巴菲特考慮的最後一個商業設置是：（3）公司可以定期地提高價格而無需畏懼會失去生意。能這麼做的只有那些有被需求產品或服務的公司和那些沒有非常相近的替代品的公司，以及那些沒有受到限制的公司。
巴菲特使用的另外三個設置與公司的貨幣管理有關。巴菲特知道運作一次買賣是一項心理事業，完全依賴於管理的強度。因此，巴菲特要求：（4）管理必須對公衆誠實。巴菲特對那些把自己的商業弱點隐藏在被廣泛接受的會計準則後的管理人員表示深惡痛絕。此外，他相信那些對公衆不誠實的管理人員對他們自己也不可能是誠實的。自欺必然會導致對領導權和公司的損害。
根據巴非特的說法，管理所要完成的最重要的任務就是資本配置。巴菲特的下一個準則著眼於：（5）管理人員在其資本配置中應該是理性的。如果一個公司把該公司的資本再次投資於一項回報率小於平均成本的投資，這在商業管理人員中也是非常常見的，那麼就是完全非理性的。巴菲特會避免與那些公司打交道。
巴菲特的最後一條管理準則是：（6）避免讓那些墨守成規的人和經常把自己與其他管理人員相對比的人成為管理人員。這些人一般都傾向於抵制變化，開發一個項目只是為了使用可利用的基金，模仿同類公司的行為，並且會讓一些唯唯諾諾的人給他們工作，那些人會為他們領導的需求找出任何理由。顯然，這種類型的設置包含著對公司工作的透徹學習和研究。
巴菲特要求對買進一個公司時的設置也應包括四個金融方面的設置。第一個金融方面的設置是：（7）交易必須達到良好的股本收益且只動用少量的債務。股本收益本質上是營業收入（盈利減去非經常款項．比如資本收入或虧損等）與股本的比例，這裡股本是以成本而不是市價定價。
接下來，巴菲特關心的是：（8）股民的收入。股民的收入包括淨收入加上折舊、損耗和償債再減去資本支出和運作公司所必需的運作資本。巴菲特說，大約有95%的美國公司其資本支出與折舊率相等。因此評估股民收入時應當考慮到這一點。巴菲特也非常關心：（9）利潤率。因此，他總在尋找那些與削減系統成本、增加利潤率這個想法合調子的管理人員。巴菲特的入市點是建立在這樣一個信念上：如果你購買一些被低估了的東西，那麼市場價格最終會超過它的真正價值，因此你的回報就會較高。我們會在第8章讨論巴菲特的入市。
巴菲特與威廉．歐奈爾很相象。他的大多數思考過程都是對入市決定的探究。然而，由於巴菲特很少抛出公司的股票，那麼說明一旦他買進後，他的準則就被證明是正確的，並且他的跟蹤記錄增加了那個驗證的可信度。
3、莫特利．富爾的“愚蠢的四”方法
我選擇了莫特利．富爾的“愚蠢的四”方法作為最後一個股票市場模型，因為它是一個非常簡單的模型，每個人都能理解。但它是一個不錯的模型，大多數人都可以用這個模型來賺錢，並且這麼做花費的時間也可以忽略不計。它仍然包括了一些設置條件，它的設置條件與另外兩個模型相比明顯不同，因此它對我們讨論的内容又是一個很好的解釋。
這個“愚蠢的四”方法來自於邁克爾．奧希金斯和約翰．唐斯在他們的書中推廣的研究，這本書是《擊敗道氏之招》。它只需要少量的工作。該交易只涉及少量佣金，並且該方法的風險非常低。奧希金斯發現，若一個人投資了10種收益最高（或者有5種是最高收益、最低價格）的道瓊斯工業股票，那麼僅僅在指數上投資就幾乎可以讓回報率翻倍。僅此而已。
這個“愚蠢的四”方法是建立在奧希金斯的更廣泛的研究的基礎上，他的研究指出，道瓊斯最高收益股票通常都是期票，但僅次於最高收益的股票，其收益經常是每年30%。因此，這個“愚蠢的四”方法將你4O%的資本配置到了道瓊斯僅次於最高收益的股票上，而其餘資本的20%則各自被配置到了收益排名在第三、第四和第五位的股票中。這就是整個方法。
讓我們看一下這個方法的設置，因為這裡有三個重要的設置。第一個是指數標準。股票必須限定在道瓊斯3O種工業股票内。第二個設置也包括排名第二到第五的股票的股利率。最後，你必須通過排名第五的股票找到第二個設置。這就是整個方法的全部。
對於這個例子，我也會給你一個人市的觸發因素，因為我不會在第8章裡像這次一樣去讨論這個因素。入市點只要在1月份的第一個交易日買進股票，或者你也可以決定在你想實施這些技術的時候買進，比如今天。奧希金斯建議人們考慮在11月1日買進股票然後在5月的第一個交易日賣出，因為這幾個月對股票市場來說都是最好的月份。
在這個例子中。技術本身不包含止損程序，它包含有一個獲利過程，我會在第10章讨論這一部分。它還包含了一個貨幣管理過程：把資本的40%、20%、20%、20%分別配置到排位第二到第五的股票。我會在第11章讨論這種風格的貨幣管理。
這種技術顯然是很簡單的，正如大多數有用的技術一樣。它主要是由設置組成，因此你肯定可以通過增加其他更關鍵的組元來提高這個技術。
7．4．2 期貨市場設置
現在讓我們來看一下期貨交易使用的一些模型。這裡也一樣，我並不打算給你們一個詳盡的可用在期貨市場的設置集合，相反，我們會研究幾個能在市場中賺錢的不同方法，並且看一下這些方法所包含的設置。我選擇了一些我認為是合理的方法，而我的評論只反映了我對這些方法的個人意見。
1、佩裡．考夫曼的市場效用模型
佩裡．考夫曼在他的《精明的交易》一書中對一些走勢跟蹤方法進行了有意思的改編。他說沿著走勢的方向交易是一種十分安全且保守的市場途徑，但是走勢跟蹤必須要能夠把走勢從市場的隨機噪音中分離出來，這些噪音也就是任何時刻市場的隨機行為。
考夫曼認為較長的走勢是最可靠的，但它們對市場的變化情形反應很慢。例如，長期移動平均基本上不能反應一個大的短期價格移動。而且當它們確實提供了某些類型的行為信號時，價格變動一般都己經完成了。因此，考夫曼認為對走勢跟蹤來說需要一種適應性好的方法。你需要有這樣一種方法：在市場移動的時候能夠加速入市，在市場只是盤整時則什麼都不幹。考夫曼的解決方法是開發一個適應型移動平均。我建議那些感興趣的讀者看一下考夫曼的書以及第8章的簡短介紹，從中可以學到更多有關這個平均的内容。這裡，我們只是要介紹一下他的“市場效用”過濾，這個過濾幾乎能與任何一種入市技術配合使用。
我們可以使用的最快“走勢”一般都會受到市場中存在的噪音量的限制。當市場變得更加不穩定的時候，也就是噪音，我們就必須使用一個稍慢一點的走勢以避免進出市場的時候受到雙重損失。例如，如果市場的每日平均波動性大約是3個點，那麼一個4點的波動是沒有什麼大不了的，它可以很容易地“回撤”到噪音。相比之下，在一個月期間發生的30點的移動，在3個點的每日背景噪音情形下反而可能是非常適於交易的。
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