通過價差或避險策略做為風險控制的手段，未必適用於每個人，帕特·阿伯接下來讨論這點。
適當的風格
“你必須決定自己是哪一類型的交易員：投機客、價差交易員或短線帽客。你必須找到自己適合的交易風格。以我個人來說，我屬於價差交易員。為了尋找適當的交易風格，只需要看看你在哪個領域内比較能夠賺錢。有些人跑到我的辦公室裡說：‘我是傑出的交易員’。我回答：‘沒錯’。他們說：‘我知道如何進行交易’。我還是回答：‘沒錯’。他們又說：‘我可以預測行情的漲跌’。我仍舊回答：‘沒錯，但關鍵在於你是否能夠賺錢’。”
“我們的行業不同於其它行業。你可能是很優秀的作家，但沒有絕對客觀的判斷標準。即使賺了很多錢，你仍然可能是世界上最爛的作家，雖然你能夠通過寫作賺錢，但不代表你在寫作這個領域内的成功。可是，在我們的行業裡，賺錢就是關鍵，代表你的優秀程度。你可能是一位優秀的律師，但沒有人知道。你可能贏得一些聲譽，但我們行業裡存在一個直接的衡量標準，這就是關鍵。所以，我會說：‘你不是優秀的交易員，因為你沒有賺錢’。”
所以，避險雖然是管理風險的理想手段，但你是否應該成為一位避險交易員，完全取決於你的個性是否能夠通過這種手段賺錢。
從小變大：循序漸進
為了取得最佳的交易結果與長期的獲利，應該通過循序漸進的方式交易。我從來沒有見過任何優秀的交易員，他主張瘋狂的賭博，藉以創造壯觀的全壘打。
“我想，所謂的最佳交易員，應該是那種打算每天多賺一點，積少成多的穩健交易員。當然，你聽過很多全壘打王的成功故事，但如果研究全壘打選手與那些每天嘗試安打的選手，可以發現前者的成功率遠低於後者。所以，優秀交易員總是那些長期累積資本的人。如果你希望一次搞定，那太困難了。”
“我記得曾經對一位意大利的交易員解釋這個道理：‘每天一顆豆’。如果你嘗試每天只把一顆豆子放進袋子，一次一顆，那麼一個月下來就有31顆。反之，如果嘗試一次放進31顆豆子，可能撒得滿地，說不定連一顆豆子也沒有。所以，最好是慢慢來，由小變大，積少成多。當然，如果你看見喬治·索羅斯或尼德霍夫，恐怕就不會這麼想了；可是，如果你打算靠交易屠龍刀謀生，最後也會死在交易屠龍刀之下。”
“一位頂尖交易員曾經告訴我，但我不確定自己是否完全同意其中的觀點，這是李·斯特恩說的，‘在整個交易生涯或累積資本的過程中，你經常會損失三分之一的資本，然後你會扳回來，資本又逐漸成長，但你可能還會再發生三分之一的損失，然後你再慢慢扳回來’。就像爬樓梯一樣，前進三個台階，退回一個台階，堅持這個程序，你還是能夠慢慢前進。”
關於“循序漸進的交易”，帕特·阿伯的建議還有一項言外之意：必須願意停留在場外。
“不進行交易是一種自律精神----非常重要的規範。很多人不了解這點。很多人認為你必須整天站在那裡，永遠都必須留在場内。某些情況下，行情非常沉悶，流動性欠佳，你就不應該交易。另一些情況下，行情波動非常劇烈，完全沒有道理可言，你也不應該交易。當然，前者的情況比較常見。在完全沒有行情的狀況下，一些搶帽子的短線交易員還堅持留在那裡。他們建立部位只是為了打發時間，但進去容易出來難。我總是勸他們：‘不該交易了，什麼行情也沒有。放輕松一點，到處走走，去喝杯咖啡吧’。”
斷然認賠
對於任何交易員，最困難的部分往往是如何判斷正確的出場時機。帕特·阿伯提供了一些建議，讓你掌握這些時機。
“首先，如果行情發生不利的走勢，部位出現虧損，這當然是第一個警訊。其次是你容忍痛苦的程度，容忍損失的能耐。如果虧損不大，你可以忍受，但累積到相當金額而構成傷害之後，你就知道問題太嚴重了，應該出場。”
“這大體上都是由痛苦的程度來衡量----資金損失的痛苦，自尊受傷的痛苦。可是，一般來說，交易的原則是‘最初的損失往往就是最小的損失’。剛開始的時候，損失還不會太嚴重，這通常就是最佳的認賠時機。如果發生損失，但情況不嚴重，行情盤旋在那裡。你大概還能夠容忍。可是，如果情況繼續惡化，你不用想也知道什麼時候應該出場。”
“有些人會設定一些明確的標準，尤其是那些交易顧問，設定某種百分率的停損。舉例來說，虧損不能超過資金的3%或5%。”
“我是場内交易員，完全依賴直覺的反應。可是，某些交易員還是採用百分率或特定金額的停損，計算的標準可以是你的總財產、交易資本或單筆交易的資金。”
“我見過一些場内交易員，只要發生虧損，就立刻認賠，但他們永遠都在認賠。我特別記得一位交易員，他對於認賠可能有一些心理障礙，我相信他去看過精神醫師、心理顧問或天知道什麼禅的專家。結果，他在場内的行為突然不同了。每當交易發生虧損，他就非常誇張，希望每個人都知道他認賠的決心。據我所知，正常的交易員都會默默認賠。”
“你知道嗎？認賠的難處不完全是金錢損失，還包括自尊的傷害。這是你與自己進行的一場心智遊戲，因為我們都自認為精明，對於自己很有信心。當你判斷錯誤時，不僅傷害錢包，也傷害自尊。舉例來說，如果我在五塊錢買進，現在的價位是三塊錢，那我就希望價格回到五塊錢，或至少也要比三塊錢高。可是，市場才是老闆，價格由它決定。市場的智慧遠超過我們能夠理解的範圍，我們必須把市場看成是擊敗世界棋王加裡·卡斯帕洛夫的‘深藍’超級電腦。市場會反映任何的既有資訊，然後決定價格。”
“市場永遠不會錯。沒有人比市場更精明。我見過許多交易員，智商超過150，擁有博士學位或是哈佛大學的MBA，但交易的表現不怎麼樣，因為他們認為自己比市場精明。每天交易結束的時候，我們都是根據結算收盤價付款或收款。你必須記住這點。你不可能真正擊敗市場。一些反向思考的交易員嘗試背道而馳，逆著行情進行交易，某些人確實非常成功，但通常很困難。他們嘗試在高點放空或低點買進，雖然我知道他們都帶著數學模型或類似的系統，但這還是非常危險的行為。”
帕特·阿伯傳達的訊息是：市場是存在的事實，不是抗衡的對象。你不能採取主動，只能被動反應。你不應該對抗市場或嘗試擊敗它。存著這種心理，認賠或許就比較簡單一點。
是否希望成為交易員？
如果你想成為專業交易員，讓我們聽聽全球最大交易所的主席有什麼建議？
“剛到芝加哥期交所的時候，我對於交易所知不多，也不知道應該做些什麼。第一筆交易的結果……不提也罷。經過一段時期的摸索，逐漸能夠判斷成功與不成功交易員的分野。然後，我開始研究他們，模仿他們。我發現，價差交易員與套利交易員都開著豪華的車子，過著不錯的生活，所以我決定成為一位價差交易員。總之，找一些成功的交易員，然後進行複制。”
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