發行上市異地擴張（1）

　　1990年，中集確立了"做集裝箱制造業的世界第一"的戰略目標，看到世界集裝箱生產基地已開始向中國及東南亞轉移的趨勢，預期中國外貿的持續增長會引起國內集裝箱需求的快速增長。1991年魏江令中風後，麥伯良開始全面主持中集工作，1992年出任中集代總經理，他開始謀劃做世界最大集裝箱企業的戰略，並在公司中層幹部中樹立起打造全球集裝箱制造第一的目標。盡管這一年中集集裝箱產量只占國內產量的11.7%，占全球產量的1.46%。當時的市場是，1992年年底，全國已開工的集裝箱廠有14家，雙班產能16萬箱；準備投產的有4家，計劃產能6萬箱；在建集裝箱廠有10家，設計產能13萬箱，而且還有一些國外的企業準備向中國轉移。當時在週邊東南亞國家和地區也還有很多的產能，其中印度10家（在中國2家），印尼10家（在中國1家）、泰國3家（在中國1家）、菲律賓2家、韓國2家、中國臺灣3家。此外，墨西哥、巴西和匈牙利等國家也興建了集裝箱廠，全球總共大約60家。當時市場預測1993年市場需求大約160萬TEU，而當時的實際總需求量不過85萬TEU。一哄而上使得市場供過於求的局面已經形成。

　　麥伯良意識到產業過度分散一定會導致產業內耗增加，過剩的產能必然導致過度競爭和價格下降，最後大家都沒有錢賺。他不想通過單纯的產能擴張來做大規模，而是跟大家一起共同發展，於是他開始籌劃收購兼並。由於集裝箱的運輸成本在集裝箱價格中占有很大的比例，集裝箱生產出來後需要就近運到最近的港口裝貨出口。當時國內集裝箱生產廠已經在中國沿海地區投產，主要港口基本上都已經被佔領。收購兼並是減少內耗的最好辦法，這樣既可以擴大公司產能也可以減少競爭。

　　但當時集裝箱行業剛剛走出困境，而且箱價持續下跌，公司擴張的計劃沒有得到董事會和股東在資金方面的支援。麥伯良只能用沒有錢的辦法來實施擴張，他花了很大的力氣去做內部股權結構的改組。為了籌集到收購兼並的資金，中集發行股票，並提出股份分兩步走的方案，即第一步先進行內部股份化改組，第二步再進行公衆上市公司改組，1992年內部股份化改組工作正式啟動。1993年1月中集員工以每股1.65元人民幣的價格認購新增發行的內部股票，新增股本576萬股，占總股本的9%，籌資近1000萬元人民幣。同年，公衆上市公司改組工作正式啟動，並獲得深圳市政府的批準。1994年2月，中集新股正式發行，3月23日和4月8日中集B股、A股分別在深圳證券交易所挂牌交易，籌資2億元人民幣。

　　上市對於當時很多的中國企業來說是實現國有企業的改制和脫貧，對中集來說是實實在在的業務擴張的需求。這樣，中集的股份化改造以及上市融資為公司兼並收購與發展奠定了基础。這一階段中集開啟的並購擴張成為中集發展歷史巨大的轉折點：通過上市獲取業務發展所需資金，並用上市公司的規範管理分子公司，公司財務管理由此變得更加可控和健康。

　　大連貨櫃工業有限公司1989年成立，是大連渤海農工商總公司和香港德倉股份有限公司共同出資成立的合資公司，各占50%的股份，註冊資金532.5萬美元。由於該公司缺乏集裝箱制造和管理經驗，產品質量和交貨期得不到保證，無法取得訂單，加上資本投入不足，到1992年年底，公司累計生產集裝箱600個，基本上處於停產狀態，且背負數百萬美元的債務，濒臨破產。

　　1992年6月，大連貨櫃主動找到中集，表示其出讓股權的強烈意願，中集本來已經有橫向並購的打算，恰好在跟一家日本商戶洽談集裝箱交貨，對方提出有2000TEU箱在大連交貨的願望。當時，大連是中國北方的重要海港，這里背靠東北三省重工業基地，土地、勞動力成本相對便宜，中集預期大連有成長為主要集裝箱碼頭的潛力。1992年年底，中集派人到大連貨櫃考察，談判進展非常順利，大連市政府也表示了很大的支援。大連靠近日本，為了打開日本市場，中集邀請日本住友商社參與聯合收購。當時，住友還與韓國現代和進道保持著緊密的聯繫，中集只是作為住友的戰略儲備的合作企業，在柳田的信賴與說明下，住友商社放棄了關係緊密的進道開始與中集合作。

本文摘自《中集》

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　　 中集於1980年誕生於中國改革開放的前沿深圳蛇口，公司30年的發展見證了中國市場經濟及改革開放後中國制造業和航運業務的成長過程。作為世界集裝箱行業的領袖企業，公司在收購兼並、資源整合、制造體系建設和集團化管理上積累的經驗開始在其他產品上“複製”，並將登機橋和專用車輛也做到了世界第一。《中集(可以複製的世界冠軍)》通過回憶公司發展過程，追尋中集在30年成長過程中所代表的改革開放以來中國制造業發展的共性與個性化特徵，並試圖通過中集過去30年成長的歷程為6萬多中集人留下一段系統的文字記憶。同時為和中集一樣正在探尋中國制造業升級的企業提供一點思想交流。