《操盤建議》 第四章 喬恩·納賈裡安

“最後，我終於找到一位懂得選擇權的人，我願意免費幫他工作，只求他帶領我進門檻，教我如何交易。這是黑暗中的第一道光芒。我想，不論你是男人還是女人，決心最重要。當然，女人必須面臨更大的障礙：我們那裡大約只有2%的女性交易員。美國的每家交易所，女性交易員的人數都很少，所以我認為女性必須克服更大的障礙。另外，沒有人願意新的競争者加入，沒有人願意‘引狼入室’。如果被擋在門外，必須具備拿頭撞門的勇氣，否則你不會成功。”

是否需要可供模仿的良師？

許多優秀交易員都有可供模仿的良師。這可能引發一個問題：何謂良師？

“根據我的經驗，場内最炙手可熱的交易員，通常也是最差勁的師傅。他們可能絕頂聰明，充分了解交易的方法，但這些決竅都無法傳授給你。所以，我會找一些成功的交易員，但不要紅得發紫。一般來說，最紅的交易員，讨教的人也最多，根本輪不到你。如果是我的話，我會找一些資金不是很雄厚的交易員，他們必須掌握十八般武藝，從各種不同的角度來運用有限的資本。銀行交易員幾乎擁有無限的資本，大型機構的交易員也是如此----摩根·斯坦利、高盛和巴黎巴，總之，擁有無限資金。這些人很容易完成他們那部分的工作，但未必了解如何運用有限的資金。因此，我會找一些財力不是特別雄厚的人，或許不是最紅的交易員，但是績效穩定。”

交易通訊刊物：取代師傅

如果找不到一位好師傅，也不代表全無指望。如同納賈裡安解釋的，還是有一些東西可以取代師傅。

“在美國，許多人都訂購交易通訊刊物。通過電腦網絡彼此交易心得，這也是一種可能性。當然，一位頂尖的交易員，他的個性、交易風格與投資目標都可能和你不同。所以，不妨上網試試，或許會有一些收獲。”

“另一個方法是閱讀書籍和雜志上的文章，看看哪一位專家的交易風格跟你對路。我想，市場上不乏優秀的交易員，但他們的交易手法不見得適合你。可是，你說不定可以找到某個人，他管理資金的方法與處理風險的心態都讓你覺得很自然，這才有用處。你不能拿一個方塊硬擠到圓洞裡。我希望交易夥伴的風格讓我覺得舒服，惟有如此，我才會每天都想到工作。”

判斷某個模仿對象是否符合你的個性之前，首先應該考慮一些問題：

·你偏愛通過非常數學化、機械化的方法從事交易，還是採用比較依賴直覺的方法？

·交易的時間架構如何？你喜歡短線交易還是長期投資？

·你偏愛的交易工具是什麼？舉例來說，某些人喜愛選擇權的程度超過期貨。

你可以通過這些問題的答案來“尋師學藝”。舉例來說，假定我偏愛選擇權，希望通過技術分析與短期的基本分析進行交易。在這種情況下，我希望自己的系統能夠讓部位在開倉之後的十個交易日内平倉。這種交易風格不能依賴任何一位師傅，但三者結合之後，或許可以強化我已經具備的概念。

“我們來到這裡，目的是為了賺錢。”

讨論主題

·交易的趣味與毅力

·導師

·競争與責任

·自律精神

·防範錯誤的保險

·勝算高的交易

·創造自己的運氣

·進場與出場時機

（如果讀者不熟悉選擇權的概念，閱讀本章之前，或許應該先閱讀“附錄1”。）

六尺高的壯碩身材，綁著一個小馬尾----這就是喬恩·納賈裡安的外貌。他究竟像阿諾德·施瓦辛格還是更像史蒂芬·席格，意見似乎相當分歧。在營業廳裡，他穿著交易夾克，上面別著“魔鬼終結者2”的徽章，“阿尼”看起來很擔心。

喬恩·納賈裡安的辦公室很大，但顯得雜亂無章。巨大的電腦熒幕前面，擺著一張他專用的皮椅，扶手部分已經裂開，露出裡面的海綿，“究竟是因為無聊，還是因為其它更深層的情緒？”我心中想著。房間裡擺著許多獎杯，牆上挂著很多照片，反映出有趣的大學生涯、快樂的家庭與成功。

1989年，喬恩·納賈裡安成立了默丘裡交易公司，這是一家指定主要造市商，負責維持特定股票的正常市場交易。兩年之後，公司的資本報酬率為415%。目前，該公司是芝加哥選擇權交易所第二活躍的造市交易商。我想，默丘裡交易公司的名稱取得沒錯，默丘裡是羅馬神話中的商業之神，也是交易員的守護神。

默丘裡公司提供60～80支股票的選擇權造市服務，大部分屬於生化科技、高科技、醫療與遊戲類股。公司的收入不只來自於造市活動，還包括方向性的交易部位。在交投熱絡的營業日，默丘裡公司大約執行50萬股與1萬張選擇權契約的交易，成交金額約為6000萬美元。目前，默丘裡的業務逐漸延伸到其它交易所（例如：費城證券交易所）與其它的產品（例如：外匯選擇權，即時報價服務與資金管理）。

J博士的背景

1981年，喬恩·納賈裡安由芝加哥小熊隊退下來，原來的前衛位置由新人邁克·辛格爾特裡接替。經紀人希望把他推薦到芝加哥選擇權交易所，因為職業運動選手的態度比較積極，競争欲望強烈，反應靈敏，這些都是存活於全球最大證券交易所的必要條件。

不久之後，這位經紀人告訴納賈裡安，他不具備專業交易員的條件。在這個時期，納賈裡安決心要成為頂尖的交易員。最初，他免費幫助一位部位交易員湯姆·霍工作，換取一些學習的機會。結果，湯姆·霍成為納賈裡安的導師。他們現在還是好朋友。在四個月的跑單工作中，同時也學習一些價差交易的知識。不久，納賈裡安加入LTECO（芝加哥選擇權交易所的最大專業報價商），成為李·坦澤的交易夥伴。1983年，喬恩·納賈裡安正式進入芝加哥選擇權交易所擔任場内交易員。他直接置身於市場的核心：IBM----全球交投最熱絡的股票選擇權。他一直從事這方面的工作，截至1989年成立默丘裡交易公司為止。

不能只擅長於一項技巧

喬恩·納賈裡安是一位超級交易員，他具備的條件遠超過魯賓費爾德在暢銷書《超級交易員》第一章的描述。當納賈裡安成立默丘裡交易公司的同時，他也湯姆·霍共同成立專業交易員協會，專門提供外國銀行與大型企業相關的交易顧問服務，也為個人投資者舉辦講習會。另外，納賈裡安經常受邀發表演講，主題包括衍生性產品、交易、產業與店頭市場產品。他定期上金融新聞頻道的節目，和比爾·格裡菲恩共同講解每星期的選擇權行情，也經常在其它頻道的節目中出現，例如福克斯電視台的“福克斯早間報道”節目。

1994年，納賈裡安被推舉為芝加哥選擇權交易所的董事，同時被任命為行銷委員會的共同主席。由於他被大家追得走投無路（！），納賈裡安只好成立選擇權新聞交誼站，在空中與大家分享時間，提供即時的新聞服務。

1997年，納賈裡安建立“J博士運星”網站，宗旨是把場内的資訊提供給場外的交易者。這個網站提供的資訊相當不錯，我建議各位上去看看。

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