由於次級趨勢是基本趨勢的主要表現，而不同階段的次級趨勢的特徵也不一樣。艾略特的波浪理論，很好的給予了註解。但發生在基本趨勢中的三浪結束後，四浪的次級回調展開。這個次級回調的時間持續，是要和基本趨勢為時間單位為整體，四級上升浪為對比的時間比例。所以才會有“三週到數月不等”的模式。
就回調的價格幅度來說，通常在基本趨勢沒有走完的情況下，次級趨勢展開的回調幅度也就是為基本趨勢整體的 1/3 ～ 2/3 位置，同樣適用於上段落的研判結構。
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5 . 小趨勢——它們是短暫（很少持續到三週——通常少於六天）的價格波動，從道氏理論的角度來看，其本身並沒有什麼意義，但它們加起來構成中等趨勢。通常（但並非總是如此），一個中等規模的價格運動（無論是次級趨勢還是其間的基本趨勢片段）由一串三個或更多的可分辨的小波浪組成。從這些日間波動中推出的結論經常容易誤倒投資者。小趨勢是上述三種趨勢中唯一能被“操縱”的趨勢（雖然“即便在當前的市場條件下它們也可能被任意操縱”的觀點是值得懷疑的）。基本趨勢與次級趨勢不可能被操縱，就連美國財政部都沒有操縱它們的資金實力。
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對於小的波動，從指數意義來說，確實沒什麼可以值得研究的。 如同個股的區間橫盤整理振蕩一樣，不具備操作意義。但是這個還是針對指數來說的，請讀者註意，不要將這一技術總結應用在個股身上。
日間波動可以被“操縱”，連續下來則形式更大的波動，為什麼就不能被“操縱”了呢？
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在讨論下一個要點之前，我們最好在此華幾分鐘時間整理清上述三種趨勢的概念，我們把股市的運動同大海的運動進行類比。股票價格的主要（基本）趨勢與海潮相似，我們可以把一輪牛市比為一次漲潮，它們把海水送到岸上越來越遠的地方，最後達到一個水位高點並開始退回。接下來是退潮，可以與熊市相類比。但是無論是漲潮還是退潮，海波始終在不斷地沖向海岸，碎在岸上，然後從岸邊撤退。在漲潮時，一連串地波浪中，每一浪都較前一浪達到岸邊更遠些的位置；而它們在回撤時，都不會比前一浪回撤的位置低。在退潮時，一連串的波浪中，每一浪都較前一浪達到海岸山更近些的位置；而它們在回撤時，都比前一浪回撤的位置低。這些波浪就是中等趨勢——是基本的還是次要的取決於其運動與海潮的方向相同還是相反。與此同時，水面一直不斷地被小波浪、漣漪以及貓抓風擾動著，它們有的與波浪的趨勢相同，有的相反，有的橫向運動——好比市場中的小趨勢——那些無關緊要的日間波動。海潮、波浪和漣漪分別代表市場中的基本或主要、次級或中等和小趨勢。
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這段話很有意思。不妨多讀幾遍，體會一下。對於自然現象的觀察和領悟，每個個體都是不一樣的。
西方對於描述自然現象的語言是相當嚴謹和直觀的。通過這段文字讀者可以自己琢磨一下西方的思想。通過我們自己的思維，對比。發現一些認知、使用思維技巧。
海 潮 、波 浪 和 漣 漪
一位住在海邊的人在海潮來臨，也許會在波浪到達岸邊上的最高點處釘個木樁，以此來判斷海潮的方向。這樣，如果下一個波浪推動海水高出他的木樁時，它就知道潮水是在上漲。如果他他他的木樁換成波浪的最高水位記號，究竟會有一個波浪在未到前一浪的記號處就停止並開始回撤，這時，他就知道海潮已經回轉，退潮開始了。實際上，道氏理論在定義股市趨勢時所做的（簡單說來）就是這樣。
海潮、波浪、漣漪的比喻自道氏理論一產生就在使用了，大海的運動甚至還有可能啟發了道氏理論基本原理的產生。但是，這一類比也不能太過火，股市中的潮與浪遠不如海潮和海浪那樣規則。我們能夠提前數年制作出準確預測每一次海潮和海流的時間表，但道氏理論卻不能給出一個股市的時間表。後面我們還將回頭讨論這一比喻的某些方向，但現在我們必須繼續讨論剩下的道氏理論要點和規則。
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我們無從考究或者確認道氏理論就是受到了“大海”的運動的啟發，但是我們可以肯定一點的是，利用大海波動規律現象的類似“理論”，已經早已被認知總結和應用。
在這裡提醒一下學習者朋友的是，這些理論包括其它的，在進行表達和叙述時，都是一種“靜態”研究、歸納、給予概括的一種平台。比如：
1 . 大家都知道，海潮的漲跌是受到月亮引力的影響。而太陽、月亮、地球的運轉是有著“規律”的。由於這三者之間的運動，所呈現的關系和空間波動，遠遠大於地球本身或者地球本身的自傳現象，所以呢這三者的關系是只要不被破壞，那麼就必然呈現“規律”式的發生，循環式的出現和大小週期的複循環。
2 . 受到不同事物之間的聯系和影響，或者突發事件即隨機影響。當這種影響局限在小循環週期内時，則以小的或反或逆或平的波動；當這種影響恰好發生在事物本身運行到某一小循環週期拐點時，則可能發生大幅度的改變原週期的現象，要麼加速、要麼反轉、要麼出現新的混沌。
3 . 就海潮本身而言，請註意海潮是受到了時間、空間引力的影響，這是大前提；其次就海潮單個個體來說，海潮是不具備智慧的。也就是說海潮完全是自然界運動的現象，沒有任何的人類行為參與其中。
4 . 所以，當我們觀察海潮時，必然要以“個體”海潮本身的運動軌迹作為參照對比的原條件和基礎條件，也就是說必須等“海浪打到了標記的記號後所出現的現象來定義海潮後面的運動——退潮”，而同時漲潮的標記號必然也是通過歷史的反複統計出來的現象記錄。這種現象是純粹的科學研究，是呈現邏輯關系發展的。請註意這點。
5 . 那麼股市裡呢？股市是人類社會的經濟行為之一，人除了要受到自然規律的制約，同時人類的智慧是“海潮”等自然物無法比擬的。也就是說雖然股市也呈現“海潮”般的形式漲跌，但在漲跌的實質裡，卻不是類似影響海潮般的原理因素所能定位的。這是非常重要的區別！
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