得不償失的勝利（10）

　　可想而知，媒體的焦點聚集在了高盛欺詐訴訟上，而不是證交會沒有處理好麥道夫的案子上，一個不爭的事實就是高盛把註意力都放在了和媒體記者的交流上了。高盛對證交會的訴訟的最終意見回饋是否認了全部指控。"證交會的指控在法律和事實面前都無法找到證據，我們必須奮起和他們抗爭，保護高盛集團和它的聲譽。"這是高盛最早的聲明。幾個小時以後，高盛又做了一份更加詳盡的辯護書：其披露是翔實和適當的，投資者知道所承擔的風險並願意為此下註，無論如何，這些投資者都是些大人物。而且高盛還聲稱它"從來就沒有向ACA說過保爾森是長期的投資者"。除此之外，高盛最終也賠了錢。"我們常遭受損失，我們不會設計一款會賠錢的投資組合的。"高盛如是表示。

　　高盛也提供了一些有關這筆交易的背景資料。"2006年，保爾森基金表示其對房價下跌這樣的交易感興趣，"高盛解釋說，"然後公司就設計了一款擔保債務憑證，如果基础證券的價值下跌，保爾森基金就會獲益。而在交易的對手方，IKB和ACA管理公司則會從基础證券價值上升中得到好處。ACA作為擔保債務憑證的管理者，曾經對這種產品做過長期的跟蹤，在這筆交易之前還曾做過26筆交易。"不過，高盛的辯驳並沒有阻止由於證交會訴訟帶來的市場大屠殺，那一天高盛的市值損失了124億美元。

　　證交會對高盛的起訴並非是突然的心血來潮。比如說，ACA並不是無辜的受害者，2004年ACA把自己從一個市政債券的保險商轉變成投資高風險擔保債務憑證的投資人，其方式是貝爾斯登旗下的私人股權基金購買了ACA.1.15億美元的股權，從而成為了ACA最大的投資者。而且資料還顯示，保羅-佩萊格里尼（保爾森基金的合伙人）以及勞拉-施瓦茨（ACA的董事總經理）曾在一起碰過頭，包括在2007年1月27日，在懷俄明州傑克遜霍爾滑雪場的一間酒吧──談論的主題就是在ABACUS中的投資組合的構成。據報道，佩萊格里尼在其對證交會的證詞中曾明確說道，他通知過ACA保爾森基金將會做空ABACUS，並不再是其股權投資人（佩萊格里尼並沒有進一步的評論，其證詞也沒有公之於衆）。其他的資料顯示保爾森基金和ACA對於哪些證券應該包含在ABACUS中曾達成過一致，並對證交會認為ACA是受到誤導的判斷提出了質疑。

　　還有一封郵件是IKB的一位副總裁齊默爾曼在2007年3月12日寫給一位在倫敦的高盛銀行家的，當時這位仁兄正和法佈里-託爾雷一起處理ABACUS交易，這也揭示出IKB曾對ABACUS應該納入哪些證券發表過看法。"你知道嗎，我想把弗里蒙特和新世紀的債券剔除掉。"齊默爾曼所提到的是兩家抵押貸款公司，當時正遭遇財務危機（後來的資料顯示兩家公司都因此破產），因此齊默爾曼想將這兩家公司從ABACUS的投資組合中剔除。"我想去公司的咨詢委員會告知此事，這需要他們的支援。"ABACUS的投資組合中最後並沒有包括弗里蒙特和新世紀的任何相關抵押貸款證券（齊默爾曼沒有對此事再做任何評論）。IKB的一位已辞職的信貸官員告訴《金融時報》，當時來自於更高層要求我們購買華爾街的擔保債務憑證的壓力是非常大的。"如果我在24小時之內還沒有搞定這件事，其他人就會完成此交易。"他說道。另外一個擔保債務憑證的投資者告訴這家報紙，盡管IKB被騙了，"但是他們的投資團隊可都具有博士學歷，他們會跟蹤和分析每一筆擔保債務憑證交易，"他說，"當然，華爾街知道他們可能沒有真正對其了解。當你看到他們出現在各種會議上的時候，總會有一群銀行家跟在他們後面。"

　　這場美國證交會和高盛集團之間的判決結果是給高盛一個延期，也就是在2010年7月19日之前以書面的形式向證交會作出回复。在2010年7月14日，也就是判決生效的5天前，如預期所料，高盛和證交會達成了和解。當然，高盛既沒有認罪，也沒有否認，只是同意支付5.5億美元，這包括了高盛在ABACUS交易中獲得的1.500萬美元手續費和民事罰款5.35億美元。高盛承認其行為不妥時做了如下表述，"在ABACUS.2007?AC1的宣傳材料中信息的確不夠充分。最大的問題，是在宣傳材料中僅僅提到相關的投資組合是由ACA進行的選擇，只字未提保爾森基金公司在其中發揮的作用。特別是保爾森的經濟訴求和那些擔保債務憑證的投資者的利益是沖突的"。高盛也同意對其審核、風險管理以及法律程序進行修改以避免類似ABACUS這種混亂的情況再次發生。

　　

本文摘自《高盛如何統治世界》

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　　 作者調查審閱了數千頁政府、聯邦、美國證券交易委員會的信息及其他資料，並對100多人進行了採訪，其中包括高盛的客戶、競爭對手、監管機構、高盛現任和前任雇員，科漢生動地揭示了高盛如何變得如此強大，並且具有非凡的抵禦金融危機的能力。
　　一個答案是公司高管對權力層的維護——亨利.戈德曼建議政府組建一個機構旨在監督華爾街；悉尼.溫伯格，長達40年週旋於政府高層之間，從羅斯福到肯尼迪總統，他的绰號是背後的“政治家”。高盛的高管支援尼克鬆、里根、克林頓和佈什的競選籌款活動。 兩個高盛的領導人羅伯特.魯賓和亨利.保爾森還成為財政部的高級官員。另一個答案是它渴望與交易雙方進行交易，高盛公司首席執行官勞埃德.佈蘭克費恩開玩笑的說，他在做“上帝的工作”。