巴菲特致股?|函1982年版

就像是客人在餐?d的??勸l?一?蟑螂，生意?上受到影?，就算是你把?N???Q了也一?櫻??砜勺C最高的本/?群?r值比???o那些不?易?行股份稀?原有股?|?嘁娴慕??I??印?/p>

在Berkshire或是其它由我??作?Q策的公司，包括BlueChip及Wesco在?齲?┯挾?我??所?Q得的企?I?r值跟我??所付出的一?佣?r，才考?]?行新股，我???不??⑵?I?展或企?I?模?股?|?嘁??上等?。

其他事?

由於??性S多不同的?者看到?份?蟾妫?渲鋅贍??腥?ξ??的??阌???有所?橢??????咭韻?l件的公司有?趣:

(1)??交易(每年?後盈?至少有五百?美元)

(2)持??定?利(我???τ羞h景或具??C的公司?]?趣)

(3)高股?|?蟪曷??K甚少???

(4)具?涔芾黼A??我???o法提供)

(5)??蔚鈉?I(若?可娴教?喔呖萍迹???弄不懂)

(6)合理的?r格(在?r格不?定前，我??不希望浪?自己??Ψ教??r?)

我??不??M行?騁赓??悖?K承?完全保密?K??快答覆是否感?趣(通常不超?五分?)，我???A向?瘳F金交易，但若符合先前所提??r也???]?行股份。

今年的股?|指定捐????再度得到?崃肄??，?然每股?H分配1美元?去年的2美元少，但仍有95.8%的有效票?⑴c，若?BlueChip的合?惆賦燒妫?醬?暮錳?是合??蠖??⑹刮??可捐?的??大幅增加，每位股?|可分配的金?未?硪????黾印?/p>

若你也想?⒓擁腦?，我????烈建?你?快把股份?慕??人那?焊牡怯?於自己的名下。

在一?r??又?攏????⑵?I?部的面?增加252平方???17%)，恰巧碰上重新??五年的租?，和我一同工作?然只有五??人-JoanAtherton、MikeGoldberg、GladysKaiser、VerneMcKenzie?BillScott，但所管理的子公司家??s是????底值暮?妝叮???的??使我??有更多的?r?管理旗下公司而非互相管理。

我的合夥人CharlieMunger?⒗^?留在洛杉?，不管?BlueChip的合?愠曬εc否，Charlie跟我在企?I?Q策上是可以互相替代的，距?一?也不??璧K我??，我???是??一通????勸胩烊唛L的??h更有效率。

今年我??有?晌幻餍牆?理人退休，分?e是NationalIndemnity65?q的PhilLiesche和AssociatedRetail79?q的BenRosner，????人都?身??erkshire股?|的你更?楦揮校?ationalIndemnity一直是支持Berkshire成?的重要力量。Phil和他的?任者Ringwalt是?公司成功主要的推?誘撸??enRosner在1967年??ssociatedRetail以?金??DiversifiedRetailing後，原本?H承???待到?年度年底，?果在往後的十五年?s仍然持?表??艹觥?/p>

他???扇私??erkshire?心?力管理公司就好像是他??100%?碛羞@家公司一?櫻?豁??定?外的??t???迫他??，???B度早在Berkshire加入前便已深植在他??的人格特?中，他??好的??性成就我??更多的?富，如果我??能持?吸引到像Ben和Phil??擁娜耍??⒖刹槐???erkshire的未?怼?/p>

???．巴菲特

董事??飨?/p>

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