《通向金融王國的自由之路》10

2011-06-24 09:03:02

有一些方法可以處理這些逆轉。 一種可能是與市場的實際價格相對照調整抛物線止損的加速因子,使其加快或減慢。這麼做,抛物線止損就可以為特定的系統和交易市場定制。

為了更好地控制剛開始交易時的風險,你可以設一個分立的資金止損。例如,如果剛購置頭寸時抛物線止損給出的風險是3 000美元,你就可以簡單地設一個1500美元的止損,直到抛物線進入了實際合約價格的1500美元範圍之内。 3000美元的風險對這個特定的目標來說可能太大了。

而且,如果你正在使用抛物線離市方法,就應該考慮設計一個再入市技術。如果這個抛物線止損與實際價格太接近,在某次你跟蹤的走勢結束前就可能已經被迫離市了。你不想錯過走勢的餘下部分,因此可能想回到走勢中去。盡管抛物線止損在風險控制上可能不如其他的離市技術優越,但他們在保護利潤方面還是不錯的。

10.1.4 心理離市

每個人都可以使用的最明智的離市方法就是心理離市。這些更依賴於你本身而不是市場行為,既然你是交易中最重要的因素,心理離市當然也是很重要的。

有些時候無論市場有什麼行為,你在市場中的虧損幾率都會大大增加。 這包括你由於健康或精神方面的某些原因而感覺不舒服的時候、壓力很大的時候、正在離婚中、剛生了一個小孩或者搬家的時候等。這些時候你因做某些事情而導致的市場虧損就會大大增加。因此,我推薦你使用一個心理離市,把自己拉出市場。

另一個心理離市的好時機是由於一些生意方面的原因或要去度假而必須離市,這些時候不宜留在市場中。我再次建議你們在這些時候離開市場。

有些人會堅持說一次交易就可能賺到整年的利潤,你不想錯過那次交易。如果你很有紀律性並且在交易中是相當自動化的,那麼我同意這個哲學。但是大多數人卻並不是。在我提到的任何期間,一般的人都會虧損,即使是在一次很好的交易中也是如此。因此,了解自己是很重要的。如果即使是在一次好的交易中你也可能被摧垮的話,那你就必須採用心理離市了。

1O.2 只使用你自己的止損和利潤目標

設計交易系統中的其中一個目標可能是使高R乘數交易的可能性最大化。例如,你可能決定對一次目標是20R乘數的交易採用緊密止損的方法。這麼做,你可能要使用第8章介紹的突破回撤策略。假定你在一支高標價股上的止損只有1美元,因此100股只會虧損10o美元。這會是一個非常緊密的止損,比如一支正在經受急劇振蕩的100美元股票。如果每次只有100美元的止損,你就可能連續五次被迫離市,導致50O美元的總虧損。優先股的一次20美元的波動就可以帶來2 000美元的利潤、或者說1500美元的淨利潤。六次中你只有一次是“正確”的,但是你得到了1500美元的淨利潤,”再減去一些佣金。

為了能使這個策略起作用.你必須避開跟蹤止損,或者這些止損必須非常大。你唯一的一個止損應該是你的起始1R止報和你的利潤目標。這將帶給你獲取20R利潤的最大機會。

你必須要能忍受利潤中1000美元或以上的下跌量,但決不會超過你初始淨資本的1R或者說100美元。記住,你的目標是20R的利潤,這是你可能定期得到的。

1O.3 簡單性和多重離市

系統設計中最起作用的是一些簡單的理念,簡單性之所以起作用是因為它一般都是建立在理解而不是優化的基礎上。它之所以起作用還因為我們可以把這些簡單的理念推廣到大量的市場和交易工具中去。

然而,你仍然可以使用多重離市並使它們變得簡單一些。不要把這兩個理念搞混了,簡單性是你的系統發揮作用所必需的,而多重離市經常是實現你的目標所必需的。當然,每個多重離市都可以是簡單的。

讓我們來看一個例子。 假定你的目標只是要使用一個走勢跟蹤系統,並且願意在市場中呆很長的時間,你相信自己的入市信號沒有什麼奇特的,因此想給你的頭寸大量的空間。你認為一次背離你的大移動可能就是潛在的災難的觸發,因此在這種情形發生時,你希望能退出。最後,你決定,既然起始風險非常大,那麼一旦得到一次4R的利潤時,就可以盡可能大範圍地捕獲。很好,就讓我們根據這些信念來設計一些簡單的離市方法。

首先,你想要一個非常大的起始止損,從而給頭寸大量的空間,並且不會造成在離市時受到雙重損失,或者導致你必須再進去幾次,從而又引起交易成本的增加。因此,你想使用早先學到過的三倍波動性止損。這是你最槽情形時的止損,也可以是你的跟蹤止損,因為你會從每天的收盤跟蹤,看它是否總是朝著有利於你的頭寸的方向移動。

其次.你相信一次很強的不利於你的波動是一個好的預警信號,從而,你決定無論什麼時候,若市場從昨天的收盤開始起一天之内就以二倍日常波動性的波動背離你而去,你就會退出。一般說來,這個止損方法優於其他的方法。

最後,一次4R的利潤將會觸發更緊密的止損,從而不會使你返回去很多利潤,並且可以確信能夠捕獲已經得到的部分。因此,一次4R的利潤觸發後,你的波動性跟蹤止損就會上移到1·6倍的平均實際價格們度,而不是三倍。

註意,所有這些止損都很簡單,它們都是來自於我對什麼樣的止損能夠達到那些目標的考慮。但是它們還未經任何測試,因此並不是最優的。也不存在什麼股市分析高手,他們很普通。確實存在著三種不同的離市策略可以幫助你達到交易系統的目標,但一次只能有一個在市場中,那就是與當前價格最接近的那個。

10.4 什麼該避開

有一種離市方法是可以擺脫虧損的,但它與交易的黃金規則“止損獲利”完全背離了。相反,它會產生很大的虧損和很小的利潤。這種離市策略只會在帶著很多合約入市並且需要各種不同的離市定標時才會被使用。例如,你可能以300股開始,然後在所有3O0股可以達到盈虧平衡時抛出其中的100股。之後在5O0美元的利潤時你又可能抛出另一個100股,然後持有剩下的100股等待一次大利潤的來臨。短期交易商經常使用這種離市策略。從根本水平來說,這種交易很有意義,因為你好象是在“給利潤上保險”。但是,如果你從這種離市策略中回來然後真正研究一下它的話.就會發現這種交易有多麼危險。

用這種離市策略你真正做的其實是逆頭寸調整的練習。你是在證實承受最大虧損時自己會有多個頭寸。在我們的例子中,所有的300股都會虧損。你也是在證實獲取最大收益時(這個例子中是1OO股)只有一個最小規模的頭寸。對那些有強烈的願望想要正確的人來說,這是一個完美的方法,但是它並不優化利潤或者甚至並不保證利潤。現在聽起來有點意思了嗎?

如果你對為什麼要避開這類交易沒有概念,那麼就把這些數字算出來、假設你只能得到一次充分的虧損或者一次充分的利潤,看一下過去的交易,並確定這種交易可能產生多大的區別。當我讓客戶們做這些時,他們幾乎都被持有一個完整的頭寸可以產生多少錢給完全地困住了。

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