．62點——指數從1948年的最高點下跌了33.87點。

從這些數字你可以看到，大約30點左右的運動幅度常常產生這個特定市場運動的極限最高點或極限最低點。這尤其是常見於正常的市場狀態下。在不正常的市場中，如1928年，1929年和1930年的股市，指數運動遠大於30個點，因為那時股價奇高，而且波動的範圍非常大。這些是不正常的時候，你不可能指望當前條件下的市場出現可以與這些不正常的時候相提並論的運動。

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