《期貨交易策略》

8．10這個最後的結果是不可避免的，專業和放空的交易者都知道和期待這一點。每當市場顯現疲態時，或者他們察覺賣出停損的價位更低時，他們就會無情地發動攻擊。

8．11怎麼去衡量任一時點買盤和賣盤底下的動力，找出一個線索，管窺阻力最小的方向在何方？

威爾斯·威爾德《技術交易系統的新概念》

動向交易系統DMI

相對強弱指數RSI

8．12有經驗、成功的交易者總是能夠看出，市場何時處在趨勢的情況中，適於建立順勢而為的倉位。何時是橫向整理，最好縮手觀望，或者逆勢操作短線進出。

8．13在逆勢操作的時候，倉位不宜過大！

8．14所建立的倉位正好處在趨勢所走的方向中，而且坐擁利潤，那麼不管倉位多大，都不嫌大。當然，持有龐大順勢倉位的操作，還是得跟不時發生的技術性反彈搏鬥。

8．15如果所抱的是賠錢、風雨飄搖中的逆勢倉位，那麼不管倉位多小，都嫌大。

第九章為什麼投機客（幾乎）老是做多？

9．1一般交易者說某市場"不錯"時，其實他的意思是說市場上漲，而他也正好做多了。當他說市場"很糟"時，其實他的意思是說市場下跌，而他正好不幸做多。

9．2市場確實有一半左右的時間是在下跌，而且"滑得比飛得快"，有經驗和成功的交易者知道，下跌走勢的市場要比上漲的市場賺錢更穩而且快。

9．3要抓住顯著的下跌走勢，一個重大的障礙，就是他對任何市場天生就有一種看多的心理。即使趨勢是很明顯的下跌，那些投機客還是固執的寄望價格終會反彈，以為自己能夠抓住反轉點。這種投機方式是很昂貴的代價。

9．4要想有所成就的投機客，不應該有這種主觀和一相情願的想法，而應該運用客觀和可行的方式去操作。

9．5使用交易系統時，應該照它原來的目的區用，前後一致，而且要嚴守紀律。

9．6合理的停損是不可少的保障，以免可以接受的小損失演變成一發不可收拾的財務大災難。

9．7交易者必須面對的關鍵問題，以及將來在類似的情況中必須繼續面對的關鍵問題是下面這些：

（1）．大空頭市場期間内不同的時間中，市場是不是由下而上形成顯著的反彈？

（2）．交易者要怎樣參與這種反彈，同時保持合理的停損保護，以免（事實上就曾經發生過）反彈訊號是錯誤的，市場最後還是繼續下跌？

（3）．假使交易者已經轉而做多，而且因停損點而平倉，那麼他要怎樣回到空方的陣營，繼續在空頭市場中交易下去？

9．8長期的大趨勢，尤其是下跌趨勢，不會很快反彈。它們常都維持一段令人難以忍受的時間，伴隨難以計數的假訊號，照成許多交易者慘遭沖洗出場。

9．9一定要避免去抓頭部和底部，因為那頂多是種主觀的沒有根據的進出方式，這種做法很少成功。

9．10必須發揮耐性和嚴守紀律，等候你的技術系統告訴你反彈已經發生，在這個時候才跳上新出現的趨勢。如果你的系統帶著你走向另一個方向，也應該用合理的停損保護你所做的新倉位。萬一反彈是虛假和無法維持久遠的，反彈停損也能把你帶回持續進行中的趨勢。

9．11大空頭市場來說，只要市場繼續在一個寬廣、連續的區間内下滑，也就是者這個區間内的一個高點比一個高點低，一底比一底低，那我們就要十分小心謹慎，避免去試探底部。

9．12在市場可能築底（或者由空翻多）的每一點，我們會找出相對的個別反壓點。收盤價都必須站上這些點，才能在我們的分析中合乎趨勢的反彈論調。

9．13趨勢明顯向下：

（1）．沒有一次反彈的高點能夠超越上次反彈的高點；

（2）．50%的回檔；

（3）．等著在回檔失敗和反彈恢複時進場買進。

9．14預估趨勢會反轉，建立了新倉位之後，有必要用合理的停損來保護新的倉位。那麼什麼才叫合理？這要看交易者個人可以忍受多大程度的痛苦而定。

9．15願意冒多大的風險，跟你預期獲勝的幾率多大有關系。

9．16操作不當而跑得開的人，只要留一口氣，改天還能再進場。

9．17伴隨耐性然你的順勢操作倉位能充分成長，完全配合整個走勢的動向。

9．18很有耐性地抱著逆勢操作的賠錢倉位，非大賠不可。

第三篇操作時機

第十章三個重要的投機特質：紀律、紀律、紀律

10．1拉回到前一個漲升段的50%左右。

10．2三套戰術：

（1）．在開盤顯著的突破缺口建立倉位或加碼操作。有風險存在，不過對積極進取的交易者來說，卻有潛在的價值。在開盤跳空會形成主要趨勢時才使用。

（2）．在寬廣的橫向真整理有了明顯的突破，確立主趨勢反轉，或脫離橫向整理區，持續先前持續的趨勢時，才會在開盤跳空時操作。

（3）．開盤跳空如果明顯與行進中的主趨勢相反，在買進或賣出時一定要十分小心。

10．3所有的操作開始轉壞，一定要快跑出場！

10．4知道何時不要操作，很有耐心地等候在一邊，直到正確的時候才一躍而進，是交易者所面對最艱難的挑戰之一。

（1）．把利物莫的金言寫在身邊："錢是坐著賺來的，而不是靠操作賺來的。"

（2）．引開我的註意力，不再去想一些不必要的操作。

（3）．真的沒辦法忍耐時，只好暫時離開，到外面走一走。

10．5完全錯過某個波動，要等待下一次的回檔再進場。註意觀察走勢，在一次小趨勢反轉中重新進場。

10．6簡單的真理：

成功的交易者永遠嚴守紀律，在場外保持客觀的態度，直到他能往主趨勢進行的方向進場為止。即使在那個時候，你還是要小心翼翼，不要跻身到毫無章法的市場裡，因為有些不按牌理出牌。沒經驗的投機客可能莫名其妙下了一張大單子。即使你是往趨勢行進的方向操作，在不可避免的價格回檔期間，你更要嚴守紀律和發揮耐性。

10．7期貨交易老是會給大部分投機客造成很悲慘的命運。主要的原因是缺乏紀律，而不可避免地造成信心不足。

10．8錯過了一波多頭市場，等到大漲突破後，一直等到拉回前一個漲升的50%左右。沒等到，就不要再進場。

10．9對市場做個客觀的分析，而且一定要嚴守紀律，遵守順勢而為的操作策略。

10．10不操作這樣的品種：

趨勢似乎總是不可靠，容易受到扭曲，波動太激烈。

10．11有利潤的倉位要抱牢，發生損失的倉位要平掉。

10．12投機客老是在上揚趨勢的市場中見反彈就賣，在下跌趨勢中見跌就買，而不顧這種做法已經一而再，再而三給他們造成損失。

10．13在錯誤頭部和底部一頭栽進市場。逢高就賣，見底就買，理由很簡單，因為他們沒有耐性，做分析的時候缺乏理性。而且市場漲或跌得太多，太快。還有些操作者一頭逆勢栽進快速移動的趨勢中，原因是他太早平掉順勢而為的倉位，現在場外見到市場仍然持續原來的走勢，心有不甘，想從反向操作中賺回一些錢，給自己找台階下。

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