得不償失的勝利(12)

2013-11-02 10:17:26

  萊文參議員對那些電子郵件尤其地註重,那天電子郵件於他就像短劍於騎士般重要,因為對於他來說,這些電子郵件能夠顯示出高盛利益的矛盾和沖突。這是一封由託馬斯-蒙塔格(Thomas.Montag),高盛的一位合伙人寫給斯帕克斯的電子郵件,其中談到了高盛的另一款名為"森林狼"的合成CDO──這是在2007年3月通過高盛和它原來的一個合作者,名叫灰狼資本的公司聯合發行的、價值10億美元,在發行後不久就基本損失殆盡。"這簡直就是一筆爛交易。"蒙塔格在2007年6月寫給斯帕克斯的電子郵件中說道。貝爾斯登旗下的兩家對沖基金在當年7月被清算之前,曾經購買了大約4.000萬美元的該項產品。澳大利亞的一只對沖基金用8.000萬美元買了面值1億美元的產品,但是很快就損失了5.000萬美元,並且不久之後就破產了,隨後向高盛提出了在交易中"明顯被誤導"的指控。後來高盛的一位交易員把3月27日,即"森林狼"向市場出售的日子指稱為臭名昭著的一天。

  在較早的聽證會上,萊文參議員詢問了斯帕克斯關於蒙塔格電子郵件的事情(蒙塔格是美國銀行的高級管理人員,從未被要求在萊文的委員會調查中作證。)當斯帕克斯盡力去澄清說那只是"部門領導",即蒙塔格寫的一封信,但並不"存在銷售壓力"的時候,萊文對此並無太多興趣反而不斷強調這封電子郵件是高盛的一位高管寫給另一位高管的,而且其中的情緒相當明顯。當斯帕克斯想說明一下"背景"時,萊文打斷了他。"背景,讓我來告訴你,這是非常明顯的,"萊文說,"6月22日是這封電子郵件的日期。這個產品真是糟透了。這麼糟糕的產品你是怎麼在6月22日賣給客戶的?"斯帕克斯說交易的價格反映的是買賣雙方的觀點。"但是,"萊文回應道,"你沒有告訴他們這是個糟糕的交易。"一位高盛的合作人說:"在很多人投資損失殆盡的時候,高盛的高級管理者卻把這交易說成是糟糕的,這可不是什麼好事兒。"據一位接近蒙塔格的人士說,蒙塔格只是和斯帕克斯開了一個玩笑,但是對使用了"糟透了"這個詞後悔不已。"他是不是希望自己說那是一個不好的交易呢?"這位人士說,"是的,那本不應該發生,但除了那樣,他不應該像這樣說這是個不合適的交易盡管這是一個不合適的交易,因為它的表現的確不好,但是政客們並不在乎怎麼講,只要對他們有利就行了。"

  澳大利亞的那家對沖基金公司對高盛的起訴核心就在於,要是高盛表明這是一筆糟糕的交易,那麼即使有折扣價格,該公司也不會在第一時間出手購買"森林狼"產品了。"高盛有意隐瞞了關於森林狼明顯的瑕疵,"這份控訴中談道,"相反,高盛誤導我們說這只產品的表現是非常良好的。"(但是高盛認為這起訴訟是該公司在轉嫁問題,也就是把自己的投資失誤轉嫁到高盛的身上。)

  參議員萊文將斯帕克斯引向了高盛的一系列內部郵件之中,這些郵件談的是把"森林狼"向市場出售的重要性。他想要了解的是在蒙塔格對"森林狼"做出判斷之後高盛是如何行事的。斯帕克斯開始解釋證券的價格是如何驅動需求,以及如何利用折扣價格吸引購買者的。但是萊文對這些並不感興趣。"如果你不能給出一個明確的答案,那麼我們就不能從你這里得到更多的明確的答复。"

  當高盛的CFO維尼亞在同一天作證時,參議員萊文也問到了蒙塔格的電子郵件的問題。"你是否認為高盛應該把這款產品向客戶出售──要知道高盛實際上是在做空的?"他問道。"我認為這是存在明顯的利益沖突,我覺得我們在盡力解決這個問題……"在維尼亞繼續回應之前萊文打斷了他:"當你得知你的員工在電子郵件中是這樣看待交易的時候,他們說哦天哪,這可是個糟糕的交易,你會作何感想?"

  維尼亞第一次,也是唯一的一次脫離了準備好的手稿:"對這些電子郵件我感到很不幸,我認為那是不對的。"

  "你的感覺是什麼?"萊文反問道。

  "我認為任何人以任何方式這樣講都是不幸的。"維尼亞的回答還是不斷重複著。

  "那如何理解能相信這款產品而且還對外出售呢?"萊文繼續問道。

  "我認為這也非常不幸。"維尼亞說道。

  "是的,這是應該開始的地方。"萊文回答說。

  "是的,你是對的。"維尼亞說道。

  

本文摘自《高盛如何統治世界》


   作者調查審閱了數千頁政府、聯邦、美國證券交易委員會的信息及其他資料,並對100多人進行了採訪,其中包括高盛的客戶、競爭對手、監管機構、高盛現任和前任雇員,科漢生動地揭示了高盛如何變得如此強大,並且具有非凡的抵禦金融危機的能力。
  一個答案是公司高管對權力層的維護——亨利.戈德曼建議政府組建一個機構旨在監督華爾街;悉尼.溫伯格,長達40年週旋於政府高層之間,從羅斯福到肯尼迪總統,他的绰號是背後的“政治家”。高盛的高管支援尼克鬆、里根、克林頓和佈什的競選籌款活動。 兩個高盛的領導人羅伯特.魯賓和亨利.保爾森還成為財政部的高級官員。另一個答案是它渴望與交易雙方進行交易,高盛公司首席執行官勞埃德.佈蘭克費恩開玩笑的說,他在做“上帝的工作”。

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