追根究底的愛好

　　我喜歡購買被冷落的股票，這種方法對我來說自然而然，但僅此還不足以戰勝市場，成功還需要足夠的恒心。當流行觀點說你錯了的時候，你需要不為所動、堅持己見，這可不是本能或天性，相反，這是和人的天性相抵觸的。

　　說起恒心，我回想起了我家地下室的那個火爐。我家住在密歇根州大急流村，那時我至多不過5歲，但是對我祖父往火爐里加煤的情景記憶猶新。他用鐵鍬把煤塊鏟到一個類似踏車的傳送裝置上，然後由它把煤塊送入火中。那是項煩熱而且肮髒的工作，但是我的祖父卻能一心一意，直到工作完成。我時常羨慕他能夠有本事讓我們在密歇根的寒冬中依然獲取溫暖。

　　我對過去回顧得愈多，我學到的東西也愈多，對我最終選擇的職業的說明也愈不可估量。毅力、同情心、節儉、倔犟以及誠信，連同打破傳統的傾向和追根究底的愛好—所有這些品質構成了成功投資大廈的磚磚瓦瓦。

　　所謂的捷徑不過是在前進的鐵軌上塗潤滑油，但一不小心就要倒退滑落，最終總不免讓人失望。許許多多投資者似乎都相信要在證券市場上賺錢，就是看到哪個行業的走勢線上升得最快就去搭船，從20世紀50年代末人造衛星帶動的電子產品熱到90年代的科技股爆發都是這樣。確實，不少股票每次都能給予投資者豐厚的回報，但更多的卻是如海市蜃樓般的憑空捏造，來得快，去得也急。

　　生活從沒告訴我成功可以守株待兔。我父母的婚姻恐怕本來就沒什麼希望，在我4歲那年他們就離了婚。我的母親芭芭拉-佈朗（BarbaraBrown）生於密歇根芒特普萊森特（MountPleasant），她還沒念完高中就嫁給了我父親。她後來向我坦白，她嫁他，主要是為了逃避父母。兩年後的1931年9月19日，她有了一個兒子。

　　在婚姻完全破裂之前，我們時有變遷。在底特律，我父親把公司生產的汽車潤滑設備出售給加油站和修理站，如果說這是我父母重新開始的計劃，那麼結果就是沒用。我們離開了公司，我母親帶著我，同父親分道揚镳，而我再次見到我父親是14年之後了。那時我母親除了大急流村她父母那里，拖著個東倒西歪的小家伙她竟無處可去，這恐怕是生活對我母親最尖刻的嘲諷。

　　我們的住處位於大急流村麥迪遜大街，屋子地下室有暖氣鍋爐。我們的生計全賴外祖父維持，他做人壽保險推銷員有些收入。以前在他二三十歲的時候，他曾在芒特普萊森特經營過一個人造煤氣公司，後來又在俄亥俄的佈萊恩（Bryan）經營。這項業務專門把煤炭轉換為煤氣，那個時候天然氣不怎麼多。大蕭條時期雖然人們仍然需要煤氣來提供溫暖和燒菜煮飯，但這並沒有阻止這樣的公司和許多其他公司一樣衰落倒閉。甚至看似穩固的公用事業公司，還有共同基金都在大蕭條中日漸枯萎凋亡，只因為20世紀20年代借了太多的債務。盡管如此，多虧了我外祖父不知疲倦地辛勞，我們在經濟上還算過得去，大蕭條也沒給我留下什麼特別的印象。我們在大急流村日复一日地平靜度日，週圍都是荷蘭人社區和波蘭人社區，他們的香火日漸旺盛，可是那對我卻沒有多大的說明，因為聶夫（Neff）原本是一個德國人的名字。

　　後來，我們搬到了相鄰的東大急流村居住，那是一個迎合高消費階層的郊區。我在東大急流村離家大約3千米的一所學校上了一二年級。街道上往北相隔六棟房屋處的一個大消防栓把大急流村和東大急流村分隔開來，就是這個市政疆界讓我無法去一所好得多而且離家也更近的學校上學。那個時候我時常不自覺地把各種可能情況加以比較分析，心中會有所不滿。

　　住在附近的弗里茨小姐教我一年級。我想感謝她在我的報告單上的評語，從很小我就學會了"好鬥"這個詞的含義。我要是和別人爭論起來從不放棄，甚至面臨極大的權威也依然故我。我母親常常說我適合做一個律師，因為我走路遇到一個路標都會和它辯個不休。她或許是對的。長期來看，我幹得還要更加出色，因為我會和整個證券市場爭辯。

　　我的外祖父在家中擔當了不在場的父親角色，直到1939年他病倒為止。他去世時我正上二年級。這之後，我母親、外祖母和我搬到了芒特普萊森特，那是密歇根州中部的一個地方。我們不算毫無收入來源，這得多虧節省下來了一些存款以及通過人壽保險獲得的部分收益。不幸的是，外祖母沒能明智地投資她的養老金，她把祖父遺產的一部分，或許是全部，拿給了她兒子，也就是我的多茲舅舅，讓他經營超市。

本文摘自《約翰-聶夫的成功投資》

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　　 約翰-聶夫作為投資領域的傑出專家，執掌溫莎30多年。在這期間溫莎的投資記錄讓人瞠目的同時不免令人感歎，約翰-聶夫管理的基金以超過市場平均收益率達3%以上的年平均收益率在基金市場遙遙領先。本書正是約翰R26;聶夫先生多年來的經驗總結，它們經受住了市場的考驗，並且作者用一種較為輕鬆的語調將一個個觀點做了陳述，便於讀者理解和領悟。