（一）從區域經濟一體化角度看，亞洲各國經濟互補性強，區域内貿易投資發達，各國間有較強的依存度。東亞地區地域遼闊，自然資源豐富，但分佈不均勻，具有較強的互補性。中國大陸和"亞洲四小虎"自然資源非常豐富，而日本和"亞洲四小龍"的自然資源較缺乏。因此，由於各國進出口產品和資源互補性強，使得東亞各國和地區間的貿易和投資往來非常發達。從東亞地區的進出口貿易額來看，其相互依存關系十分緊密（如表1）。
表1 東亞各國和地區的相互依存關系
單位：億美元
輸出國（地區）輸入國（地區）
日本
亞 洲
亞 洲
中國大陸
"四小龍" "四小虎"
日 本
-
779.3
311.8
161.8
亞洲"四小龍"
315.8 392.6
291.2
319.8
亞洲"四小虎"
234.2 307.5
52.6
31.5
中國大陸
110.1 419.3
24.3
-
資料來源：林華生著《亞洲四級經濟》，經濟管理出版社1997年版，P11.
同時，亞洲地區内的投資合作往來也逐漸增多。亞洲經濟發展持有的"雁型"模式為地區的經濟合作與技術交流開辟了廣闊的前景。東南亞金融危機之後，隨著東亞各國經濟的複蘇，東亞新興工業區逐漸成為東亞國家的最大投資者。1998年日本對亞洲直接投資總額增加到8.357億日元，占全球的16%；截至2000年5月底，世界180多個國家和地區對中國投資金額超過6233億美元，其中的前5名除美國外，其餘全部是東南亞國家和地區。區域内長久的貿易合作及發達的貿易投資，表明亞洲經濟一體化程度在不斷提高，亞洲經濟正逐步走向"自立"，這為進行貨幣合作，組建貨幣聯盟，建立單一貨幣帶來了充分的可行性。
二是建立起類似的歐洲匯率機制ERM的亞洲匯率聯動機制AERM(AsianExchangeRateMechanism)。在這一層次的初始階段，由於亞洲還難以擺脫美國經濟的依賴和影響。各國匯率制度基本上都是釘住美元，與平均匯率聯動，因此，在這個層次上可以使用美元作為外部名義駐錨實施AERM，即與美國經濟貿易往來密切的國家用美元取代本國貨幣的流通，並根據本國貨幣與美國的匯率來確定與各成員國之間的匯率，各國有責任和義務將匯率維持在特定的匯率目標區内。隨著亞洲區域經濟一體程度的不斷提高，亞洲經濟逐步走向獨立，對美國依賴將不斷減少，這時各國可以根據其在區域内貿易比重和經濟實力狀況選擇一籃子貨幣，實行釘住一籃子貨幣，對外則統一浮動的固定匯率制度(Mackinon,2001)。在這一層次上的匯率合作機制可以從兩國或多國開始，逐步擴展到次區域和全亞洲區域。
三是最終過渡到亞洲單一貨幣區ACA(AsianCurrencyArea)。實證分析表明由於各成員國之間缺乏内在的約束機制，因此，匯率合作機制很難維持，亞洲匯率聯動機制須向ACA演進。關於亞洲單一貨幣區的構建，又可以分為三種：
1.以日元為核心建立亞洲單一貨幣區。日本的經濟規模居全球第二，其通脹率一直維持在較低水平，日元也是區域内最國際化的貨幣。近年來，日本與東亞各國的經濟關系越來越密切，在某些國家，其重要性已經超過了美國。但是，日本的某些缺陷使日元難以擔當中心貨幣的角色。日元在國際貿易和金融交易中的比重較低，並且與美國相比，還缺乏一個成熟的、有一定深度和廣度的國内金融市場，因此日元在國際金融交易中的地位更低。此外，日元匯率波動頻繁，是發達國家中最不穩定的貨幣之一。近年來，日本國内資金嚴重過剩，存貸款利率持續超低，日元大幅貶值，國内經濟發展極不穩定。一些亞洲國家也難以忘卻日本推行"大東亞共榮圈"給人民帶來的苦難，因此，日元要成亞洲區域的支柱貨幣面臨經濟和政治上的雙重障礙。
2.以人民幣為核心建立亞洲單一貨幣區。中國是亞洲地區經濟增長最快的國家之一：其整體經濟規模和巨大的國内市場使中國在東亞乃至全世界都有相當的影響力和發言權。東南亞金融危機中，中國始終保持人民幣匯率穩定的政策抉擇，使人民幣在穩定國際貨幣體系中發揮了巨大作用，也為中國贏得了國際信譽。但是中國目前的經濟實力，還難以勝任中心貨幣的角色。如目前人均GDP仍處於較低水平；雖然已接受IMF第八條款，資本項目管制仍很嚴格，中國落後的及嚴格管制的金融體系和金融市場也使人民幣很難在短期内成為國際貨幣，人民幣的國際化仍需時日。
3.模仿歐元創立亞洲單一貨幣區。即區域内幾國共同創立内部駐錨，從記帳單位貨幣開始，最終過渡到單一的可流通貨幣。由於日本GDP占東亞地區的2/3，其實質和以日元為核心創立亞洲單一貨幣是如出一轍。
歐洲貨幣聯盟的成功經驗告訴我們，貨幣聯盟要有一個政治聯盟為後盾。與歐洲相比，未來亞元的建立其困難可能主要在政治方面。長期以來東亞各國和地區一直存有分歧，如領土糾紛、文化傳統、宗教信仰、價值觀的差異等，因此他們更多的是把彼此視作競争對手而不是潛在的合作夥伴。其次，單一貨幣和亞元的建立需要各國讓渡一部分經濟政策的自主權，服從一種共同的貨幣政策。然而，東亞國家並沒有顯示出願意放棄部分貨幣政策的自主權以換取貨幣合作成功的決心。因此，如何在保持經濟平穩發展的同時，加強亞洲各國政治方面的交流與合作是建立亞洲區域貨幣聯盟要考慮的主要問題。
展望亞洲區域貨幣合作的未來前景，雖然目前建立亞洲單一貨幣--亞元存在諸多障礙和困難，但如果亞洲各國能相互信任，互助合作，亞洲經濟能夠相對平穩發展，亞洲區域貨幣整合仍有巨大的空間。
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