全球貨幣制度的歷史變遷與亞洲區域貨幣整合前景

二、亞洲區域貨幣合作是全球區域性貨幣一體化的必然要求

從外因來看，區域性貨幣一體化將成為新的潮流，亞洲不可能一直孤立於潮流之外。在經濟、金融全球化的發展形勢下，為避免金融動蕩，最有可能出現的是區域性貨幣聯盟，區域性貨幣一體化將形成新的潮流。隨著歐元影響力的擴大，可能會形成一個以歐洲貨幣聯盟為中心，包括歐盟其它成員、中東歐法朗區、地中海以及洛美協定國家的歐元集團。新的世界貨幣體系中出現歐元與美元"二元化"現象，這使得亞洲各國（地區）產生了危機感，若不加強本地區的貨幣合作將被置於十分不利的境地。自1997年亞洲金融危機爆發以來，經濟聯系十分密切的亞洲國家更深刻地認識到，弱小經濟體的貨幣難以獨自抵擋國際遊資的沖擊，要想同國際遊資的沖擊相抗衡，本地區貨幣不再作為某大國貨幣的附庸品，亞洲國家必然加強地區内的金融協調與合作，創立一個穩定的亞洲統一貨幣，從而穩定亞洲金融市場，促進亞洲經濟健康發展。

從匯率制度來看，地分依賴美元的匯率安排威脅到了亞洲經濟的穩定發展。亞洲大部分國家實行的是釘住美元的固定匯率制，如港元、泰铢等。當大量國際遊資對亞洲進行沖擊時，亞洲國家貨幣對美元被迫大幅貶值，幣值的突然下降帶來了地區内的經濟恐慌，股價巨幅下跌使經濟發展遭到嚴重的打擊。要消除與美元挂鈎的匯率風險、降低經濟交往的不確定性，唯一途徑就是消除美元的影響，從過於依賴美元的匯率中解脫出來，創立亞洲統一貨幣。

從貨幣合作的成本和收益來看，區域内的貨幣合作和單一貨幣的實施會使成員國之間的交易成本大大降低，還可以進一步穩定匯率，徹底消除匯率波動的風險，從而擴大區域内貿易和投資的規模，促進經濟的發展。貨幣合作的主要成本在於成員喪失了各自貨幣政策的主權，但隨著區域經濟一體化程度的不斷提高，這一成本會變得相對較小。

三、亞洲區域經濟發展的現狀與貨幣合作的可行性

1997年，日本提出了建立亞洲貨幣基金的設想，並承諾為這一基礎提供了1000億美元的資金。2000年5月6日到8日，亞洲開發銀行年會和中日韓及東盟共13國財長會議在泰國清遼召開，標志著亞洲貨幣合作已開始走向務實的階段。但這些設想能否實現主要應考慮亞洲地區經濟一體化程度以及實行單一貨幣的最優貨幣區標準是否已經具備。

（一）從區域經濟一體化角度看，亞洲各國經濟互補性強，區域内貿易投資發達，各國間有較強的依存度。東亞地區地域遼闊，自然資源豐富，但分佈不均勻，具有較強的互補性。中國大陸和"亞洲四小虎"自然資源非常豐富，而日本和"亞洲四小龍"的自然資源較缺乏。因此，由於各國進出口產品和資源互補性強，使得東亞各國和地區間的貿易和投資往來非常發達。從東亞地區的進出口貿易額來看，其相互依存關系十分緊密（如表1）。

表1　東亞各國和地區的相互依存關系

單位：億美元

輸出國（地區）輸入國（地區）

日本

亞　洲

亞　洲

中國大陸

"四小龍"　"四小虎"

日　本

　-

　779.3

　311.8

　161.8

亞洲"四小龍"

　315.8　392.6

291.2

319.8

亞洲"四小虎"

　234.2　307.5

52.6

31.5

中國大陸

110.1　419.3

　24.3

　-

資料來源：林華生著《亞洲四級經濟》，經濟管理出版社1997年版，P11.

同時，亞洲地區内的投資合作往來也逐漸增多。亞洲經濟發展持有的"雁型"模式為地區的經濟合作與技術交流開辟了廣闊的前景。東南亞金融危機之後，隨著東亞各國經濟的複蘇，東亞新興工業區逐漸成為東亞國家的最大投資者。1998年日本對亞洲直接投資總額增加到8.357億日元，占全球的16%；截至2000年5月底，世界180多個國家和地區對中國投資金額超過6233億美元，其中的前5名除美國外，其餘全部是東南亞國家和地區。區域内長久的貿易合作及發達的貿易投資，表明亞洲經濟一體化程度在不斷提高，亞洲經濟正逐步走向"自立"，這為進行貨幣合作，組建貨幣聯盟，建立單一貨幣帶來了充分的可行性。

國際貨幣制度變遷的百年歷史也是人類對以貨幣表示的信用秩序選擇的歷史。經過了各種形式的金本位制和佈雷頓森林體系以及牙買加體系後，國際貨幣制度發展到20世紀80年代中後期，在全球金融一體化的背景下，又出現了區域匯率協調安排和貨幣區域化趨勢。歐盟區内歐元的成功啟動和中北美區的貨幣合作以及拉美國家的"美元化"是這種趨勢的具體表現。2030年，世界將形成兩個主要的貨幣區--歐洲貨幣區和美洲貨幣區。作為世界經濟的重要一極，亞洲（註：這裡所指亞洲包括中國、日本、韓國、中國台灣、中國香港、新加坡、印度尼西亞、馬來西亞、菲律賓和泰國十個國家和地區。）各國（或地區）有必要加強本地區内的金融協調與合作，亞洲區域貨幣面臨著重新整合的必要與趨勢。本文認為：亞洲地區經濟金融一體化程度在不斷提高，主要國家和地區的主要經濟指標也已逐漸趨同，但貨幣合作的基礎仍較為薄弱，還不完全滿足最優貨幣區的標準。亞洲區域貨幣未來整合的趨勢是單一貨幣亞元，但這一演進的過程是逐步、漸進的。其演進可分三個層次：一是建立區域内的金融合作組織；二是建立亞洲匯率機制；三是最終過渡到亞洲單一貨幣區。亞洲貨幣聯盟和亞元的建立雖困難重重，但仍值得期待。

一、全球貨幣制度的歷史變遷

貨幣制度，也即貨幣體系是支配各國貨幣關系的一系列共同標準、國際協議、規章制度、組織機制和由此產生的協調機制的總稱。縱觀國際貨幣體系的百年變遷，大致可以分為五個階段：

1.1870-1914年是金本位的"黃金時期"，金幣可以自由鑄造、自由流通、自由兌換，在各國之間可以自由轉移，從而保證了金幣内、外幣值的穩定。"黃金輸送點"規則也使得國際金本位制具有自由調節國際收支的機制，從而保證了各國貨幣之間匯率的穩定。因而，在此期間，全球經濟貿易迅速發展，國際貨幣秩序和匯率較長時期保持穩定。但是，國際金本位制運行到20世紀初仍不可避免地面臨瓦解的境地，這主要是由於黃金生產與需求的矛盾日益突出，各國只能增加流通中的紙幣，這為它的瓦解創造了物質條件。其次，缺乏嚴格的國際監管機制，盈餘國傾向於將盈餘凍結以獲得更多利潤，這樣，紙幣與黃金的自由兌換便難以維持。另外，黃金充當貨幣需要花費大量的人力資源。美國經濟學家特裡芬指出："如果再用黃金作為世界貨幣，人類的命運就取決於金礦主的利潤，人類就要做金礦的奴隸，就要做金礦主的奴隸。"

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