《操盤建議》 第五章 戴維·凱特

與生俱來還是後天學習？

凱特認為，頂尖交易員是天生的，很多特質都不能學習。雖說如此，但一般交易員也不是全然沒有指望。他同意經驗可以提升交易的技巧，投入與熱忱也有很大的助益。即使不具備特殊的才華，我想凱特的意思也不是叫你立即打包，從事別的行業。我相信交易的自律精神是可以培養的。具備自律精神與一套交易法則，就能產生自信，最後必然可以成功。

“我想，天生技巧是一種你具備或不具備的素質。你永遠就是你。我會考慮一些技術性的問題，但不會花太多的時間：我希望知道別人的想法，但接下來就看自己的。我會觀察他們，但不會追隨他們。如果他們的看法符合我的意思，我就接受，否則就不接受。關於經濟狀況的未來演變，我可能會有某些看法，但這些看法十之八、九都不對！我想，頂尖交易員不會在意報紙上的新聞，因為報紙上都刊登昨天的新聞。你在這里，目的就是創造明天的新聞，那為什麼要在意昨天的新聞呢？報紙刊載的訊息能夠告訴你什麼別人不知道的東西呢？如果報紙對於交易有任何說明的話，我建議你看《太陽報》，關鍵是第三頁的封面女郎。另一個秘訣是看看晚上電視劇的內容，如果很精彩，代表明天的行情將上漲。”

“其中也涉及股票走勢。有些人是艾略特波浪專家，有些人相信江恩理論、相對強度或市場輪廓，這似乎取決於當月的流行。可是，每個交易日結束，你就必須面對高點與低點。你必須決定是否讓行情穿越這些價位，究竟應該順著行情還是逆向操作。一切都必須由你決定。面對當時的行情，必須由我擬定正確的決策。你會得到一些直覺。”

凱特告訴我們，他的看法完全來自於觀察，不會被動採納別人的解釋，自行思考行情的隨後發展：這個新高點的買盤是否減弱？是否出現相反的力量？價格波動是否劇烈？多頭是否後勁不足？空頭是否準備反攻？價格走勢可以提供許多資訊：對於訊息面的反應、到達的價位、停留的時間……

可是，你怎麼知道何時應該繼續持有獲利部位？你怎麼知道行情何時反轉？你如何判斷進場與出場的時機？如同大多數天才交易員一樣，凱特說他完全靠“感覺”，這種感覺來自於衆多因素的綜合評估。凱特不專注於某特定因素，其中涉及幾個理由。第一，他本身就能夠影響行情，決定是否讓價格突破；換言之，他本身就是市場指標沒有考慮的行情影響因素之一。第二，凱特每天都必須進行大量的交易：所處的環境不允許他坐在電腦前面分析快速變動的行情。另外，沒有人能夠否認一點，行情受到許多因素的影響，包括技術面與基本面的因素。所以，評估未來價格走勢，首先應該觀察各種影響因素的可能徵兆，不應該專注於少數幾種因子。

“市場上有許多優秀的交易員，但你就是你，你沒有辦法真正改變自己。當然，經驗也是不可或缺的東西。你曾經有過某種經驗，如果類似的情況再發生，你可以立即掌握機會。可是，這種類似的情況可能發生在好幾年之後。總之，你必須具備某些先天的能力。有些交易員的表現確實不錯，能夠穩定地賺錢，但他們絕對沒有辦法成為頂尖的玩家，因為他們欠缺必要的能力。每個人都會反應，你如何反應才是關鍵所在。他們沒有勇氣押下全部或大部分的賭註。他們對於蠅頭小利就很滿意了。當然，也有人敢奮力一搏。某些人也有勇氣押下所有的賭註，但他們並不是優秀交易員，結果他們的賭註立即被一掃而光。”

我希望知道凱特交易能力的更深層心理根源：究竟是孩童時期的某些經驗，還是父母的影響？結果相當令人失望，我沒有找到答案。我從幾個不同的角度提出問題，但這些嘗試顯然沒有成功。對於類似的問題，凱特總是重複相同的回答。他總是盯著你看，含蓄的沉默迫使採訪人改變話題。這或許是因為他的個性使然，不希望讓交易能力藉由某種沒有根據的理想化孩童經驗，套到羅曼蒂克的無聊心理架構內。我採訪戴維·凱特的整個過程可以歸納為性感手槍與耐克廣告詞的結合：不要理會那些狗屎----盡管做！

如何處理失敗，請教贏家

如何處理虧損和失敗，這方面的專家顯然不是人生的輸家，而是人生的贏家。贏家處理失敗的經驗更豐富，因為他們總是能夠站起來，不斷克服失敗。輸家只輸過一次，這也是他們成為輸家的理由----因為他們從來沒有再站起來。

“我是虧損專家，虧損的次數很少人比得上。對於我來說，賺錢帶來的快樂程度，遠不如虧損所造成的沮喪感受。我自認為應該賺錢，一旦因為缺乏自律精神而發生虧損，你會對自己感到非常生氣。”

身為領導人，凱特展現出成功的自信心。如同愛默生說的：“自我信賴是成功的第一秘訣。”凱特承認，損失讓他氣憤自己，因為他認為應該賺錢。他的成功與他對自己能夠成功的信心之間，可能產生良性的互動吧。

“當然，你一定會發生損失，我知道自己經得起損失，也應該發生損失，但損失的數量才是問題的關鍵。遇到麻煩的時候，如果損失超過合理的程度，這是因為缺乏自律精神，因為你沒有堅持應有的行為，這才是關鍵。許多交易員沒有專注於本身設定的目標，不能夠排除期待、恐懼與貪婪之類的情緒。”

“你完全清楚自己準備承擔的風險程度，如果實際的損失超過你準備接受的程度，這就讓人非常懊惱了。舉例來說，假定我在這筆交易中準備承擔1000英鎊的風險。結果，你損失3000英鎊，那就錯了。我只準備損失1000英鎊，但我失控了，讓情緒取代客觀的判斷，我知道自己產生期盼的心理。這才是我懊惱的原因。我明明知道‘不該這麼做，應該堅持自律精神’。”

所以，對於凱特來說，損失是因為缺乏自律精神，聽任情緒干擾而沒有專注於目標。解決任何問題的第一步驟是承認問題存在。許多非專業交易者拒絕承認問題存在。凱特能夠坦然談論虧損發生的原因，沒有任何託辞與借口，這正是他展現的專業能力。

自我分析與自我對話是凱特用來改正錯誤的技巧之一。

“永遠都有發生鬆懈的時候，但你必須及時修正。我們經營一所交易員訓練學校，他們到這里接受我們的指導，我們提供建議。可是，我能夠向誰讨教呢？我只能夠跟自己對話：‘你究竟在幹什麼？回到根本的原則，按部就班慢慢來。’這屬於一場心智戰爭。你只需要說‘去他的’，把虧損置之腦後，開始另一天。就是如此，這是你所必須接受的。可是，你必須確定好日子多於壞日子。我想，如何處理虧損的問題，重要性遠甚於如何處理獲利。獲利會照顧自己。你可以讓獲利永遠累積下去，可是，你不能讓虧損持續累積。你讀過的每本交易手冊上都這麼說。問題是你不能妥善管理虧損，所以你被三振出局。總之一句話，迅速認賠，讓獲利持續發展。我從這句話中受惠良多，也嘗試把這句話灌入我們交易員的腦海中。”

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